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　　第一章 個(gè)人理財(cái)概述

　　1.1 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念的分類(lèi)

　　1.1.1 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念

　　1、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的界定

　　☆ 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶(hù)提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。

　　☆ 專(zhuān)業(yè)化服務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)為兩種性質(zhì)：一種是顧問(wèn)性質(zhì);另一種是受托性質(zhì)。

　　☆ 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在委托一代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)，是一種個(gè)性化、綜合化服務(wù)。

　　1.1.2 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的分類(lèi)

　　1、理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)

　　理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶(hù)提供的財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專(zhuān)業(yè)化服務(wù)。

　　2、綜合理財(cái)服務(wù)

　　綜合理財(cái)服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶(hù)提供理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶(hù)的委托和授權(quán)，按照與客戶(hù)事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

　　綜合理財(cái)服務(wù)更加強(qiáng)調(diào)個(gè)性化服務(wù)。

　　綜合理財(cái)服務(wù)可進(jìn)一步劃分為私人銀行業(yè)務(wù)和理財(cái)計(jì)劃兩類(lèi)。

　　⑴ 私人銀行業(yè)務(wù)

　　私人銀行業(yè)務(wù)的核心是個(gè)人理財(cái)。

　　⑵ 理財(cái)計(jì)劃

　　理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶(hù)群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶(hù)群開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)并銷(xiāo)售的資金投資和管理計(jì)劃。

　　☆ 理財(cái)計(jì)劃可分為保證收益理財(cái)計(jì)劃和非保證收益理財(cái)計(jì)劃。

　　① 保證收益理財(cái)計(jì)劃

　　保證收益理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶(hù)承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)，或銀行按照約定條件向客戶(hù)承諾最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其他投資收益由銀行和客戶(hù)按照合同約定分配，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)計(jì)劃。

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保證收益理財(cái)計(jì)劃實(shí)施嚴(yán)格的審批制度和程序。

　　② 非保證收益理財(cái)計(jì)劃

　　非保證收益理財(cái)計(jì)劃又可進(jìn)一步劃分為保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃和非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃。

　　保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶(hù)保證本金支付，本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶(hù)承擔(dān)，并依據(jù)實(shí)際投資收益情況確定客戶(hù)收益的理財(cái)計(jì)劃。

　　☆ 保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃的特點(diǎn)：保證客戶(hù)的本金安全，但不保證客戶(hù)一定獲得收益。

　　非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃是指商務(wù)銀行根據(jù)約定條件和實(shí)際投資收益情況向客戶(hù)支付收益，并不保證客戶(hù)本金安全的理財(cái)計(jì)劃。

　　1.2 個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展

　　1.2.1 個(gè)人理財(cái)在國(guó)外的發(fā)展

　　1、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽階段

　　☆ 20世紀(jì)20年代到60年代，是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽時(shí)期。

　　☆ 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)主要是保險(xiǎn)產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的銷(xiāo)售服務(wù)。

　　2、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的形成與發(fā)展時(shí)期

　　☆ 20世紀(jì)60年代到80年代是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的形成與發(fā)展時(shí)期;這期間又被命名為理財(cái)業(yè);同時(shí)還創(chuàng)建了國(guó)際理財(cái)人員協(xié)會(huì)(即：今日的理財(cái)協(xié)會(huì))。

　　☆ 這個(gè)階段個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展也并非一帆風(fēng)順，開(kāi)始仍然以銷(xiāo)售產(chǎn)品為主要目標(biāo)，外加幫助客戶(hù)規(guī)避繁重的賦稅。直到1986年，理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)始向“全面化”發(fā)展，能夠融合傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和咨詢(xún)業(yè)務(wù)。

　　3、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的成熟時(shí)期

　　☆ 20世紀(jì)90年代是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)日趨成熟的時(shí)期，這一時(shí)期的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)不僅開(kāi)始廣泛使用衍生金融產(chǎn)品，而且將信托業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及基金業(yè)務(wù)等相互結(jié)合，從而滿(mǎn)足不同客戶(hù)的個(gè)性化需求。

　　例如：國(guó)際注冊(cè)財(cái)務(wù)咨詢(xún)師協(xié)會(huì)(International Association of Registered Financial Consultants)，這些專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和定位以及高校對(duì)理財(cái)專(zhuān)業(yè)的重視標(biāo)志著它開(kāi)始向一種專(zhuān)業(yè)均勢(shì)發(fā)展。

　　☆ 從21世紀(jì)初到2005年是中國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的形成時(shí)期;

　　☆ 從2006年開(kāi)始 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入了大幅擴(kuò)展時(shí)期。

　　☆ 目前我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)幕�本業(yè)務(wù)有：

　　(1)外匯理財(cái)產(chǎn)品;

　　(2)人民幣理財(cái)產(chǎn)品(2006年后，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始主導(dǎo)市場(chǎng))

　　1.3 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素

　　1.3.1 宏觀因素

　　1、政治、法律與政策環(huán)境

　　☆ 不僅需要關(guān)注國(guó)內(nèi)政治環(huán)境，還需要同時(shí)敏銳地判斷國(guó)際政治環(huán)境的變化和動(dòng)態(tài);

　　☆ 金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)必然受到相關(guān)法律法規(guī)的制約;

　　☆ 國(guó)家政策的影響也非常顯著。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　(1)財(cái)政政策;

　　(2)貨幣政策;

　　(3)收入分配政策;

　　針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。

　　(4)稅收政策

　　由于稅收政策直接關(guān)系投資收益與成本，因此對(duì)個(gè)人和家庭的投資策略具有直接的影響。

　　2、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　(1) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段

　　(2) 消費(fèi)者的收入水平

　　衡量消費(fèi)者收入水平的指標(biāo)主要包括：

　　① 國(guó)民收入

　　② 人均國(guó)民收入

　　③ 個(gè)人收入

　　④ 個(gè)人可支配收入

　　⑤ 個(gè)人任意支配收入

　　(3) 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

　　① 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再度和經(jīng)濟(jì)周期

　　投資者在投資理財(cái)時(shí)，應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)和了解經(jīng)濟(jì)周期的演變過(guò)程：一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過(guò)恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。(見(jiàn)教材P12 圖1-2)

　　② 通貨膨脹率

　　通貨膨脹對(duì)個(gè)人投資理財(cái)策略產(chǎn)生影響的不同情況(詳見(jiàn)教材P13表1-2)

　　③ 就業(yè)率

　　④ 國(guó)際收支與匯率

　　開(kāi)放金融體系下的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)必須考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響。

　　3、社會(huì)環(huán)境

　　(1) 社會(huì)文化環(huán)境

　　社會(huì)文化環(huán)境是指一個(gè)國(guó)家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風(fēng)俗習(xí)慣、倫理道德觀念、價(jià)值觀念、宗教信仰、審美觀、語(yǔ)言文字等。

　　(2) 社會(huì)制度環(huán)境

　　① 養(yǎng)老保險(xiǎn)制度 ② 醫(yī)療保險(xiǎn)制度 ③ 其他社會(huì)保障制度

　　(3) 人口環(huán)境

　　人口環(huán)境對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響表現(xiàn)在規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面

　　4、技術(shù)環(huán)境

　　技術(shù)的變革與進(jìn)步深刻影響著金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額、產(chǎn)品生命周期、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　1.3.2 微觀因素

　　1、金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度

　　金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)狀況是影響商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的一個(gè)重要因素。

　　一方面，伴隨著金融業(yè)的全面開(kāi)放，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)一直是內(nèi)外資銀行爭(zhēng)搶的一個(gè)主要領(lǐng)域;

　　另一方面，證券公司等其他金融機(jī)構(gòu)也在金融市場(chǎng)上與商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。

　　2、金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度

　　3、金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制

　　☆ 金融市場(chǎng)上的一系列價(jià)格指標(biāo)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)都有重要的影響，特別是利率水平。

　　☆ 利率水平的變動(dòng)會(huì)影響人們對(duì)投資收益的預(yù)期，從而影響其消費(fèi)支出和投資決策的意愿。

　　☆ 此外還需要注意區(qū)分名義利率和實(shí)際利率，只有在物價(jià)水平不變的前提下，不同的名義利率才能真實(shí)反應(yīng)投資者投資于理財(cái)產(chǎn)品所獲得的實(shí)際收益率水平的差異。

　　☆ 在能夠及時(shí)準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)真實(shí)利率水平變動(dòng)的前提下，投資者便可以據(jù)此判斷自己持有的理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)受到怎么樣的影響。

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