29

　　某公司是一家上市公司，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2015年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

　　資產(chǎn)負(fù)債表

　　2015年12月31日單位：萬元

　　資產(chǎn)

　　金額

　　負(fù)債及股東權(quán)益

　　金額

　　貨幣資金

　　10000

　　短期借款

　　3750

　　應(yīng)收賬款

　　6250

　　應(yīng)付賬款

　　11250

　　存貨

　　15000

　　預(yù)收賬款

　　7500

　　固定資產(chǎn)

　　20000

　　應(yīng)付債券

　　7500

　　無形資產(chǎn)

　　250

　　股本

　　15000

　　留存收益

　　6500

　　資產(chǎn)合計(jì)

　　51500

　　負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)

　　51500

　　該公司2015年的營業(yè)收入為62500萬元，銷售凈利率為12%，股利支付率為50%。

　　資料二：經(jīng)測算，2016年該公司營業(yè)收入將達(dá)到75000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，無形資產(chǎn)也不相應(yīng)增加。經(jīng)分析，流動資產(chǎn)項(xiàng)目與流動負(fù)債項(xiàng)目(短期借款除外)隨營業(yè)收入同比例增減。

　　資料三：該公司2016年有一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，投資額為2200萬元，各年預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量

　　資料四：該公司決定于2016年1月1日公開l發(fā)行債券，面值1000萬元，票面利率10%，期限為10年，每年年末付息。公司確定的發(fā)行價(jià)為1100元，籌資費(fèi)率為2%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。

　　相關(guān)的貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表如下：

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一計(jì)算2015年末的產(chǎn)權(quán)比率。

　　(2)根據(jù)資料一、二、三計(jì)算：①2015年年末敏感資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比;②2015年年末敏感負(fù)債占營業(yè)收入的百分比;③2016年需要增加的資金數(shù)額;@2016年對外籌資數(shù)額。

　　(3)根據(jù)資料三計(jì)算固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

　　(4)根據(jù)資料四計(jì)算2016年發(fā)行債券的資本成本(一般模式)。

　　參考解析：

　　(1)負(fù)債合計(jì)=3750+11250+7500+7500=30000(萬元)

　　股東權(quán)益合計(jì)=15000+6500=21500(萬元)

　　產(chǎn)權(quán)比率=30000/21500×100%=139.53%

　　(2)①敏感資產(chǎn)銷售百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%

　　②敏感負(fù)債銷售百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%

　　③需要增加的資金數(shù)額=2200+(75000-62500)×(50%-30%)=4700(萬元)

　　④留存收益增加提供的資金=75000×12%×(1-50%)=4500(萬元)

　　外部籌資額=4700-4500=200(萬元)

　　(3)凈現(xiàn)值=300×(P/A，10%，4)+400×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，4)]+600×(P/F，10%，10)-2200=300×3.1699+400 ×(5.7590-3.1699)+600×0.3855-2200=91(萬元)

　　(4)債券的資本成本=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1-2%)]=6.96%。

　　30

　　E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料，有關(guān)資料如下：

　　資料一：該產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量一致。2015年固定成本總額為3500000元，該產(chǎn)品生產(chǎn)資料如表1所示：

　　表1 2015年甲產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售資料

　　項(xiàng)目

　　產(chǎn)銷量(件)

　　單價(jià)(元)

　　單位變動成本(元)

　　甲產(chǎn)品

　　15000

　　500

　　150

　　資料二：2015年第四季度按定期預(yù)算法編制2016年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：

　　(1)乙材料2016年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為2500千克，各季度末乙材料的預(yù)計(jì)結(jié)存量為下季度生產(chǎn)需用量的10%，2016年年末的預(yù)計(jì)結(jié)存量為2875千克，每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個(gè)季度支付;2016年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為l30000元。

　　(2)該公司2016年度生產(chǎn)預(yù)算如表2所示：

　　表2 生產(chǎn)預(yù)算

　　項(xiàng)目

　　第一季度

　　第二季度

　　第三季度

　　第四季度

　　全年

　　預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品生產(chǎn)量(件)

　　4000

　　4000

　　4500

　　5000

　　17500

　　(3)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本資料：乙材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量為6千克/件，標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)12元/千克;

　　(4)E公司2016年第一季度實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品4250件，耗用乙材料25500千克，乙材料的實(shí)際單價(jià)為11元/千克。

　　要求：

　　(1)計(jì)算甲產(chǎn)品2015年保本作業(yè)率。

　　(2)計(jì)算甲產(chǎn)品2015年的安全邊際額。

　　(3)填寫E公司乙材料采購預(yù)算表(不需要列示計(jì)算過程)。

　　表3 2016年乙材料采購預(yù)算表

　　項(xiàng)目

　　第一季度

　　第二季度

　　第三季度

　　第四季度

　　全年

　　預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品生產(chǎn)量(件)

　　材料定額單耗(千克/件)

　　預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量(千克)

　　期末結(jié)存量(千克)

　　期初結(jié)存量(千克)

　　預(yù)計(jì)材料采購量(千克)

　　材料計(jì)劃單價(jià)(元/千克)

　　預(yù)計(jì)采購金額(元)

　　(4)計(jì)算E公司2016年第一季度預(yù)計(jì)采購現(xiàn)金支出和第四季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款金額。

　　(5)計(jì)算E公司2016年第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異、價(jià)格差異與用量差異。

　　參考解析：

　　(1)保本銷售量=3500000/(500-150)=10000(件) 保本作業(yè)率=10000/15000=66.67%

　　(2)安全邊際量=15000-10000=5000(件) 安全邊際額=5000×500=2500000(元)

　　(3)

　　2016年乙材料采購預(yù)算表

　　項(xiàng)目

　　第一季度

　　第二季度

　　第三季度

　　第四季度

　　全年

　　預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品生產(chǎn)量(件)

　　4000

　　4000

　　4500

　　5000

　　17500

　　材料定額單耗(千克/件)

　　6

　　6

　　6

　　6

　　6

　　預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量(千克)

　　24000

　　24000

　　27000

　　30000

　　105000

　　期末結(jié)存量(千克)

　　2400

　　2700

　　3000

　　2875

　　2875

　　期初結(jié)存量(千克)

　　2500

　　2400

　　2700

　　3000

　　2500

　　預(yù)計(jì)材料采購量(千克)

　　23900

　　24300

　　27300

　　29875

　　105375

　　材料計(jì)劃單價(jià)(元/千克)

　　12

　　12

　　12

　　12

　　12

　　預(yù)計(jì)采購金額(元)

　　286800

　　291600

　　327600

　　358500

　　1264500

　　(4)2016年第一季度預(yù)計(jì)采購現(xiàn)金支出=130000+286800×40%=244720(元)

　　2016年四季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款金額=358500×60%=215100(元)

　　(5)乙材料的成本差異=11×25500-12×6×4250=-25500(元)(節(jié)約)

　　價(jià)格差異=(11-12)×25500=-25500(元)(節(jié)約)

　　用量差異=(25500-6×4250)×12=0(元)。

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