6. 假設一家公司的財務信息如下：(單位：萬元)

　　總資產 2000 銷售收入 2500

　　總負債 1200 凈利潤 100

　　所有者權益 800 股利分紅 30

　　該公司的可持續(xù)增長率(SGR)為()。

　　A. 0.0875

　　B. 0.25

　　C. 0.096

　　D. 0.7

　　【答案】C

　　【解析】根據(jù)SGR=ROE×RR/(1-ROE×RR)，ROE=100/800=0.125，紅利支付率=30/100=0.3，RR=1-0.3=0.7，SGR=0.096。

　　7. 假設一家公司的財務信息同上題，在利潤率、資產使用率和紅利支付率不變時，銷售增長可以作為合理的借款原因的情況是()。

　　A. 銷售增長在9.6%以下

　　B. 銷售增長在8.75%以上

　　C. 銷售增長在9.6%以上

　　D. 以上皆錯

　　【答案】C

　　【解析】經(jīng)過計算，該公司在不增加財務杠桿的情況下，可達到9.6%的年銷售增長率，即這個公司通過內部資金的再投資可以實現(xiàn)9.6%的年銷售增長率。因此，在利潤率、資產使用率和紅利支付率不變時，如果公司的銷售增長率在9.6%以下，銷售增長不能作為合理的借款原因;如果公司的銷售增長率在9.6%以上，銷售增長可以作為合理的借款原因。

　　8. 假設一家公司的財務信息同上題。公司通過銀行借款增加了500萬元的外部融資，所有者權益和紅利分配政策保持不變。那么該公司的新增債務融資對公司維持銷售增長的能力有何影響?()

　　A. 增加12.2%

　　B. 降低12.2%

　　C. 增加10.9%

　　D. 降低10.9%

　　【答案】A

　　【解析】新增的500萬元債務融資用于總資產投資，那么公司的總資產為2000+500=2500(萬元)，資產使用效率(銷售收入/總資產)仍為1.25，因此，由于總資產的增加，銷售收入從2500萬元增加到2500×1.25=3125(萬元)，利潤率(凈利潤/銷售收入)仍為0.04，凈利潤從100萬元增加到3125×0.04=125(萬元)，留存比率保持不變仍為0.7，將以上數(shù)據(jù)代入SGR= ，得SGR=0.122。

　　9. 如果公司實際增長率低于可持續(xù)增長率，銀行是否會受理貸款申請?()

　　A. 會

　　B. 不會

　　C. 不確定

　　D. 以上皆錯

　　【答案】B

　　【解析】銀行通過對實際增長率和可持續(xù)增長率的趨勢比較，可以做出合理的貸款決策：(1)如果實際增長率顯著超過可持續(xù)增長率，那么，這時公司確實需要貸款;(2)如果實際增長率低于可持續(xù)增長率，那么，公司目前未能充分利用內部資源，銀行不予受理貸款申請。

　　10. 如果一個公司的固定資產使用率大于60%或70%，這就意味著()。

　　A. 投資和借款需求很快將會下降

　　B. 投資和借款需求很快將會上升

　　C. 投資和借款需求很快將會不變

　　D. 投資和借款需求無關

　　【答案】B

　　【解析】固定資產使用率對理解公司資本支出的管理計劃是非常有意義的。如果一個公司的固定資產使用率大于60%或70%，這就意味著投資和借款需求很快將會上升，具體由行業(yè)技術變化比率決定。