(三)企業(yè)價值最大化

　　1.企業(yè)價值的含義

　　【例題4·判斷題】從財務(wù)管理的角度來看，企業(yè)價值所體現(xiàn)的資產(chǎn)的價值，既不是其成本價值，也不是其現(xiàn)時的會計收益。( )

　　【答案】√

　　【解析】從財務(wù)管理的角度看，企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是企業(yè)所能創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　2.目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)

　　【例題5·單項選擇題】下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是(　 )。(2009年)

　　A.產(chǎn)值最大化

　　B.利潤最大化

　　C.每股收益最大化

　　D.企業(yè)價值最大化

　　【答案】D

　　【解析】企業(yè)價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風(fēng)險因素。

　　(四)相關(guān)者利益最大化

　　1.含義

　　【例題6·判斷題】相關(guān)者利益最大化是指與企業(yè)利益相關(guān)的所有者、債權(quán)人和經(jīng)營者的利益最大化( )。

　　【答案】×

　　【解析】相關(guān)者利益最大化是指追求與企業(yè)利益相關(guān)的各方利益最大化。包括企業(yè)所有者、債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商和政府等。

　　2.優(yōu)點(diǎn)

　　【例題7·多項選擇題】下列屬于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)優(yōu)點(diǎn)的是( )。

　　A.是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系

　　B.避免企業(yè)追求短期行為

　　C.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念

　　D.體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一

　　【答案】ABCD

　　【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是：

　　(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展;

　　(2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一;

　　(3)這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;(4)體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。

　　3.具體內(nèi)容

　　【例題8·單項選擇題】下列有關(guān)相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容中不正確的是( )。

　　A.強(qiáng)調(diào)盡可能降低風(fēng)險

　　B.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位

　　C.加強(qiáng)對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制

　　D.保持與政府部門的良好關(guān)系

　　【答案】A

　　【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)：

　　(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi);

　　(2)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系;

　　(3)強(qiáng)調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實施;

　　(4)關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和合理恰當(dāng)?shù)母＠�待遇，培養(yǎng)職工長期努力地為企業(yè)工作;

　　(5)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者;

　　(6)關(guān)心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長;

　　(7)加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽(yù);

　　(8)保持與政府部門的良好關(guān)系。