第二章 風險與收益分析：本章內容難度較大，題型主要是單選、多選、判斷和計算題，主觀題的考點一般涉及資產收益率、標準差、標準離差率的計算以及資本資產定價模型的運用。最有可能的是資本資產定價模型與其他章節(第三章、第四章、第八章、第十一章)結合出現綜合性的題目。

　　第一節 風險與收益的基本原理

　　掌握資產的風險與收益的含義;

　　掌握資產風險的衡量方法;

　　熟悉風險偏好的內容

　　第二節 資產組合的風險與收益分析:掌握資產組合總風險的構成及系統風險的衡量方法

　　第三節 證券市場理論：掌握資本資產定價模型及其運用;了解套利定價理論

　　本章重點難點講解

　　第一節 風險與收益的基本原理

　　一、掌握資產的風險與收益的含義

　　資產收益率的類型

　　(1)實際收益率――已經實現的或者確定可以實現的資產收益率

　　(2)名義收益率――在資產合約上標明的收益率，如借款協議上的借款利率

　　(3)預期收益率――期望收益率，是指在不確定條件下，預測的某資產可能實現的收益率。

　　注意：概率法及算術平均法計算預期收益率

　　(4)必要收益率――最低報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，市場均衡情況下，預期收益率等于必要報酬率

　　(5)無風險收益率――是指可以確定可知的無風險資產的收益率，大小由純利率和通貨膨脹補貼組成，通常用短期國庫券的利率近似的代替無風險收益率。

　　(6)風險收益率――某資產持有者因承擔該資產的風險而要求的超過無風險利率的額外收益，等于必要收益率與無風險收益率之差。取決于兩個因素：風險的大小以及投資者對風險的偏好。

　　二、掌握資產風險的衡量方法

　　三、熟悉風險控制對策及風險偏好的內容

　　1、風險控制對策

　　規避風險：拒絕與不守信用的廠商業務往來;放棄可能明顯導致虧損的投資項目。

　　減少風險：進行準確的預測;對決策進行多方案優選和相機替代;及時與政府部門溝通獲取政策信息;在發展新產品前，充分進行市場調研;采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險。

　　轉移風險：向保險公司投保;采取合資、聯營、聯合開發等措施實現風險共擔;通過技術轉讓、租賃經營和業務外包等實現風險轉移

　　接受風險：包括風險自擔和風險自保兩種

　　2、風險偏好

　　風險回避者――當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產

　　風險追求者――當預期收益相同時，選擇風險大的

　　風險中立者――選擇資產的惟一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何。