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　　參考答案

　　一、單項選擇題1 D 2 A 3 C 4 A 5 B 6 C 7 D 8 C 9 B 10 B 11 B 12 C 13A 14D 15 C 16 C 17 B 18 D 19A 20B 21 C 22 D 23 D 24 A 25 B 26 A 27 B 28 D 29 C 30 B

　　二、多項選擇題1 ABCD 2 ABCDE 3 ACD 4 BE 5.ABC 6 ABCDE 7 BCD 8 ABCDE 9 ABCD 10.ABCD 11 ABCDE 12 AD 13 ABCD 14 ABCD 15.ABCE

　　三、判斷題 1.× 2.√ 3.× 4.× 5.× 6.× 7. √ 8.× 9. √ 10.√11.× 12.× 13.√ 14.√ 15.√ 16.√ 17.√ 18.× 19.√ 20.√ 21.√ 22.√ 23.× 24.√ 25.× 26.√ 27.× 28.√ 29.× 30.√

　　名詞解釋

　　1、 貨幣時間價值：是指貨幣的擁有者放棄對貨幣的使用而根據(jù)其時間的長短所獲得的報酬。

　　2、 商業(yè)信用：企業(yè)在商品購銷活動過程中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系，它是由商品交易中貨與錢在時間與空間上的分離而形成的企業(yè)間的直接信用行為。

　　3、 資本成本：是企業(yè)籌集和使用資本所付出的犧牲或代價。

　　4、 財務(wù)活動：是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為。

　　5、 年金：是指時間間隔相等(一年、半年、一季度等)、收入或支出金額相等的款項。

　　6、 融資租賃：是由出租人(租賃公司)按照承租人(承租企業(yè))的要求融資購買設(shè)備、并在契約或合同規(guī)定在較長時期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。

　　7、 經(jīng)營風(fēng)險：是企業(yè)在不使用債務(wù)或不考慮投資來源中是否有負債的前提下企業(yè)未來收益的不確定性，它與資產(chǎn)的經(jīng)營效率直接相關(guān)。

　　8、 風(fēng)險收益：是人們冒險投資的一種價值補償。風(fēng)險與收益是一種對稱關(guān)系，它要求等量風(fēng)險帶來等量收益，即風(fēng)險收益均衡。

　　9、 財務(wù)風(fēng)險：又稱籌資風(fēng)險，是指由于負債籌資而引起的到期不能償債的可能性及由于此而形成的凈資產(chǎn)收益率的波動。

　　10、 資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。

　　11、 信用政策：即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。

　　12、 償債能力：是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分為長期償債能力和短期償債能力。

　　13、 財務(wù)分析：以企業(yè)財務(wù)報表為基礎(chǔ)，對企業(yè)經(jīng)濟活動的過程和結(jié)果進行分析研究，從而揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的利弊得失，評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

　　14、 股票股利：股票股利形式是公司以增發(fā)股票方式代替現(xiàn)金，按股東股份的比例分發(fā)股東作為股息。

　　15、 剩余股利政策：指企業(yè)企業(yè)集團有著良好投資機會時，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發(fā)放。

　　16、 最佳現(xiàn)金持有量：是指現(xiàn)金滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，又使現(xiàn)金使用的效率和效益最高時的持有量。

　　17、 最佳資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)在一定期間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。

　　18、 現(xiàn)金流量：是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量，現(xiàn)金流量是評價投資項目財務(wù)可行性的基礎(chǔ)。

　　問答題

　　1、 簡述定額股利政策的含義及其利弊。

　　定額股利政策指在這種政策下，不論經(jīng)濟情況怎樣，不論企業(yè)經(jīng)營好壞，每次支付的股利額不變。這種政策的優(yōu)點是便于公開市場上的籌措資金，股東風(fēng)險較小，可確保股東無論年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長期持有該企業(yè)股票。但這種政策過于呆板，不利于靈活適應(yīng)外部環(huán)境的變動，因此，采用這種股利政策的企業(yè)，一般都是盈利比較穩(wěn)定或者處于長期、信譽一般的企業(yè)。

　　2、為什么要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)?

　　1) 成本過高，即是原有資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)成本過高，使利潤下降。 2) 風(fēng)險過大，雖然負債籌資能降低成本，但風(fēng)險較大。 3) 彈性不足，彈性不足的企業(yè)，其財務(wù)狀況將是脆弱的，它的應(yīng)變能力也相對較差。 4) 約束過嚴，在一定意義上有損于企業(yè)財務(wù)自主權(quán)，所以是促進企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)動因之一。

　　3、什么說企業(yè)價值最大化是企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標?

　　財務(wù)管理目標是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終目標，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標有利潤最大化、每股利潤最大化(資本利潤最大化)、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)價值最大化認為企業(yè)價值并等于賬面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行了科學(xué)的計量，能克服企業(yè)在追求利潤上短期行為，科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，由于上述幾個優(yōu)點可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理財務(wù)管理目標。

　　4、 簡述企業(yè)降低資本成本的途徑。降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下方面著手： 1) 合理安排籌資期限 2) 合理的利率預(yù)期 3) 提高企業(yè)信譽，積極參與信用等級評估 4) 積極利用負債經(jīng)營

　　5、簡述風(fēng)險收益均衡的觀念

　　所謂投資風(fēng)險價值是指投資者由于冒著風(fēng)險進行投資而獲得的超過貨幣時間價值的額外收益，也稱風(fēng)險收益或風(fēng)險報酬。它是對人們冒險投資的一種價值補償。風(fēng)險與收益是一種對稱關(guān)系，它要求等量風(fēng)險帶來等量收益，也即風(fēng)險收益均衡。

　　6、簡述最佳資本結(jié)構(gòu)及其判斷標準所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定期間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標準有三個： 1) 有利于最大限度地增加所有者財富，能使企業(yè)價值最大化; 2) 企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低; 3) 資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。其中，加權(quán)資本成本最低是其主要標準。

　　7、簡述收支預(yù)算法的基本內(nèi)容

　　收支預(yù)算法是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生一切現(xiàn)金流入、流出項目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財務(wù)對策方法。它包括四部分的內(nèi)容： 1) 現(xiàn)金收入，包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入額，即預(yù)算期可以動用的現(xiàn)金總額; 2) 現(xiàn)金支出，包括預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的全部現(xiàn)金支出; 3) 現(xiàn)金余絀， 即收支相抵后的現(xiàn)金余裕或不足; 4) 現(xiàn)金融通，現(xiàn)金融通包括余裕的處置與短缺的彌補。

　　8、以利潤最大化作為財務(wù)管理目標存在哪些缺點?

　　1) 利潤最大化是一個絕對指標，沒有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系;

　　2) 利潤最大化沒有考慮發(fā)生的時間，沒有考慮資金時間價值;

　　3) 利潤最大化沒能有效的考慮風(fēng)險問題。

　　9、比較普通股與債券籌資的優(yōu)缺點?

　　1) 普通股融資的優(yōu)點：第一， 發(fā)行普通股籌措資本具有永久性無到期日，不需歸還;第二， 沒有固定的股利負擔(dān)，籌資風(fēng)險較小;第三， 增強公司的舉債能力;第四， 容易吸收社會閑散資金 2) 普通股融資的缺點：第一， 普通股的資本成本較高;第二， 會分散公司的控制權(quán)債券籌資的優(yōu)缺點 1) 優(yōu)點：第一， 債券成本低;第二， 可利用財務(wù)杠桿作用;第三， 有利益保障股東對公司的控制權(quán);第四， 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 2) 缺點：第一， 償債壓力大第二， 不利于現(xiàn)金流量安排

　　1.簡述影響利率形成的因素。

　　答：

　　在金融市場中影響利率形成的因素有：純利率、通貨膨脹貼補率、違約風(fēng)險貼補率、變現(xiàn)力風(fēng)險貼補率、到期風(fēng)險貼補率。

　　純利率是指在不考慮通貨膨脹和零風(fēng)險情況下的平均利率，一般將國庫券利率權(quán)當(dāng)純利率，理論上，財務(wù)純利率是在產(chǎn)業(yè)平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)下形成的利率水平。通貨膨脹使貨幣貶值，為彌補通貨膨脹造成的購買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的貼補，從而形成通貨膨脹貼補率。違約風(fēng)險是資金供應(yīng)者提供資金后所承擔(dān)的風(fēng)險，違約風(fēng)險越大，則投資人或資金供應(yīng)者要求的利率也越高。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，其強弱標志有時間因素和變現(xiàn)價格。到期風(fēng)險貼補率是因到期時間長短不同而形成的利率差別，如長期金融資產(chǎn)的風(fēng)險高于短期資產(chǎn)風(fēng)險。

　　所以，利率的構(gòu)成可以用以下模式概括：利率=純利率+通貨膨脹貼補率+違約風(fēng)險貼補率+變現(xiàn)力風(fēng)險貼補率+到期風(fēng)險貼補率。其中，前兩項構(gòu)成基礎(chǔ)利率，后三項都是在考慮風(fēng)險情況下的風(fēng)險補償率。

　　2.簡述最佳資本結(jié)構(gòu)及其判斷標準?

　　答：

　　最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標準有三個：(1)有利于最大限度地增加所有者財富，能使企業(yè)價值最大化;(2)企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低;(3)資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。

　　3.分析財務(wù)杠桿效應(yīng)的內(nèi)容及與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系

　　答：

　　財務(wù)杠桿效益是指企業(yè)在利用債務(wù)籌資的情況下而導(dǎo)致的普通股股東權(quán)益變動大于息稅前利潤變動的杠桿效益。也可以理解為是利用債務(wù)籌資而給企業(yè)帶來的額外收益。

　　財務(wù)費用的固定性是財務(wù)杠桿效益形成的根本原因。

　　財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。其來源主要有兩方面：由于企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不配套而在特定時點上出現(xiàn)現(xiàn)金短缺所形成的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險;由于企業(yè)自身經(jīng)營不善造成收不抵支而形成的到期不能償還債務(wù)本息的風(fēng)險。這也就是說，財務(wù)杠桿本身并不是風(fēng)險產(chǎn)生的根源。

　　企業(yè)在采取債務(wù)籌資方式取得資金并產(chǎn)生財務(wù)杠桿效益的同時，實際上也增加了普通股利潤大幅度變動的機會，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)收益率大于負債利率，則財務(wù)杠桿的作用將會使企業(yè)的所有者獲得額外的收益，但一旦企業(yè)息稅前利潤下降或資產(chǎn)利潤率低于負債利率時，財務(wù)杠桿的作用將會使所有者的收益下降的更快，可見，財務(wù)杠桿效應(yīng)的存在會影響已經(jīng)存在的財務(wù)風(fēng)險。

　　4.簡述營運政策的主要類型。

　　答：

　　營運資本政策主要有三種：配合型融資政策、激進形融資政策和穩(wěn)健型融資政策。

　　配合型融資政策的特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運用臨時性負債籌集資金滿足其資金需要;對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)(統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn))，運用長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。是一種理想的、對企業(yè)有著較高資金使用要求的營運資本融資政策。

　　激進型融資政策的特點是：臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資產(chǎn)要求，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本融資政策。

　　穩(wěn)健型融資政策的特點是：臨時性負債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本作為資金來源。是一種風(fēng)險性和收益性均較低的營運資本融資政策。

　　5.選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些?

　　答: 影響股利政策的因素有:

　　(1)法律約束因素. 法律約束為了保護債權(quán)人和股東的利益，有關(guān)法規(guī)對企業(yè)股利分配通常予以一定的限制。包括：資本保全約束、資本充實約束、超額累積利潤限制。

　　(2)公司自身因素：公司出于長期發(fā)展與短期經(jīng)營考慮以下因素：債務(wù)考慮、未來投資機會、籌資成本、資產(chǎn)流動性企業(yè)的其他考慮等。

　　(3)投資者因素：股東出于自身考慮，對公司的收益分配產(chǎn)生的影響。包括：控制權(quán)、投資目的的考慮等。

　　6.答：

　　證券投資的目的主要有：(1)為保證未來的現(xiàn)金支付。 　　　　　
　(2)多元化投資，分散投資風(fēng)險。(3)對某一企業(yè)進行控制。　　　　　
　 (4)對某一企業(yè)實施重大影響。 (5)利用閑置資金進行盈利性投資

2008會計初級職稱考試《經(jīng)濟法》練習(xí)題匯總

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考試吧—環(huán)球職業(yè)教育在線計職稱課程輔導(dǎo)分為精講班、沖剌班、串講班三個階段。 會計職稱輔導(dǎo)科目 精講班 沖刺班 串講班 主講老師 課時 主講老師 課時 主講老師 課時 初級會計實務(wù) 劉艷霞 40 劉艷霞 20 劉艷霞 6 初級經(jīng)濟法基礎(chǔ) 趙俊峰 40 趙俊峰 20 趙俊峰 6 中級會計實務(wù) 張京 50 張京 20 張京 6 中級經(jīng)濟法 趙俊峰 50 游文麗 20 游文麗 6 中級財務(wù)管理 劉艷霞 50 劉艷霞 20 劉艷霞 6 2008年會計職稱考試輔導(dǎo)主講老師，以08年網(wǎng)上最新公布為準。 ·精講班： 　　初級會計職稱輔導(dǎo)每個科目 包括 40 課時的專家視頻講座+在線作業(yè)+2套全真模擬試題。中級會計職稱輔導(dǎo)每個科目包括 50 課時的專家視頻講座+在線練習(xí)+2套全真模擬試題，主要是根據(jù)考試教材和大綱對各章節(jié)的具體內(nèi)容和例題進行詳細的精講，同時每講都有專門的課后作業(yè)供學(xué)員進行練習(xí)，以達到全面掌握，鞏固基礎(chǔ)知識，深層的了解考試的重點和難點，最后配有兩套模擬測試題供學(xué)員檢測學(xué)習(xí)效果。 ·沖刺班： 　　初級會計職稱、中級會計職稱輔導(dǎo)每個科目均 包括 20 課時的專家視頻講座+在線練習(xí)+2套全真模擬試題。主要是講解考試相關(guān)的重點內(nèi)容，對歷年的真題進行分析講解，對今年考試內(nèi)容進行預(yù)測，為學(xué)員的考試起到畫龍點睛的作用。報名后進入課堂可看到全部學(xué)習(xí)內(nèi)容！ ·串講班： 　　初級會計職稱、中級會計職稱輔導(dǎo)每個科目均　設(shè)為6課時，主要是針對考試重點內(nèi)容、考試趨向的分析以及對應(yīng)試考試技巧進行講解，在考試前做最后的總結(jié)。 　　考試吧+環(huán)球網(wǎng)校專業(yè)化、科學(xué)化輔導(dǎo)模式：精講班＋沖刺班＋串講班，通過精講班對教材知識體系的全面掌握，再加上沖刺班和串講班最后階段的畫龍點睛和實戰(zhàn)模擬練習(xí)，考試無憂！

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