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　　資本配置與產品組合

　　(一)資本配置原理

　　1.資本(產)配置

　　(1)概念：

　　資本配置是指依據所要達到的理財目標，按照資產的風險最低與報酬最高的原則，將資金有效的分配到不同類型的資產上，構建能夠達到增強投資組合報酬與控制風險的資產投資組合。

　　(2)資本配置的依據：

　　①不同資產的報酬率不同;

　　②不同資產的風險特性不同;

　　③不同資產的價格波動性不同。

　　通過資本配置，可以降低投資組合的風險，保持穩健的投資收益率。

　　2.資產配置的基本步驟

　　資產配置的目的是要獲得最佳的投資組合。就需要通過完整的、縝密的流程來建立。

　　(1)資本配置過程中需要考慮的因素包括：

　　①理財目標規劃

　　②資產配置的策略

　　③資產類別的選擇

　　④資產配置的比例

　　⑤資產配置的動態分析與調整

　　(2)資本配置的基本步驟

　　第一步：調查了解客戶(是為客戶進行資產配置的基礎和前提)

　　內容：年齡、學歷、家庭結構、職業職位、收入狀況、理財目標、風險偏好、資產結構、性情愛好等。

　　第二步：生活設計與生活資產撥備(第一道防火墻：短期保障)

　　一方面要進行投資，另一方面要保障基本生活(儲備金)。

　　①家庭儲備金保障的內容(通常涉及四個方面)：

　　一是家庭基本生活支出儲備金：6-12個月的基本生活費;

　　二是意外支出或不時之需儲備金：5%-10%的家庭凈資產;

　　三是家庭短期債務儲備金：3-6個月的信用卡透支、消費貸款月供;

　　四是家庭短期必須支出：買房買車，結婚生子、裝修、旅游等。

　　②家庭儲備金的準備方式：銀行活期存款、6個月的定期存款、貨幣市場基金等安全性、流動性好的產品。

　　第三步：風險規劃與保障資產撥備(第二道防火墻：中長期保障)

　　①中長期保障的內容(中長期的巨大風險)：

　　失業、疾病、意外、養老等

　　②中長期保障的方式：

　　一是家庭成員的社會保險：醫療、失業、工傷、生育、養老等基本社會保障保險;

　　二是家庭成員的重大疾病保險、意外保險、養老等商業性保險。

　　三是家庭購買車輛、房產等財產性保險。

　　第四步：建立長期投資儲備：

　　①內容：對于年度或月度的資金結余，或者是根據自己的習慣定期定額定投的基金，如：子女教育投資，養老投資基金等，定期儲蓄

　　②方式：定期定額定投基金或零存整取的存款

　　第五步：建立多樣化的產品組合

　　①內容：客戶多年積累下來的閑置資金及經過上述配置以后的剩余資金。

　　②方式：根據客戶的特征、偏好和需求等情況選擇高、中、低風險的產品進行比例合理的投資。包括股票、債券、基金、黃金等

　　3.常見資產配置組合模型

　　(1)金字塔型

　　①低風險、低收益資產(50%)：存款、債券、貨幣基金、房產等

　　②中風險、中收益資產(30%)：基金、理財產品、房產等

　　③高風險、高收益資產(20%)：股票、外匯、權證等。

　　優點：安全穩定。

　　(2)啞鈴型

　　①低風險、低收益資產(比例高)：存款、債券、貨幣基金、房產等

　　②中風險、中收益資產(比例低)：基金、理財產品、房產等

　　③高風險、高收益資產(比例高)：股票、外匯、權證等。

　　優點：可以充分獲得投資黃金期的好處。

　　(3)紡錘形

　　①低風險、低收益資產(比例低)：存款、債券、貨幣基金、房產等

　　②中風險、中收益資產(比例高)：基金、理財產品、房產等

　　③高風險、高收益資產(比例低)：股票、外匯、權證等。

　　優點：安全性高，適合成熟市場。

　　(4)梭鏢型

　　①低風險、低收益資產(比例低)：存款、債券、貨幣基金、房產等

　　②中風險、中收益資產(比例低)：基金、理財產品、房產等

　　③高風險、高收益資產(比例高)：股票、外匯、權證等。

　　優點：投資力度強、遇到投資黃金期能獲得高收益

　　缺點：穩定性差、風險度高

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