風險管理的數(shù)理基礎

　　(一)收益的計量

　　1.絕對收益

　　對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。用數(shù)學公式表示為;

　　絕對收益=P-P。

　　其中，P為期末的資產(chǎn)價值總額，P。為期初投入的資金總額。

　　2.百分比收益率

　　百分比收益率是當期資產(chǎn)總價值的變化及其現(xiàn)金收益占期初投資額的百分比。百分比收益率通常 用百分數(shù)表示，是最常用的評價投資收益的方式，用數(shù)學公式表示為：

　　百分比收益率(R)=(P。+D-P。)/P�！�100%

　　其中，P。為期初的投資額，P1為期末的資產(chǎn)價值，D為資產(chǎn)持有期間的現(xiàn)金收益。

　　(二)常用的概率統(tǒng)計知識

　　(三)投資組合分散風險的原理

　　根據(jù)上述公式可得，當兩種資產(chǎn)之間的收益率變化不完全正相關(即ρ<1)時，該資產(chǎn)組合的整體風 險小于各項資產(chǎn)風險的加權之和，揭示了資產(chǎn)組合降低和分散風險的數(shù)理原理。

　　如果資產(chǎn)組合中各資產(chǎn)存在相關性，則風險分散的效果會隨著各資產(chǎn)間的相關系數(shù)有所不同。假設 其他條件不變，當各資產(chǎn)間的相關系數(shù)為正時，風險分散效果較差;當相關系數(shù)為負時，風險分散效果 較好。

　　在風險管理實踐中，商業(yè)銀行可以利用資產(chǎn)組合分散風險的原理，將貸款分散到不同的行業(yè)、區(qū)域， 通過積極實施風險分散策略，顯著降低發(fā)生大額風險損失的可能性，從而達到管理和降低風險、保持收益 穩(wěn)定的目的。