18

　　企業所采用的財務管理戰略在不同的經濟周期中各有不同。在經濟繁榮期，不應該選擇的財務管理戰略是(　　)。

　　A.

　　擴充廠房設備

　　B.

　　繼續建立存貨

　　C.

　　裁減雇員

　　D.

　　提高產品價格

　　參考答案：C　　參考解析：

　　【答案】C

　　【解析】本題考核的是經濟周期對企業財務管理戰的影響。在經濟繁榮期，應選擇的財務管理戰包括：擴充廠房設備;繼續建立存貨;提高產品價格;開展營銷規劃;增加勞動力。選項C裁減雇員是在經濟蕭條期應采用的戰。

　　19

　　下列關于影響資本結構的因素說法中，不正確的是(　　)。

　　A.

　　如果企業產銷業務穩定，企業可以較多地負擔固定的財務費用

　　B.

　　產品市場穩定的成熟產業，可提高負債資本比重

　　C.

　　當所得稅稅率較高時，應降低負債籌資

　　D.

　　穩健的管理當局偏好于選擇低負債比例的資本結構

　　參考答案：C　　參考解析：

　　【答案】C

　　【解析】本題考核的是影響資本結構的因素。當所得稅稅率較高時，債務資金的抵稅作用大，企業可以充分利用這種作用提高企業價值，所以應盡量提高負債籌資。

　　20

　　每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務管理目標，其優點是(　　)。

　　A.

　　考慮了貨幣時間價值

　　B.

　　考慮了投資的風險價值

　　C.

　　有利于避免短期化行為

　　D.

　　反映了投入資本與收益的對比關系

　　參考答案：D　　參考解析：

　　【答案】D

　　【解析】因為每股收益等于歸屬于公司普通股股東的凈利潤與發行在外的普通股加權平均數的比值，是相對數指標，所以每股收益最大化較利潤最大化的優點在于它反映了創造利潤與投入資本的關系。除了反映所創造利潤與投入資本之間的關系外，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同。

　　21

　　某股票的未來股利不變，當股票市價低于股票價值時，則股票內部收益率與投資人要求的最低報酬率相比(　　)。

　　A.

　　較高

　　B.

　　較低

　　C.

　　相等

　　D.

　　可能較高也可能較低

　　參考答案：A　　參考解析：

　　【答案】A

　　【解析】股票價值=股利/投資人要求最低報酬率，股票市價=股利/股票內部收益率，所以當股票市價低于股票價值時，則內部收益率高于投資人要求的最低報酬率。

　　22

　　要求企業具有潛在的生產經營能力，總成本的增長速度低于總銷量的增長速度，商品的需求價格彈性較大，即適用于能夠薄利多銷的企業的定價目標是(　　)。

　　A.

　　實現利潤最大化

　　B.

　　保持或提高市場占有率

　　C.

　　穩定價格

　　D.

　　樹立優質高價形象

　　參考答案：B　　參考解析：

　　【答案】B

　　【解析】選項A適用于在市場中處于領先或壟斷地位的企業，或者在行業競爭中具有很強的競爭優勢，并能長時間保持這種優勢的企業;選項C通常適用于產品標準化的行業，如鋼鐵制造業等;選項D屬于適用于某些品牌產品具有較高的質量的認知價值的企業。

　　23

　　因果預測分析法是指通過影響產品銷售量(因變量)的相關因素(自變量)以及它們之間的函數關系，并利用這種函數關系進行產品銷售預測的方法，因果預測分析法最常用的是(　　)。

　　A.

　　加權平均法

　　B.

　　移動平均法

　　C.

　　指數平滑法

　　D.

　　回歸直線法

　　參考答案：D　　參考解析：

　　【答案】D

　　【解析】銷售預測的定量分析法一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類，選項A、B、C屬于趨勢預測分析法，選項D屬于因果預測分析法。

　　24

　　全面預算體系中的最后環節是(　　)。

　　A.

　　業務預算

　　B.

　　總預算

　　C.

　　專門決策預算

　　D.

　　生產預算

　　參考答案：B　　參考解析：

　　【答案】B

　　【解析】財務預算是從價值方面總括地反映企業業務預算與專門決策預算的結果，是全面預算體系的最后環節，作為各項業務預算和專門決策預算的整體計劃，其亦稱為總預算，其他預算則相應稱為輔助預算或分預算。

　　25

　　某投資方案，當折現率為16%時，其凈現值為338元;當折現率為18%時，其凈現值為-22元。該方案的內含報酬率為(　　)。

　　A.

　　15.88%

　　B.

　　16.12%

　　C.

　　17.88%

　　D.

　　18.14%

　　參考答案：C　　參考解析：

　　【答案】C

　　【解析】本題的考點是利用插值法求內含報酬率，內含報酬率是使凈現值為零時的折現率。內含報酬率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=17.88%。

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