(2)可持續增長率的計算可持續增長率是公司在沒有增加財務杠桿情況下可以實現的長期銷售增長率，也就是說主要依靠內部融資即可實現的增長率�？沙掷m增長率的假設條件如下：①公司的資產使用效率將維持當前水平;②公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋負債的利息;③公司保持持續不變的紅利發放政策;④公司的財務杠桿不變;⑤公司未增發股票，增加負債是其唯一的外部融資來源。外語學習網杠桿率是D/E，杠桿率不變，又不增發股票，只能靠增加與留存收益增加同比例的負債增加。內部融資的資金來源是凈資本、留存收益和增發股票。一般情況下，企業不能任意發行股票，因此，在估計可持續增長率時通常假設內部融資的資金來源主要是留存收益。可持續增長率的計算公式為：SGR： Sustainable Growth Rate　可持續增長率ROE: Return on Equity　資本回報率RR: Retention Rate　留存比率

　　因此，可持續增長率的決定因素為：①利潤率(利率越高，銷售增長越快)②留存利潤(用于分紅的利潤越少，銷售增長越快)③資產使用效率(效率越高，銷售增長越快)④杠桿(杠桿越高，銷售增長越快)【例題·多選題】可持續增長率的假設條件有(ABCDE　)。A.公司的資產周轉率將維持當前水平B.公司未增發股票，增加負債是其唯一的外部融資來源C.公司保持持續不變的紅利發放政策D.公司的財務杠桿不變E.公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋負債的利息『答案解析』可持續增長率是公司在沒有增加財務杠桿情況下可以實現的長期銷售增長率，也就是說，主要依靠內部融資即可實現的增長率。可持續增長率的假設條件包括：(1)公司的資產周轉率將維持當前水平;(2)公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋負債的利息;(3)公司保持持續不變的紅利發放政策;(4)公司的財務杠桿不變;(5)公司未增發股票，增加負債是其唯一的外部融資來源。所以，本題的五個選項均為正確答案。【例題·單選題】以下關于公司可持續增長率的描述錯誤的是(D　)。A.利潤率越高，銷售增長越快B.用于分紅的利潤越少，銷售增長越快C.資產效率越高，銷售增長越快D.財務杠桿越低，銷售增長越快