(3)構(gòu)成

　　利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　其中：純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　①純利率：沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。

　　實(shí)務(wù)中我們一般認(rèn)為國債是無風(fēng)險(xiǎn)債券，一般認(rèn)為國家不會違約，沒有風(fēng)險(xiǎn)，但其包含通貨膨脹補(bǔ)償率，所以在實(shí)務(wù)中我們通常利用短期國債利率剔除通貨膨脹補(bǔ)償率來表示純利率。

　　②通貨膨脹補(bǔ)償率：由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實(shí)際購買力，為補(bǔ)償其購買力損失而要求提高的利率。

　　流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人資產(chǎn)流動性不好而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率;

　　期限風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因償債期長而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。

　　【例25·多項(xiàng)選擇題】在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括( )。(2000年)

　　A.純利率 B.違約風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　C.流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率 D.期限風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　【答案】ABCD

　　【解析】利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　【例26·單項(xiàng)選擇題】在沒有通貨膨脹的情況下，純利率是指( )。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)收益率 B.社會平均資金利潤率

　　C.市場利率 D.沒有風(fēng)險(xiǎn)的社會平均資金利潤率

　　【答案】D

　　【解析】純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。在沒有通貨膨脹的情況下，純利率就是沒有風(fēng)險(xiǎn)的社會平均資金利潤率。