2、金融工具

　　(1)概念：金融工具是用來證明融資雙方權(quán)利義務(wù)的條約。

　　(2)分類

　　劃分標(biāo)準(zhǔn) 分類 釋義

　　按期限的長短劃分 短期金融工具 期限一般在1年以下(含1年)。(商業(yè)票據(jù)、短期國庫券、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議等)

　　長期金融工具 期限一般在1年以上。(股票、企業(yè)債券、長期國債)

　　按融資方式劃分 直接融資工具 包括政府、企業(yè)發(fā)行的國庫券、企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)、公司股票等。

　　間接融資工具 包括銀行債券、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、人壽保險單等。

　　按投資人所擁有的權(quán)利劃分 債權(quán)工具 代表是債券，是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。分為企業(yè)債(即公司債)、國債(按償還期不同分為短、中、長期債券)和金融債(是籌措中長期貸款的資金來源)三大類。

　　股權(quán)工具 代表是股票，它是股份有限公司公開發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。一經(jīng)認(rèn)購，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能通過證券市場將股票轉(zhuǎn)讓和出售。按股票所代表的股東權(quán)利劃分，股票可分為普通股(股東紅利隨公司盈利多少而增減，能夠參與公司的決策)和優(yōu)先股(股息與公司盈利狀況無關(guān)，沒有參與公司決策的表決權(quán)，公司解散時可優(yōu)先得到分配的剩余資產(chǎn));根據(jù)上市地點(diǎn)及股票投資者的不同，股票可分為A股(國內(nèi)投資者，以人民幣標(biāo)明面值、認(rèn)購和交易)、B股(國內(nèi)外投資者，2001年2月28日允許國內(nèi)投資者，以人民幣標(biāo)明面值、以外幣認(rèn)購和交易)、H股(中國境內(nèi)注冊的公司發(fā)行、直接在香港上市的股票)、N股(中國境內(nèi)注冊的公司發(fā)行、直接在紐約上市的股票)。

　　混合工具 可轉(zhuǎn)換公司債券-可在特定時間按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券。兼具債券和股票的特性。

　　證券投資基金：通過發(fā)行基金憑證將眾多投資者分散的資金集中趕來，由專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的投資制度。

　　按金融工具的職能劃分 用于投資和籌資的 股票、債券等

　　用于支付、便于商品流通的 各種票據(jù)

　　用于保值、投機(jī) 期權(quán)、期貨等衍生金融工具

　　3、貨幣政策——是中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱。

　　組成 分類 釋義

　　貨幣政策目標(biāo) 最終目標(biāo) 經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、國際收支平衡

　　操作目標(biāo) 基礎(chǔ)貨幣——由中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金通貨和吸收的金融機(jī)構(gòu)存款構(gòu)成。我國的基礎(chǔ)貨幣包括金融機(jī)構(gòu)存入中國人民銀行的存款準(zhǔn)備金、流通中的現(xiàn)金、金融機(jī)構(gòu)的庫存現(xiàn)金三部分。

　　中介目標(biāo) 貨幣供應(yīng)量——指某個時點(diǎn)上全社會承擔(dān)流通和支付手段的貨幣存量。我國按流動性不同將貨幣供應(yīng)量分為三個層次：M0=流通中現(xiàn)金;M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+銀行卡項(xiàng)下的個人人民幣活期儲蓄存款(狹義貨幣，是現(xiàn)實(shí)購買力);M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)單位定期存款+證券公司保證金存款+其他存款(廣義貨幣，通常反映社會總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，是一般所指的貨幣供應(yīng)量)。(M2—M1)稱為準(zhǔn)貨幣，是潛在購買力。

　　貨幣政策工具

　　公開市場業(yè)務(wù) 指中央銀行在金融市場上賣出或買進(jìn)有價證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，以改變商業(yè)銀行等存款金融機(jī)構(gòu)的可用資金，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率。中國人民銀行從2003年開始面向商業(yè)銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)。

　　存款準(zhǔn)備金 指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金和繳存中央銀行的準(zhǔn)備金存款兩部分。它分為法定存款準(zhǔn)備金(商業(yè)銀行按其存款的一定比例向中央銀行繳存的存款)和超額存款準(zhǔn)備金(商業(yè)銀行存放在中央銀行、超出法定存款準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金)。2004年，我國實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度，主要內(nèi)容是商業(yè)銀行適用的存款準(zhǔn)備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤。

　　再貸款與再貼現(xiàn) 再貸款：中央銀行對金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款，分為三類：一是為解決流動性不足的需要而發(fā)放的貸款;二是為處置金融風(fēng)險的需要而發(fā)放的貸款;三是用于特定目的的貸款(如對地方政府、支農(nóng)等)。

　　再貼現(xiàn)：指金融機(jī)構(gòu)為取得資金，將未到期貼現(xiàn)的商業(yè)匯票以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)的行為。再貼現(xiàn)政策包括兩方面內(nèi)容，一是通過再貼現(xiàn)率的調(diào)整影響商業(yè)銀行融入資金的成本，二是規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類，影響商業(yè)銀行及全社會的資金投向，促進(jìn)資金的高效流動。(1986年開展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù))

　　利率政策 利率分類 市場利率、官方利率、公定利率(民間金融組織)

　　名義利率、實(shí)際利率(扣除通脹因素)

　　固定利率、浮動利率(一般調(diào)整期為半年)

　　短期利率(1年以下含1年)、長期利率

　　即期利率、遠(yuǎn)期利率

　　利率政策 調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率

　　調(diào)整金融機(jī)構(gòu)的法定存貸款利率

　　制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動范圍

　　制定相關(guān)政策對各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整

　　匯率政策 匯率分類 基本匯率、套算匯率

　　固定匯率、浮動匯率

　　即期匯率、遠(yuǎn)期匯率(遠(yuǎn)期差價分升水、貼水、平價)

　　官方匯率、市場匯率

　　匯率政策 選擇相應(yīng)的匯率制度(最基礎(chǔ)、最核心部分)

　　確定適當(dāng)?shù)膮R率水平

　　促進(jìn)國際收支平衡

　　2005年7月21日匯率改革：貨幣籃子

　　窗口指導(dǎo) 中央銀行利用自己的地位與聲望，使用口頭或書面的方式，向金融機(jī)構(gòu)通報金融形勢，說明中央銀行意圖，勸其采取某些相應(yīng)措施，貫徹中央銀行的貨幣政策。

　　背景知識：財(cái)政政策(一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而調(diào)整財(cái)政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則以及相應(yīng)措施。主要包括財(cái)政收入政策、財(cái)政支出政策。可運(yùn)用的工具主要有稅收、政府支出和政府債券，其中政府支出包括公共支出和政府投資兩部分)。

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