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　　第五章 借款需求分析

　　考點5.1借款需求與借款目的(P95)

　　1.借款需求;是指公司對現金的需求超過了公司的現金儲備，從而需要借款;

　　2.借款目的;主要是指借款用途，長期貸款用于長期融資，短期貸款用于短期融資。

　　考點5.2借款需求的影響因素(P96-97)

　　現金流量表、資產負債表、利潤表均可以作為公司借款需求分析的基礎;

　　從資產負債表來看：

　　從利潤表來看：

　　一次性或非預期的支出、利潤率的下降都可能影響到企業的借款需求。

　　考點5.3季節性銷售增長引起的借款需求(P98)

　　1.季節性資產增加的三個主要融資渠道：

　　(1)季節性負債增加(應付賬款、應急費用);(2)內部融資(公司內部的現金和有價證券);(3)銀行貸款。

　　2.營運資本投資：

　　季節性資產數量超過負債時，超出的部分需要通過公司內部融資或者銀行貸款來補充，這部分就稱之為營運資本投資。

　　若內部融資無法滿足全部融資需求時，就會申請短期貸款，其還款來源主要是季節性資產減少所釋放出的現金。

　　3.通過對現金流的預測及月、季度營養資本投資、銷售和現金水平等的分析，銀行可獲得以下信息：

　　(1)決定季節性銷售模式是否創造季節性借款需求;

　　(2)評估營運資本投資需求的時間和金額;

　　(3)決定何時的季節性貸款結構及償還時間表。

　　考點5.4長期銷售增加引起的借款需求(P99-104)

　　1.資產增長的模式;

　　核心流動資產：資產負債表上始終存在的那一部分流動資產，這部分資產應當由長期融資來實現。

　　當一個公司的季節性和長期性銷售收入同時增長時，流動資產的增長體現為核心流動資產和季節性資產的共同增長。

　　2.可持續增長率的計算;

　　可持續增長率是公司在沒有增加財務杠桿情況下可實現的長期銷售增長率，即主要依靠內部融資即可實現的增長率。

　　內部融資的資金來源是：凈資本、留存收益(主要)、增發股票(不能任意發行);

　　一個公司可持續增長率取決以下四個變量：

　　(1)利潤率：利潤越高，銷售增長越快;

　　(2)留存利潤：用于分紅的利潤越少，銷售增長越快;

　　(3)資產使用效率：效率越高，銷售增長越快;

　　(4)財務杠桿：財務杠桿越高，銷售增長越快。

　　3.可持續增長率的作用;

　　如果實際增長率顯著超過可持續增長率，則該公司確實需要貸款;

　　如果實際增長率低于可持續增長率，則該公司尚未充分利用內部資源，銀行不予受理貸款申請。

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