債券投資

　　單項選擇題

　　市場利率上升時，債券價值的變動方向是( )。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.隨機變化

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】 本題考核點是債券投資。

　　【答案解析】 債券價值是未來現金流入的現值，折現率是市場利率，因此市場利率上升，債券價值會下降。

　　多項選擇題

　　債券A和債券B是兩支剛發行的每年付息一次的債券，兩債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市場利率，A債券期限5年，B債券期限10年，以下說法中，正確的有( )。

　　A.債券A的債券價值低

　　B.債券A的債券價值高

　　C.債券B的債券價值低

　　D.債券B的債券價值高

　　【正確答案】 AD

　　【知 識 點】 本題考核點是債券投資。

　　判斷題

　　一種10年期的債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區別。在市場利息率急劇下降時，前一種債券價格上升得更多。( )

　　√

　　×

　　【正確答案】 √

　　【知 識 點】 本題考核點是債券投資。

　　【答案解析】 債券期限越長，債券價值越偏離債券面值。

　　股票投資

　　單項選擇題

　　某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，目前國債利率4%,A公司股票的β系數為2，股票市場的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內在價值是(　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】 本題考核點是股票投資。

　　【答案解析】 股東要求的必要報酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11% 。股票的內在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

　　單項選擇題

　　某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，目前國債利率4%,A公司股票的β系數為2，股票市場的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為0，則該股票的內在價值是(　)元/股。

　　A.5.0

　　B.5.45

　　C.5.5

　　D.6

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】 本題考核點是股票投資。

　　【答案解析】 股東要求的必要報酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11%。股票的內在價值=0.6/11%=5.45(元)。

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