第一章 風險管理基礎(chǔ)

　　第三節(jié) 商業(yè)銀行風險管理的主要策略

　　風險分散、風險對沖、風險轉(zhuǎn)移、風險規(guī)避、風險補償

　　一、風險分散

　　(一)含義：通過多樣化的投資來分散和降低風險的方法。

　　(二)主要作用：馬柯維茨，資產(chǎn)組合管理理論：只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風險的作用。而對于有相互獨立的多種資產(chǎn)組合而成的投資組合，只要組成資產(chǎn)的個數(shù)足夠多，其非系統(tǒng)性風險就可以通過這種分散化的投資完全消除。

　　(三)實現(xiàn)手段：信貸業(yè)務(wù)不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)、甚至是同一國家的借款人。

　　二、風險對沖

　　(一)含義：通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。

　　(二)主要作用：是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的手段。

　　(三)實現(xiàn)手段：自我對沖和市場對沖。

　　自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負債表或某些具有收益負相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖;

　　市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進行自我對沖的風險(又稱殘余風險)，通過衍生產(chǎn)品市場進行對沖。

　　三、風險轉(zhuǎn)移

　　(一)含義：通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體的風險管理辦法。

　　(二)主要作用：風險分散職能降低非系統(tǒng)性風險，而對共同因素引起的系統(tǒng)性風險卻無能為力，此時采用風險轉(zhuǎn)移策略是最為直接和有效的。

　　(三)實現(xiàn)手段：保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。

　　保險轉(zhuǎn)移是指為商業(yè)銀行投保，以繳納保險費為代價，將風險轉(zhuǎn)移給承保人。

　　非保險轉(zhuǎn)移。擔保、備用信用證等能夠?qū)⑿庞蔑L險轉(zhuǎn)移給第三方。例如，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時，通常會要求借款人提供第三方信用擔保作為還款保證，若借款人到期不能如期還貸款本息，則由擔保人代為清償。

　　四、風險規(guī)避

　　(一)含義：商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔該業(yè)務(wù)或市場具有的風險。

　　(二)主要作用：不做業(yè)務(wù)，不承擔風險。

　　(三)實現(xiàn)手段：沒有風險就沒有收益。規(guī)避風險的同時自然也失去了在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得收益的機會和可能。風險規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風險管理策略。

　　五、風險補償

　　(一)含義：事前(損失發(fā)生以前)對風險承擔的價格補償。

　　(二)主要作用：對于那些無法通過風險分散、對沖或轉(zhuǎn)移進行管理，而且有無法規(guī)避、不得不承擔的風險，投資者可以采取在交易價格上附加風險溢價，即通過提高風險回報的方式，獲得承擔風險的價格補償。

　　(三)實現(xiàn)手段：投資者可以與現(xiàn)在金融資產(chǎn)的定價中充分考慮風險因素，通過定價來索取風險回報。