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　　第三章金融市場和其他投資市場

　　第五節 資本市場

　　資本市場是期限在1年以上的中長期金融市場，其基本功能是實現并優化投資與消費的跨時期選擇，交易對象主要包括股票、債券和證券投資基金。

　　一、股票市場(★★★★★)

　　(一)股票市場概述

　　1.股票的定義

　　股票是由股份公司發行的、表明投資者投資份額及其權利和義務的所有權憑證，是一種能夠給持有者帶來收益的有價證券，其實質是公司的產權證明書。股票包含發行主體、股份、持有人三個基本要素。其特征包括： (1)收益性—持有股票可能為投資者帶來收益。 (2)風險性—持有股票可能產生經濟利益損失。 (3)流動性—持有人可以按自身需要和市場情況轉讓股票。 (4)永久性—股票的有效期與股份有限公司的存續期間相聯系，股票所載有權利的有效性是始終 不變的。

　　2.股票的分類

　　根據股東享有權利和承擔風險大小的不同，股票分為普通股股票和優先股股票。

　　(1)普通股。普通股是在優先股要求權得到滿足之后才參與公司利潤和資產分配的股份，它代表著最終的剩余索取權，其股息收益上不封頂，下不保底，每一階段的紅利數額也是不確定的;普通股股東一般有出席股東大會的會議權、表決權、選舉權、被選舉權等，他們通過投票(通常是一股一票制和簡單多數原則)來行使剩余控制權。

　　(2)優先股。優先股是指在剩余索取權方面較普通股優先的股票，這種優先性表現在可以分得固定股息并且在普通股之前收取股息。

　　按票面是否記載投資者姓名，股票分為記名股票和無記名股票。

　　按投資主體的性質，股票分為國家股、法人股和社會公眾股。按照股票是否流動可將其分為流通股及非流通股兩大類。我國上市公司股票還可分為A股、8股、H股、S股等。

　　近年來，由于B股的融資功能缺失，交投清淡，有關8股改革的呼聲越來越高。2012年中集集團B股轉H股的成功完成，為8股改革提供了全新模式。中集集團也成為首家由A+B股轉為A+H股的上市公司，預計B股有條件開展“B轉H”的上市公司可能會積極參與。

　　3.股票市場

　　股票市場是股票發行和流通的場所，也可以說是指對已發行的股票進行買賣和轉讓的場所。股票的交易都是通過股票市場來實現的。一般地，股票市場可以分為一級市場、二級市場，一級市場也稱為股票發行市場，二級市場也稱為股票交易市場。

　　股票市場是上市公司籌集資金的主要途徑之一。股票市場的變化與整個市場經濟的發展是密切相關的，股票市場在市場經濟中始終發揮著經濟狀況晴雨表的作用。

　　(二)股票市場交易機制

　　1.股票的發行與交易股票發行市場又被稱為股票的一級市場，是股票發行者為擴充經營資本，按照一定的法律規定和發

　　行程序，向投資者出售新股票所形成的市場。股票的出售是通過股票承銷商(證券公司)進行。證券交易遵循時間優先和價格優先的原則。

　　2.股票價格指數

　　股票價格指數簡稱股份指數，是用來衡量計算期一組股票價格村f對于基期一組股票價格的變動狀況的指標，是股票市場總體或局部動態的綜合反映。

　　我國的主要股票價格指數有：上證綜合指數、深證綜合指數、深證成分股指數、上證50指數、上證180指數和滬深300指數。

　　境外主要股票價格指數有：道·瓊斯股票價格平均指數、標準普爾股票價格指數、NASDAQ(納斯達克)綜合指數、《金融時報》股票價格指數、恒生股票價格指數和日經225股價指數。

　　(三)股票市場的職能

　　股票有如下四個方面的職能：一是積聚資本。上市公司通過股票市場發行股票來為公司籌集資本。二是轉讓資本。股市為股票的流通轉讓提供了場所，使股票的發行得以延續。三是轉化資本。股市使非資本的貨幣資金轉化為生產資本，它在股票買賣者之問架起了一座橋梁，為非資本的貨幣向資本的轉化 提供了必要的條件。四是給股票定價。股票本身并無價值，雖然股票也像商品那樣在市場上流通，但其價格的多少與其所代表的資本的價值無關。股票的價格是由股票市場中的供求來確定的。

　　(四)股票市場在個人理財中的運用

　　作為理財工具之一，股票投資具有高風險和高收益特征，對于風險承受能力較低的客戶來說，股票投資需要慎重選擇。

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