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　　交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量

　　交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量主要包括三部分：一是交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的計(jì)量;二是對(duì)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià);三是交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)和信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量。計(jì)量交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)前，需要先獲得交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露數(shù)據(jù)。

　　1.交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的計(jì)量

　　巴塞爾委員會(huì)共提出三種交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)量方法，較常用的方法是現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法、標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部模型法。

　　(1)現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法。現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法適用于場(chǎng)外衍生工具交易違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(EAD)的計(jì)量。

　　(2)標(biāo)準(zhǔn)法。標(biāo)準(zhǔn)法僅適用于計(jì)算場(chǎng)外衍生工具交易的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。對(duì)于不滿足利用內(nèi)部模型法，但希望提高風(fēng)險(xiǎn)敏感度(相對(duì)現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法)的銀行，可以采用標(biāo)準(zhǔn)法。在標(biāo)準(zhǔn)法下，每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)暴露將映射至其含有的風(fēng)險(xiǎn)因素(如利率、匯率)中。

　　(3)內(nèi)部模型法。內(nèi)部模型法適用于場(chǎng)外衍生工具交易和證券融資交易，采用蒙特卡羅模擬方法，通過(guò)模擬合約剩余期限內(nèi)未來(lái)各時(shí)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素的隨機(jī)過(guò)程，計(jì)算交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露可以采用模擬未來(lái)不同時(shí)點(diǎn)上的不同情境，使用統(tǒng)計(jì)方法得到價(jià)格分布，然后度量風(fēng)險(xiǎn)損失。

　　2.交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)計(jì)量

　　度量交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露是與既定交易對(duì)手進(jìn)行交易時(shí)設(shè)定交易限額的重要環(huán)節(jié)，對(duì)沖交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)可以緩釋可能的風(fēng)險(xiǎn)損失或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。而從監(jiān)管者角度來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)精確計(jì)量其風(fēng)險(xiǎn)暴露，計(jì)算資本要求更有利于金融穩(wěn)定。

　　3.交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量

　　商業(yè)銀行可以選擇權(quán)重法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)算場(chǎng)外衍生工具交易與證券融資交易的交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。

　　對(duì)于場(chǎng)外衍生工具交易，商業(yè)銀行采用權(quán)重法的，交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為場(chǎng)外衍生工具交易的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露乘以權(quán)重法下交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重;商業(yè)銀行采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法的，將場(chǎng)外衍生工具交易風(fēng)險(xiǎn)暴露代入內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)量交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。

　　4.信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量

　　除了計(jì)量交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，商業(yè)銀行還需要對(duì)場(chǎng)外衍生工具交易計(jì)量信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手信用狀況惡化、信用利差擴(kuò)大導(dǎo)致商業(yè)銀行衍生工具交易發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　信用估值調(diào)整的計(jì)量有兩種方法：?jiǎn)芜呅庞霉乐嫡{(diào)整和雙邊信用估值調(diào)整。單邊的信用估值調(diào)整只假設(shè)一方具有信用風(fēng)險(xiǎn)(單邊違約，認(rèn)為被評(píng)估實(shí)體是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的)。雙邊的信用估值調(diào)整則考慮到交易雙方都違約的風(fēng)險(xiǎn)。

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