貸后管理

　　3.4.3貸后管理

　　1.貸款轉(zhuǎn)讓

　　貸款轉(zhuǎn)讓通常指貸款有償轉(zhuǎn)讓，是貸款的原債權(quán)人將已經(jīng)發(fā)放但未到期的貸款有償轉(zhuǎn)讓給其他機構(gòu)的經(jīng)濟行為，又被稱為貸款出售，主要目的是為了分散風險、增加收益、實現(xiàn)資產(chǎn)多元化、提高經(jīng)濟資本配置效率。貸款轉(zhuǎn)讓可以實現(xiàn)信用風險的轉(zhuǎn)移。

　　貸款轉(zhuǎn)讓按轉(zhuǎn)讓的貸款筆數(shù)可分為單筆貸款轉(zhuǎn)讓和組合(打包)貸款轉(zhuǎn)讓，按轉(zhuǎn)讓貸款的資金流向可分為一次性轉(zhuǎn)讓和回購式轉(zhuǎn)讓，按原債權(quán)人對已轉(zhuǎn)讓貸款是否承擔風險可分為無追索轉(zhuǎn)讓和有追索轉(zhuǎn)讓，按原債權(quán)人對已轉(zhuǎn)讓貸款是否參與管理可分為代管式轉(zhuǎn)讓和非代管式轉(zhuǎn)讓，按新債權(quán)人確定方式可分為定向轉(zhuǎn)讓與公開轉(zhuǎn)讓(通常通過招標)。大多數(shù)貸款的轉(zhuǎn)讓是屬于一次性、無追索、一組同質(zhì)性的貸款(如住房抵押貸款)在貸款二級市場上公開打包出售。

　　2.貸款重組

　　貸款重組是當債務(wù)人因種種原因無法按原有合同履約時，商業(yè)銀行為了降低客戶違約風險引致的損失，而對原有貸款結(jié)構(gòu)(期限、金額、利率、費用、擔保等)進行調(diào)整、重新安排、重新組織的過程。貸款重組應注意以下幾個方面：

　　①是否屬于可重組的對象或產(chǎn)品

　　②為何進入重組流程。

　　③是否值得重組，重組的成本與重組后可減少的損失孰大孰小。

　　④對抵押品、質(zhì)押物或保證人一般應重新進行評估。

　　貸款重組的流程：

　　第一，成本收益分析。

　　第二，準備重組方案。

　　第三，與債務(wù)人磋商和談判，并就貸款重組的措施、條件、要求和實施期限達成共識。

　　3.4.4經(jīng)濟資本計量與配置

　　1.經(jīng)濟資本計量

　　信用風險經(jīng)濟資本是指商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應對未來一定期限內(nèi)信用風險資產(chǎn)的非預期損失而應該持有的資本金，其在數(shù)值上等于信用風險資產(chǎn)可能帶來的非預期損失。

　　取決于以下幾個方面：一是置信水平;二是銀行風險計量水平。

　　2.經(jīng)濟資本配置

　　①基于非預期損失占比的經(jīng)濟資本配置。

　　②基于邊際非預期損失占比的經(jīng)濟資本配置。

　　資產(chǎn)證券化與信用衍生產(chǎn)品

　　3.4.5資產(chǎn)證券化與信用衍生產(chǎn)品

　　1.資產(chǎn)證券化

　　證券化是將缺乏流動性但具有預期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)化為可以在金融市場上出售和流通的證券。信貸資產(chǎn)證券化，是將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并按照信用等級進行分類，對應不同類別(信用等級)的資產(chǎn)向市場上的投資者發(fā)行不同收益率的證券，從而使信貸資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負債表上消失。信貸資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品目前主要可分為兩大類：住房抵押貸款證券(MBS)和資產(chǎn)支持證券(ABS)。

　　信貸資產(chǎn)證券化具有將缺乏流動性的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成具有流動性的證券的特點，這種轉(zhuǎn)換使商業(yè)銀行既轉(zhuǎn)移了持有貸款的信用風險，又可以獲得貸款的組織安排、出售的收益，從而有利于分散信用風險，改善資產(chǎn)質(zhì)量，擴大資金來源，緩解資本充足壓力，提高金融系統(tǒng)的安全性。

　　①建立一個獨立的SPV來發(fā)行證券，SPV與原始權(quán)益人實行“破產(chǎn)隔離”;

　　②SPV購買抵押貸款證券化的資產(chǎn)組合(貸款池);

　　③評級機構(gòu)為資產(chǎn)池的資產(chǎn)提供信用評級;

　　④采用各種信用增級方法提高發(fā)行證券的信用等級;

　　⑤SPV向投資者出售抵押貸款證券;

　　⑥SPV將出售抵押貸款證券的收益按和約轉(zhuǎn)入原債權(quán)人的賬戶;

　　⑦SPV負責向債務(wù)人收取每期現(xiàn)金流并將其轉(zhuǎn)入購買抵押貸款證券的投資者賬戶。

　　2.信用衍生產(chǎn)品

　　信用衍生產(chǎn)品是用來轉(zhuǎn)移/對沖信用風險的金融工具，可以將單筆貸款或資產(chǎn)組合的全部違約風險，如轉(zhuǎn)移貸款等債權(quán)得不到償付的風險和信用質(zhì)量下降的風險，轉(zhuǎn)移給交易對方。常用的信用衍生工具有總收益互換、信用違約互換、信用價差衍生產(chǎn)品、信用聯(lián)動票據(jù)以及混合工具(前述四種衍生工具的再組合)。

　　(1)總收益互換

　　總收益互換是將傳統(tǒng)的互換進行合成，以為投資者提供類似貸款或信用資產(chǎn)的投資產(chǎn)品。與普通信用資產(chǎn)不同，它們處于資產(chǎn)負債表之外而不必進入貸款安排中，當然也不存在融資的義務(wù)。總收益互換覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價值變化所導致的全部損失。

　　(2)信用違約互換

　　信用違約互換是基于借款人的違約，違約不一定意味著對所有貸款全部違約，而是可能只代表延遲支付。此時，買方一般會獲得與所發(fā)生損失相等金額的補償。

　　(3)信用價差衍生產(chǎn)品

　　該產(chǎn)品是商業(yè)銀行與交易對方簽訂的以信用價差為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用遠期和約，以信用價差反映貸款的信用狀況：信用價差增加表明貸款信用狀況惡化，減少則表明貸款信用狀況提高。信用價差衍生產(chǎn)品主要有以下兩種形式：

　　①以無風險利率為基準的信用價差=債券或貸款的收益率-對應的無風險債券的收益率(絕對差額);

　　②兩種對信用敏感的資產(chǎn)之間的信用價差(相對差額)。

　　(4)信用聯(lián)動票據(jù)

　　①固定收益證券和相關(guān)的信用衍生產(chǎn)品的組合

　　②以商業(yè)銀行某些資產(chǎn)的信用狀況為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用衍生產(chǎn)品。

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