第五節　流動負債管理

　　一、短期借款

　　短期借款是指企業向銀行或其他金融機構借人的期限在1年(含1年)以下的各種借款。短期借款通常規定以下內容：

　　(一)信貸額度

　　信貸額度亦即貸款限額，是借款企業與銀行在協議中規定的借款最高限額，信貸額度的有限期限通常為1年。

　　(二)周轉信貸協定

　　周轉信貸協定是銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協定。

　　(三)補償性余額

　　補償性余額是銀行要求借款企業在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定比例計算的最低存款余額。

　　(四)貼現法計息

　　銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息，而到期時借款企業再償還全部本金。采用這種方法，企業可利用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，從而提高了貸款的實際利率。

　　二、短期融資券

　　(一)短期融資券及其分類

　　短期融資券(以下簡稱融資券)，是由企業依法發行的無擔保短期本票。

　　按發行人分類，短期融資券分為金融企業的融資券和非金融企業的融資券;按發行方式分類，短期融資券分為經紀人承銷的融資券和直接銷售的融資券。

　　(二)短期融資券的條件

　　短期融資券的發行人為非金融企業，發行和交易的對象是銀行間債券市場的機構投資者，融資券的發行由符合條件的金融機構承銷，對企業發行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業凈資產的40%，融資券采用實名記賬方式在中央國債登記結算有限責任公司(簡稱中央結算公司)登記托管，可以在全國銀行間債券市場的機構投資人之間流通轉讓。

　　(三)短期融資券的發行程序

　　短期融資券的發行程序為：公司做出發行短期融資券的決策，辦理發行短期融資券的信用評級，向有關審批機構(中國人民銀行)提出發行申請，審批機關對企業提出的申請進行審查和批準，然后由公司正式發行短期融資券取得資金。

　　(四)發行短期融資券的籌資特點

　　短期融資券的籌資成本較低、短期融資券籌資數額比較大、發行短期融資券的條件比較嚴格。

　　三、商業信用

　　商業信用是指企業在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業之間的直接信用行為，也是企業短期資金的重要來源。

　　(一)商業信用的形式

　　1.應付賬款

　　應付賬款是供應商給企業提供的商業信用。

　　2.應計未付款

　　應計未付款是企業在生產經營和利潤分配過程中已經計提但尚未以貨幣支付的款項。

　　3.預收貨款

　　預收貨款是指銷貨單位按照合同和協議規定，在發出貨物之前向購貨單位預先收取部分或全部貨款的信用行為。

　　(二)商業信用籌資的優缺點

　　商業信用籌資的優點包括：商業信用容易獲得、企業有較大的機動權、企業一般不用提供擔保、及時回籠資金、節約收賬成本。

　　商業信用籌資的缺點包括：商業信用籌資成本高、容易惡化企業的信用水平、受外部環境影響較大。

　　四、流動負債的利弊

　　(一)流動負債的經營優勢

　　流動負債的主要經營優勢包括：容易獲得，具有靈活性，能夠有效地滿足企業季節性資金短缺的融資需要。

　　(二)流動負債的經營劣勢

　　流動負債的一個經營劣勢是需要持續地重新談判或滾動安排負債，財務風險較大。

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