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　　第三章 金融市場

　　3.1 金融市場的功能與結構

　　3.1.1 金融市場的功能

　　1. 金融市場概念

　　金融市場是指以金融資產為交易對象而形成的供求關系及其交易機制的綜合。

　　它包括如下三層含義：

　　(1)它是金融資產進行交易的有形和無形的“場所”;

　　(2)它反映了金融資產供應者和需求者之間的供求關系;

　　(3) 它包含了金融資產的交易機制，其中最主要的是價格機制。

　　2. 金融市場的特點

　　(1) 市場商品的特殊性(2) 市場交易價格的一致性(3) 市場交易價格的集中性(4) 交易主體角色的可變性

　　3. 金融市場的主要功能

　　(1) 微觀經濟功能

　　① 集聚功能② 財富功能③ 避險功能④ 交易功能

　　(8) 宏觀經濟功能

　　① 資源配置功能② 調節功能③ 反映功能

　　3. 金融市場的構成要素

　　(1) 金融市場的主題

　　① 企業② 政府及政府機構③ 中央銀行④ 金融機構⑤ 居民個人

　　(2) 金融市場的客體

　　(3) 金融市場的中介

　　① 交易中介② 服務中心

　　3.1.2 金融市場分類

　　1. 按照金融交易是否存在固定場所劃分

　　有形市場和無形市場

　　2. 按照金融工具發行和流通特征劃分

　　按照金融工具發行和流通特征，金融市場劃分為發行市場、二級市場(流通市場)、第三市場和第四市場。

　　第三市場是指證券在交易所上市，在場外市場通過交易所會員的經紀人公司進行交易的市場。

　　第四市場是大眾交易者利用電腦網絡直接進行市場的交易。

　　3. 按照交易標的物劃分

　　(1) 貨幣市場(2) 資本市場(3) 金融衍生品市場

　　(4) 外匯市場(5) 保險市場(6) 黃金及其他投資品市場

　　3.2 貨幣市場

　　1. 貨幣市場的特征

　　(1) 低風險、低收益(2) 期限短、流動性高(3) 交易量大

　　2. 貨幣市場的組成

　　(1) 同業拆借市場(2) 商業票據市場(3) 銀行承兌匯票市場

　　銀行承兌匯票特點：

　　① 安全性高、信用度好② 靈活性好

　　(4) 回購市場(5) 短期政府債券市場(6) 大額可轉讓定期存單市場

　　3.3 資本市場

　　3.3.1 股票市場

　　1. 股票市場概述

　　(1) 股票的定義(2) 股票的分類

　　2. 股票市場的交易機制

　　(1) 股票的發行與交易(2) 股票價格指數

　　3.3.2 債券市場

　　1. 債券市場概述

　　(1) 債券的定義(2) 債券的特征(3) 債券的分類(4)債券市場的功能

　　2. 債券市場交易機制

　　(1) 債券的發行(2) 債券價格的確定

　　3.3.3 證券投資基金市場

　　1. 證券投資基金市場概述

　　(1)證券投資基金的定義(2) 證券投資基金的特點

　　① 規模經營② 分散投資③ 專業化管理④ 費用低

　　(3) 證券投資基金分類

　　開放式基金和封閉式基金

　　公司型基金和契約型基金的區別：

　　① 法律依據不同② 是具有法人資格的股份有限公司

　　③ 投資者的地位不同④ 融資渠道不同⑤ 資金運營不同

　　成長型基金與收益型基金的區別：

　　① 投資目的不同② 投資工具不同③ 資產分布不同④ 派息情況不同

　　2. 證券投資基金的交易機制

　　(1) 證券投資基金的基本當事人：即基金投資人、基金管理人和基金托管人。

　　(2) 證券投資基金交易

　　3.4 金融衍生品市場

　　3.4.1 金融衍生品市場概述

　　1. 金融衍生工具的種類

　　按照基礎工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

　　按照交易市場劃分，金融衍生工具可分為場內交易工具和場外交易工具。

　　按照交易方式劃分，金融衍生工具可以分為遠期、期貨、期權和互換。

　　2. 金融衍生工具的特征

　　① 可復制性② 杠桿特征

　　3. 金融衍生品市場的功能

　　(1) 轉移風險(2) 價格發現(3) 提高交易效率(4)優化資源配置

　　3.4.2 金融衍生品市場

　　1. 金融遠期合約

　　是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數量某種金融工具的合約。

　　缺點：①非標準化合約;②柜臺交易;③沒有履約保證。

　　2. 金融期貨

　　金融期貨合約是指協議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數量的金融工具的標準化協議。

　　期貨合約的特點：①標準化合約;②履行大部分通過對沖方式;③合約的履行由期貨交易所或結算公司提供擔保;④合約的價格有最小變動單位和浮動限額。

　　期貨交易的主要制度：①保證金制度;②每日結算制度;③持倉限額制度;④大戶報告制度;⑤強行平倉制度。

　　3. 金融期權

　　金融期權實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內按雙方約定的價格，購買或出售一定數量的某種金融資產權利的合約。

　　(1) 金融期權的要素

　　① 基礎資產② 期權的買方③ 期權的賣方④ 執行價格⑤ 到期日⑥ 期權費

　　(2) 金融期權的分類

　　金融期權可分為看漲期權和看跌期權。

　　按行權日期不同，可分為歐式期權和美式期權。

　　按基礎資產的性質劃分，可分為現貨期權和期貨期權。

　　(3) 金融期權的交易策略

　　① 買進看漲期權② 買進看跌期權③ 賣出看跌期權

　　4. 金融互換

　　金融互換是通過銀行進行的場外交易。互換市場存在一定的交易成本和信用風險。首先，為了達成交易，互換合約的一方必須找到愿意與之交易的另一方。如果一方對期貨或現金流等有特殊要求，常常很難找到交易對手。其次，由于互換是兩個對手之間的合約，如果沒有雙方的同意，互換合約是不能單方面更改和終止的。最后，對于期貨和在場內交易的期權而言，交易所對交易雙方都提供了履約保證，而互換市場則沒有人提供這種保證。因此，互換雙方都必須關注對方的信用。金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。

　　3.5 外匯市場

　　3.5.1 外匯市場的概述

　　1. 外匯市場概念

　　外匯市場是指由銀行等金融機構、自營交易商、大型跨國企業參與的，通過中介機構或電訊系統聯結的，以各種貨幣為買賣對象的交易市場。

　　2. 外匯市場特點：空間統一性和時間連續性。

　　3. 外匯市場功能

　　(1) 充當國際金融活動的樞紐(2) 形成外匯價格體系(3) 調劑外匯余缺，調整外匯供求

　　(4) 實現不同地區間的支付結算(5) 運用操作技術規避外匯風險

　　3.5.2 外匯市場的交易機制

　　(1) 商業銀行與客戶之間的外匯交易

　　(2) 商業銀行同業之間的外匯交易

　　(3) 商業銀行與中央銀行之間的外匯交易

　　3.6 保險市場

　　3.6.1 保險市場概述

　　1. 保險的概念

　　保險是指投保人根據合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發生的事故及相應的財產損失承擔賠償保險金責任。

　　2. 保險的相關要素

　　(1) 保險合同(2) 投保人(3) 保險人(4)保險費

　　(5) 保險標的(6) 被保險人(7) 受益人(8)保險賠償

　　3. 保險產品的功能

　　(1) 轉移風險，分擔損失(2) 補償損失(3) 融通資金

　　3.6.2 保險市場的主要產品分類

　　1. 按照保險的經營性質劃分

　　(1) 社會保險(2) 商業保險

　　2. 按照保險標的劃分

　　(1)人身保險(2) 財產保險(3) 投資型保險產品

　　投資型保險產品的最大特點就是將保險的基本保障功能和資金增值的功能結合起來。

　　3. 按照承保方式劃分，保險可以分為直接保險和再保險。

　　3.7 黃金及其他投資市場

　　3.7.1 黃金市場

　　1. 黃金及其特性

　　(1) 黃金的特性(2) 金條的重量與成分

　　2. 黃金市場

　　(1)黃金市場的主要參與者(2) 國際主要黃金市場

　　3. 影響黃金價格變動的因素

　　(1) 供求關系及均衡價格(2) 通貨膨脹(3) 利率(4)匯率

　　3.7.2 房地產市場

　　1. 房地產及其特性：固定性、有限性、差異性和保值增值性。

　　2. 房地產的投資方式

　　(1)房地產購買(2) 房地產租賃(3) 房地產信托

　　3. 房地產投資的特點

　　(1) 增值升值效應(2) 財務杠桿效應(3) 變現性相對較差(4) 政策風險

　　4. 房地產價格的構成及影響因素

　　影響房地產價格的因素很多：①行政因素;②社會因素;③經濟因素;④自然因素。

　　5. 房地產投資在個人理財中的應用

　　房地產投資面臨較大的政策風險。

　　3.7.3 收藏品市場

　　1. 藝術品

　　2. 古玩

　　古玩的特點：①交易成本高、流動性低;②投資古玩要有鑒別能力;③價值一般較高，投資人要具有相當的經濟實力。

　　3.紀念幣和郵票

　　3.8 金融市場的發展

　　3.8.1 世界金融市場的發展

　　1. 全球資本流動日益自由化，金融市場價格聯動性增強2. 全球金融市場監管標準與規則逐步趨同

　　3. 全球金融市場交易方式逐步融合，清算方式趨于統一 4. 全球衍生品市場快速發展

　　3.8.2 中國金融市場的發展

　　1. 金融市場體系基本形成：我國已經形成了一個交易場所多層次、交易品種機制多元化的金融市場體系。

　　2. 金融市場功能不斷深化

　　(1) 金融市場的寬度不斷增大，金融產品與工具逐漸豐富。(2) 金融市場的厚度逐漸增加

　　(3) 金融市場主體參與程度不斷提高，參與形式更為多元化。

　　3. 金融市場基本制度建立日益完善

　　首先是金融市場法律制度逐步建立與完善

　　其次是金融市場監管體系逐漸形成

　　另外，金融市場基礎建設也取得較大成果

　　4. 金融市場對外開放程度不斷提高

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