點(diǎn)擊下載：2012年會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考試大綱
第四章 投資管理
[基本要求]
(一)掌握財(cái)務(wù)可行性要素的估算
(二)掌握投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的測(cè)算
(三)熟悉投資項(xiàng)目決策方法及其應(yīng)用
(四)了解投資的概念與分類
(五)了解項(xiàng)目投資的定義、特點(diǎn)、可行性研究的含義、內(nèi)容
[考試內(nèi)容]
第一節(jié) 投資管理的主要內(nèi)容
一、投資的概念和種類
投資是指特定經(jīng)濟(jì)主體(包括國家、企業(yè)和個(gè)人)為了在未來可預(yù)見的時(shí)期內(nèi)獲得收益或使資金增值，在一定時(shí)機(jī)向一定領(lǐng)域的標(biāo)的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏蓉泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。
投資按照投資行為的介入程度，分為直接投資和間接投資;按照投入的領(lǐng)域不同，分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資;按照投資的方向不同，分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資;按照投資的內(nèi)容不同，分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金投資、房地產(chǎn)投資、有價(jià)證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險(xiǎn)投資等多種形式。
二、項(xiàng)目投資的特點(diǎn)
所謂項(xiàng)目投資，是指以特定建設(shè)項(xiàng)目為投資對(duì)象的一種長期投資行為。項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特、投資數(shù)額多、影響時(shí)間長、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。
三、投資決策及其影響因素
投資決策是指特定投資主體根據(jù)其經(jīng)營戰(zhàn)略和方針，由相關(guān)管理人員作出的有關(guān)投資目標(biāo)、擬投資方向或投資領(lǐng)域的確定和投資實(shí)施方案的選擇的過程。項(xiàng)目投資決策主要考慮以下因素：需求因素、時(shí)期和時(shí)間價(jià)值因素、成本因素。
四、投資的程序
企業(yè)投資的程序主要包括以下步驟：提出投資領(lǐng)域和投資對(duì)象、評(píng)價(jià)投資方案的可行性、投資方案的比較與選擇、投資方案的執(zhí)行、投資方案的再評(píng)價(jià)。
五、投資項(xiàng)目的可行性研究
(一)可行性研究的特征
廣義的可行性研究是指在現(xiàn)代環(huán)境中，組織一個(gè)長期投資項(xiàng)目之前，必須進(jìn)行的有關(guān)該項(xiàng)目投資必要性的全面考察與系統(tǒng)分析，以及有關(guān)該項(xiàng)目未來在技術(shù)、財(cái)務(wù)乃至國際經(jīng)濟(jì)等諸方面能否實(shí)現(xiàn)其投資目標(biāo)的綜合論證與科學(xué)評(píng)價(jià)。它是有關(guān)決策人(包括宏觀投資管理當(dāng)局與投資當(dāng)事人)作出正確可靠投資決策的前提與保證。狹義的可行性研究專指在實(shí)施廣義可行性研究過程中，與編制相關(guān)研究報(bào)告相聯(lián)系的有關(guān)工作。
(二)環(huán)境與市場(chǎng)分析
所謂建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境，是指建設(shè)項(xiàng)目所在地的自然環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的統(tǒng)稱。建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：(1)建設(shè)項(xiàng)目概況;(2)建設(shè)項(xiàng)目周圍環(huán)境現(xiàn)狀;(3)建設(shè)項(xiàng)目對(duì)環(huán)境可能造成影響的分析、預(yù)測(cè)和評(píng)估;(4)建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)措施及其技術(shù)、經(jīng)濟(jì)論證; (5)建設(shè)項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響的經(jīng)濟(jì)損益分析;(6)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施環(huán)境監(jiān)測(cè)的建議;(7)環(huán)境影響評(píng)價(jià)的結(jié)論。
市場(chǎng)分析又稱市場(chǎng)研究，是指在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，通過預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)的變化趨勢(shì)，了解擬建項(xiàng)目產(chǎn)品的未來銷路而開展的工作。
(三)技術(shù)與生產(chǎn)分析
廣義的技術(shù)分析是指構(gòu)成項(xiàng)目組成部分及發(fā)展階段上凡與技術(shù)問題有關(guān)的分析論證與評(píng)價(jià)。狹義的技術(shù)分析是指對(duì)項(xiàng)目本身所采用工藝技術(shù)、技術(shù)裝備的構(gòu)成以及產(chǎn)品內(nèi)在的技術(shù)含量等方面內(nèi)容進(jìn)行的分析研究與評(píng)價(jià)。
生產(chǎn)分析是指在確保能夠通過項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響評(píng)價(jià)的前提下，所進(jìn)行的廠址選擇分析、資源條件分析、建設(shè)實(shí)施條件分析、投產(chǎn)后生產(chǎn)條件分析等一系列分析論證工作的統(tǒng)稱。
(四)財(cái)務(wù)可行性分析
財(cái)務(wù)可行性分析是指在已完成相關(guān)環(huán)境與市場(chǎng)分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下，圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項(xiàng)目而開展的，有關(guān)該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)方面是否具有投資可行性的一種專門分析評(píng)價(jià)。
第二節(jié) 財(cái)務(wù)可行性要素的估算
一、財(cái)務(wù)可行性要素的特征
財(cái)務(wù)可行性要素是指在項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)過程中，計(jì)算一系列財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)所必須予以充分考慮的、與項(xiàng)目直接相關(guān)的、能夠反映項(xiàng)目投入產(chǎn)出關(guān)系的各種主要經(jīng)濟(jì)因素。
財(cái)務(wù)可行性要素通常應(yīng)具備重要性、可計(jì)量性、時(shí)間特征、效益性、收益性、可預(yù)測(cè)性和直接相關(guān)性等特征。
二、投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算
投入類財(cái)務(wù)可行性要素包括以下四項(xiàng)內(nèi)容：(1)在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資;(2)在建設(shè)期期末或運(yùn)營期前期發(fā)生的流動(dòng)資金投資;(3)在運(yùn)營期發(fā)生的經(jīng)營成本;(4)在運(yùn)營期發(fā)生的各種稅金(包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅)。
(一)建設(shè)投資的估算
建設(shè)投資是建設(shè)期發(fā)生的主要投資，可按形成資產(chǎn)法進(jìn)行估算。形成資產(chǎn)法需要分別按形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用、形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用和形成其他資產(chǎn)投資的費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)四項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行估算，此法是估算精度較高，應(yīng)用較為廣泛的一種估算方法。
(二)流動(dòng)資金投資的估算
流動(dòng)資金投資可按分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算。分項(xiàng)詳細(xì)估算法，是指根據(jù)投資項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)主要流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預(yù)計(jì)周轉(zhuǎn)額分別估算每一流動(dòng)項(xiàng)目的占用額，進(jìn)而確定各年流動(dòng)資金投資的一種方法。
(三)經(jīng)營成本的估算
不論什么類型的投資項(xiàng)目，在運(yùn)營期都要發(fā)生經(jīng)營成本，它的估算與具體的籌資方案無關(guān)。
(四)運(yùn)營期相關(guān)稅金的估算
在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)中，需要估算的運(yùn)營期相關(guān)稅金包括營業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項(xiàng)因素。
三、產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算
產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素包括以下內(nèi)容：(1)在運(yùn)營期發(fā)生的營業(yè)收入;(2)在運(yùn)營期發(fā)生的補(bǔ)貼收入;(3)通常在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)余值;(4)通常在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的流動(dòng)資金。
(一)營業(yè)收入的估算
營業(yè)收入應(yīng)按項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品的各年預(yù)計(jì)單價(jià)(不含增值稅)和預(yù)測(cè)銷售量(假定運(yùn)營期每期均可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡)進(jìn)行估算。
(二)補(bǔ)貼收入的估算
補(bǔ)貼收入是與運(yùn)營期收益有關(guān)的政府補(bǔ)貼，可根據(jù)按政策退還的增值稅、按銷量或工作量分期計(jì)算的定額補(bǔ)貼和財(cái)政補(bǔ)貼等予以估算。
(三)固定資產(chǎn)余值的估算
在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，假定主要固定資產(chǎn)的折舊年限等于運(yùn)營期，則終結(jié)點(diǎn)回收的固定資產(chǎn)余值等于該主要固定資產(chǎn)的原值與其法定凈殘值率的乘積，或按事先確定的凈殘值估算;在運(yùn)營期內(nèi);因更新改造麗提前捆收的固定資產(chǎn)余值等于其折余價(jià)值與預(yù)計(jì)可變現(xiàn)凈收入之差。
(四)回收流動(dòng)資金的估算
當(dāng)項(xiàng)目處于終結(jié)點(diǎn)時(shí)，所有墊付的流動(dòng)資金都將退出周轉(zhuǎn)，因此，在假定運(yùn)營期內(nèi)不存在因加速周轉(zhuǎn)而提前回收流動(dòng)資金的前提下，終結(jié)點(diǎn)一次回收的流動(dòng)資金必然等于各年墊支的流動(dòng)資金投資額的合計(jì)數(shù)。在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，將在終結(jié)點(diǎn)回收的固定資產(chǎn)余值和流動(dòng)資金統(tǒng)稱為回收額。
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