1、必要報酬率、期望報酬率和實際報酬率

　　必要報酬率：是指準(zhǔn)確反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險的報酬。我們也可以將其稱為人們愿意進(jìn)行投資(購買資產(chǎn))所必須賺得的最低報酬率。估計這一報酬率和一個重要方法是建立在機會成本的概念上：必要報酬率是同等風(fēng)險的其他備選方案的報酬率。如同等風(fēng)險的金融證券。

　　期望報酬率：是指你若投資，估計所能賺得的報酬率。換言之，期望是使凈現(xiàn)值為零的報酬率。當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，預(yù)計投資能賺得與其風(fēng)險水平相應(yīng)的報酬率。困此，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，期望報酬率等到于必要報酬率。

　　實際報酬率：是在特定時期實際賺得的報酬率。理解這是實際結(jié)果，是投資決策之真實所得很重要。你不能讓時光倒流，去改變實際報酬率。你只能據(jù)此作出新的決策。

　　由于在完善資本市場中，所有投資的凈現(xiàn)值都為零，所有價格都為公平市價。在這種情況下，人人都期望賺得與其所承擔(dān)風(fēng)險相應(yīng)的報酬率。因而期望報酬率與必要報酬率總是相等。但由于有風(fēng)險，投資結(jié)果很少與期望值相同。事實上，認(rèn)識風(fēng)險的方法之一就是考慮投資結(jié)果與期值如何不同。兩者的差異越大，風(fēng)險越大，反之亦然。