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　　提問：

　　為什么β系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場(chǎng)平均收益率增加時(shí)，這類資產(chǎn)的收益率卻在減少?

　　回復(fù)：

　　貝塔系數(shù)是統(tǒng)計(jì)學(xué)上的概念，它所反映的是某一投資對(duì)象相對(duì)于大盤的表現(xiàn)情況。其絕對(duì)值越大，顯示其收益變化幅度相對(duì)于大盤的變化幅度越大;絕對(duì)值越小，顯示其變化幅度相對(duì)于大盤越小。如果是負(fù)值，則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反;大盤漲的時(shí)候它跌，大盤跌的時(shí)候它漲。

　　舉例說(shuō)明一下：

　　資產(chǎn)A的β系數(shù)如果是正數(shù)，資產(chǎn)(股票)收益率和市場(chǎng)平均收益率的變動(dòng)是按同方向變化，例如：股票A的β系數(shù)數(shù)值是2，股票整體上漲3%，股票A也會(huì)上漲6%;股票整體下跌3%，股票A也會(huì)有6%的下跌幅度。

　　同樣，資產(chǎn)A的β系數(shù)如果是負(fù)數(shù)，資產(chǎn)(股票)收益率和市場(chǎng)平均收益率的變動(dòng)是按反方向變化例如：股票A的β系數(shù)數(shù)值是-2，股票整體上漲3%，股票A下降6%;股票整體下跌3%，股票A會(huì)有6%的上漲幅度

　　單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)：

　　不同資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不同，為了對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，用β系數(shù)衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

　　通俗地說(shuō)，某資產(chǎn)的β系數(shù)表達(dá)的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的倍數(shù)。

　　換句話說(shuō)，用β系數(shù)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化時(shí)，以市場(chǎng)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為基準(zhǔn)，認(rèn)為市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1。

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