發行公司債券(2)

　　【考情分析】

　　考頻星級：☆

　　【高頻考點】：發行公司債券

　　(三)公司債券發行的程序

　　1.作出發債決議

　　擬發行公司債券的公司，需要公司董事會制定公司債券發行的方案，并由公司股東大會批準，作出決議。

　　2.提出發債申請

　　根據《證券法》規定，公司申請發行債券由國務院證券管理部門批準。公司申請應提交公司登記證明、公司章程、公司債券募集辦法、資產評估報告和驗資報告等正式文件。

　　3.公告募集辦法

　　企業發行債券的申請經批準后，要向社會公告公司債券的募集辦法。公司債券募集分為私募發行和公募發行，私募發行是以特定的少數投資者為對象發行債券，而公募發行則是在證券市場上以非特定的廣大投資者為對象公開發行債券。

　　4.委托證券經營機構發售

　　按照《公司債券發行試點辦法》規定，公司債券的公募發行采取間接發行方式。在這種發行方式下，發行公司與承銷團簽訂承銷協議。承銷團由數家證券公司或投資銀行組成，承銷方式有代銷和包銷兩種。代銷是指承銷機構代為推銷債券，在約定期限內未售出的余額可退還發行公司，承銷機構不承擔發行風險。包銷是由承銷團先購入發行公司擬發行的全部債券，然后再售給社會上的投資者，如果約定期限內未能全部售出，余額要由承銷團負責認購。

　　5.交付債券，收繳債券款

　　債券購買人向債券承銷機構付款購買債券，承銷機構向購買人交付債券。然后，債券發行公司向承銷機構收繳債券款，登記債券存根簿， 并結算發行代理費。

　　(四)債券的償還

　　債券償還時間按其實際發生與規定的到期日之間的關系。分為提前償還與到期償還兩類，其中后者又包括分批償還和一次償還兩種。

　　1.提前償還

　　提前償還又稱提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前就予以償還。只有在公司發行債券的契約中明確規定了有關允許提前償還的條款，公司才可以進行此項操作。提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。東奧“娜寫年華”發布。具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當公司資金有結余時，可提前贖回債券;當預測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發行新債券。

　　2.到期分批償還

　　如果一個公司在發行同一種債券的當時就為不同編號或不同發行對象的債券規定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券。因為各批債券的到期日不同，它們各自的發行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發行費較高;但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發行。

　　3.到期一次償還

　　多數情況下，發行債券的公司在債券到期日，一次性歸還債券本金，并結算債券利息。

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