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　　利率風險

　　利率風險是指市場利率變動的不確定性給商業銀行造成損失的可能性。隨著我國利率市場化進程的推進，利率風險將逐步成為我國金融業最主要的市場風險。

　　利率風險按照來源不同，分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。

　　(1)重新定價風險(Repricing Risk)

　　重新定價風險也稱期限錯配風險，是最主要和最常見的利率風險形式。

　　(2)收益率曲線風險(Yield Curve Risk)

　　收益率曲線是由不同期限但具有相同風險、流動性和稅收的收益率連接而形成的曲線，用于描述收益率與到期期限之間的關系。

　　案例分析：收益率曲線風險

　　20世紀70年代，美國許多地方儲蓄信貸協會通過吸收短期儲蓄存款、發放長期固定利率抵押貸款而獲得穩定的收益。雖然儲蓄信貸協會的收入對利率變動不敏感，但短期利率的變動會對其利息支出產生重大影響(如利率上升會導致利息支出增加)。

　　因此，儲蓄信貸協會實質上面臨很大的利率風險敞口。但由于當時美國經濟運行平穩，儲蓄信貸協會暫時得以高枕無憂。到了80年代中后期，市場波動日趨顯著且難以預測，導致市場短期利率大幅上揚，儲蓄信貸協會的利息支出遠遠超過了其抵押貸款的固定利息收入，并最終導致上千家金融機構破產倒閉。

　　(3)基準風險(Basis Risk)

　　基準風險(也稱利率定價基礎風險或基差風險)，也是一種重要的利率風險。在利息收入和利息支出所依據的基準利率變動不一致的情況下，雖然資產、負債和表外業務的重新定價特征相似，但因其利息收入和利息支出發生了變化，也會對銀行的收益或內在經濟價值產生不利的影響。 (4)期權性風險(Optionality)

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