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　　名師總結會計職稱考試《中級經濟法》250個考點

　　第8章講義

　　一、加權平均資金成本

　　加權平均資金成本，是指分別以各種資金成本為基礎，以各種資金占全部資金的比重為權數計算出來的綜合資金成本。

　　權數的確定可以選擇：賬面價值權數、市場價值權數和目標價值權數。但最理想的選擇是目標價值權數。

　　見教材211頁【例8-3】

　　二、邊際資金成本

　　1.計算籌資總額分界點：

　　籌資分界點是指在保持某資金成本率的條件下，可以籌集到的資金總限額。

　　見教材214頁【例8-4】

　　2.邊際資金成本的含義

　　兩個特征：(1)新增資金的成本;(2)加權平均資金成本

　　邊際資金成本就是指新增資金的加權平均成本。

　　三、杠桿原理

　　(一)經營杠桿

　　經營杠桿系數是計量經營風險的手段和工具。

　　1. 計算公式

　　經營杠桿系數=

　　經營杠桿系數的簡化公式為：

　　經營杠桿系數(DOL)= 　

　　2. 杠桿效應

　　根據  可知，DOL≥1，

　　(1)如果a=0，則DOL=1，表示不存在經營杠桿效應，但依然存在經營風險;

　　(2)如果a不等于0，則DOL大于1，表示存在經營杠桿的放大效應。

　　所以，存在經營杠桿效應的根本原因在于成本構成中存在固定經營成本，如果不存在固定經營成本，就不存在經營杠桿效應。

　　3. 影響因素

　　企業一般可以通過增加銷售量、提高單價、降低單位產品變動成本、降低固定成本比重等措施使經營杠桿系數下降，降低經營風險。

　　見教材221頁【例8-7】

　　(二)財務杠桿

　　財務杠桿系數是計量財務風險的手段和工具。

　　1.計算公式

　　財務杠桿系數(DFL)= =

　　2.杠桿效應

　　(1)如果I=0，則DFL=1，表示不存在財務杠桿效應。但并不表明企業沒有財務風險。

　　(2)如果I不等于0，則DFL大于1，表示存在財務杠桿的放大效應。

　　3.影響因素

　　影響企業財務風險的是負債資金比率的高低。

　　見教材226頁【例8-11】

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