相關(guān)概念與方法I

　　答： 1.相關(guān)概念：

　　債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

　　是對(duì)交易本身的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià)，反映客戶違約后的債項(xiàng)損失大小。特定風(fēng)險(xiǎn)因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項(xiàng)評(píng)級(jí)既可以只反映債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險(xiǎn)，也可以同時(shí)反映客戶信用風(fēng)險(xiǎn)和債項(xiàng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　違約損失率(LGD)。

　　是指發(fā)生違約時(shí)債務(wù)面值中不能收回部分所占的比例。或給定借款人違約后貸款損失金額占違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的比例，其估計(jì)公式為：損失/違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　——相關(guān)概念與方法 ⅰ

　　損失。

　　客戶違約后給銀行帶來(lái)的債項(xiàng)損失包括兩個(gè)層面：一是經(jīng)濟(jì)損失，考慮所有相關(guān)因素，包括折現(xiàn)率、貸款清收過(guò)程中較大的直接成本和間接成本;二是會(huì)計(jì)損失，也就是銀行的賬面損失，包括違約貸款未收回的貸款本金和利息兩部分。違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　是指?jìng)鶆?wù)人違約時(shí)的預(yù)期表內(nèi)表外項(xiàng)目暴露總和。如果客戶已經(jīng)違約，則違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為其違約時(shí)的債務(wù)賬面價(jià)值;如果客戶尚未違約，則對(duì)于表內(nèi)項(xiàng)目違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為債務(wù)賬面價(jià)值，表外項(xiàng)目為已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)*已承諾未提取金額。

　　補(bǔ)充概念

　　預(yù)期損失。是銀行可估計(jì)或可預(yù)見(jiàn)到的損失，主要根據(jù)歷史數(shù)據(jù)測(cè)算推定，從統(tǒng)計(jì)學(xué)來(lái)看：預(yù)期損失是損失分布的期望值，等于違約概率、違約損失率、違約風(fēng)險(xiǎn)敞口的乘積

　　EL=PD×LGD×EAD

　　非預(yù)期損失指實(shí)際損失對(duì)均值的偏離。

　　債項(xiàng)評(píng)級(jí)與客戶評(píng)級(jí)的關(guān)系

　　客戶評(píng)級(jí)與債項(xiàng)評(píng)級(jí)是反映信用風(fēng)險(xiǎn)程度的兩個(gè)維度，在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中有著重要的作用。

　　客戶評(píng)級(jí)主要是針對(duì)交易主體，其大小主要由債務(wù)人的信用水平?jīng)Q定;而債項(xiàng)評(píng)級(jí)是在假設(shè)客戶已經(jīng)違約的情況下，針對(duì)每筆債項(xiàng)本身的特點(diǎn)估算債項(xiàng)可能的損失率。

　　因此一個(gè)債務(wù)人只能有一個(gè)客戶評(píng)級(jí)，而同一債務(wù)人的不同交易可能會(huì)有不同的債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

　　影響違約損失率的因素ⅰ

　　影響違約損失率的因素有多方面，主要包括以下五個(gè)方面：

　　①產(chǎn)品因素。

　　這類因素直接與債項(xiàng)的具體設(shè)計(jì)相關(guān)，反映了違約損失率的產(chǎn)品特性，也反映了銀行在具體交易中通過(guò)交易方式的設(shè)計(jì)來(lái)管理和降低信用風(fēng)險(xiǎn)的努力。這類因素具體包括清償優(yōu)先性(Seniority)、抵押品等。

　　②公司因素。

　　該類因素是指與特定的借款企業(yè)相關(guān)的因素，但不包括其行業(yè)特征。影響違約損失率的公司因素主要是借款企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。該結(jié)構(gòu)一方面表現(xiàn)為企業(yè)的融資杠桿率，即總資產(chǎn)和總負(fù)債的比率;另一方面表現(xiàn)為企業(yè)融資結(jié)構(gòu)下相對(duì)清償優(yōu)先性。

　　影響違約損失率的因素ⅱ

　　③行業(yè)因素。

　　企業(yè)所處的行業(yè)對(duì)違約損失率有明顯的影響，統(tǒng)計(jì)表明，在其他因素相同的情況下，不同的行業(yè)往往有不同的違約損失率。研究表明，有形資產(chǎn)較少的行業(yè)(如服務(wù)業(yè))的違約損失率往往比有形資產(chǎn)密集型行業(yè)(如公用事業(yè)部門(mén))的違約損失率高。

　　④地區(qū)因素。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行而言，由于不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、法律環(huán)境、社會(huì)誠(chéng)信文化、分行管理水平等存在較大差異，因此，企業(yè)所處的地區(qū)對(duì)違約損失率也具有明顯的影響。

　　⑤宏觀經(jīng)濟(jì)周期因素。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性變化是影響違約損失率的重要因素。通過(guò)對(duì)穆迪評(píng)級(jí)公司的債券數(shù)據(jù)的研究表明，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的債務(wù)回收率要比經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期的回收率低1/3。而且，經(jīng)濟(jì)體系中的總體違約率(代表經(jīng)濟(jì)的周期性變化)與回收率呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

　　五個(gè)方面因素的影響差異

　　上述五個(gè)方面的因素共同決定了違約損失率的水平及其變化，但其對(duì)違約損失率的影響程度是有差異的。

　　根據(jù)穆迪公司2002年在其違約損失率預(yù)測(cè)模型LossCalc的技術(shù)文件中披露的信息表明，清償優(yōu)先性等產(chǎn)品因素對(duì)違約損失率的影響貢獻(xiàn)度最高，為37%左右;其次是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，為26%左右;再次是行業(yè)性因素，為21%左右;最后是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)因素，為16%左右。

　　——相關(guān)概念與方法 ⅱ

　　債項(xiàng)評(píng)級(jí)方法

　　估計(jì)違約損失率的方法主要有以下兩種：

　　市場(chǎng)價(jià)值法：

　　通過(guò)市場(chǎng)上類似資產(chǎn)的信用價(jià)差和違約概率推算違約損失率，其理論前提是市場(chǎng)能及時(shí)有效反映債券發(fā)行企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的變化，主要適用在證券市場(chǎng)發(fā)行、可交易的大企業(yè)、政府、銀行債券。 來(lái)自www.Examw.com

　　根據(jù)所采用的信息中是否包含違約債項(xiàng)，市場(chǎng)價(jià)值法又進(jìn)一步細(xì)分為市場(chǎng)法(采用用違約債項(xiàng)估計(jì)非違約債項(xiàng)LGD)和隱含市場(chǎng)法(不采用違約債項(xiàng)，直接根據(jù)信用價(jià)差估計(jì)LGD)。

　　回收現(xiàn)金流法：

　　根據(jù)違約歷史清收情況，預(yù)測(cè)違約貸款在清收過(guò)程中的現(xiàn)金流，并計(jì)算出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金額-回收成本)/違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。