2月14日，上海期貨交易所發(fā)布了《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細(xì)則》修訂案，對(duì)黃金期貨合約交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)、不同時(shí)期的限倉(cāng)比例、持倉(cāng)限額以及每日期貨交易信息公布等內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。業(yè)內(nèi)專家表示，該舉措對(duì)于增加黃金市場(chǎng)流動(dòng)性，提高交易主體的資金使用效率，調(diào)動(dòng)企業(yè)入市套保積極性具有很大推動(dòng)作用。

　　據(jù)介紹，此次黃金期貨修改主要涉及完善黃金期貨持倉(cāng)梯度保證金和時(shí)間梯度保證金規(guī)定，適度降低時(shí)間梯度的最高保證金要求;完善黃金期貨投機(jī)限倉(cāng)規(guī)定;優(yōu)化對(duì)黃金期貨品種期貨公司會(huì)員超倉(cāng)的處置措施;對(duì)每日期貨交易信息發(fā)布中的黃金期貨交易信息的披露制度進(jìn)行了創(chuàng)新性嘗試。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成表示，黃金期貨持倉(cāng)梯度保證金和時(shí)間梯度保證金的調(diào)整主要針對(duì)的是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，相關(guān)保證金規(guī)則的調(diào)整可以增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提高交易主體的資金使用效率，調(diào)動(dòng)企業(yè)入市套保的積極性。新的交易細(xì)則關(guān)于非期貨公司會(huì)員和客戶保證金以及頭寸限倉(cāng)的放寬，可以滿足國(guó)內(nèi)主流黃金交易渠道以外投資者的投資需求。

　　從此次修訂的內(nèi)容來看，一是針對(duì)了當(dāng)前市場(chǎng)呼聲較高以及普遍反映的問題，以進(jìn)一步適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需要;二是有助于優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者積極參與并利用期貨市場(chǎng)，提升黃金期貨市場(chǎng)的參與度，推動(dòng)黃金期貨的市場(chǎng)功能發(fā)揮。

　　根據(jù)修訂后的《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》，黃金期貨持倉(cāng)梯度保證金收取標(biāo)準(zhǔn)仍維持7%、8%、10%和12%四檔，但將各檔標(biāo)準(zhǔn)的持倉(cāng)量水平向上進(jìn)行翻倍調(diào)整。此次調(diào)整中并沒有下調(diào)黃金期貨的保證金比例，但有利于機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)。

　　此次修訂，上期所還將黃金期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了簡(jiǎn)化，由過去的六檔縮減為四檔，從而大幅簡(jiǎn)化了此前較為繁瑣的保證金標(biāo)準(zhǔn)。保證金收取比例除“合約掛牌之日起”的標(biāo)準(zhǔn)不變外，其他三檔顯著下降。

　　海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰表示，修訂后的黃金合約增加了對(duì)非期貨公司會(huì)員超倉(cāng)強(qiáng)平的規(guī)定，對(duì)于期貨公司會(huì)員達(dá)到或者超過持倉(cāng)限額的，沒有簡(jiǎn)單規(guī)定一概強(qiáng)行平倉(cāng)，而是改為不得同方向開倉(cāng)交易，這樣有利于保護(hù)在期貨公司開戶的黃金期貨套保、套利客戶的頭寸免受誤傷，避免被強(qiáng)平的尷尬發(fā)生。這也是有利于期貨公司大力發(fā)展銀行等金融機(jī)構(gòu)和黃金相關(guān)企業(yè)等產(chǎn)業(yè)客戶參與黃金期貨套保、套利交易。

　　高級(jí)黃金分析師段世華認(rèn)為，新規(guī)對(duì)黃金期貨合約的不同時(shí)間期限倉(cāng)比例和持倉(cāng)限額規(guī)定進(jìn)行了修改，將其從原有分類中剔除，和鉛、天然橡膠歸為一類。并對(duì)持倉(cāng)限額大幅度提高滿足市場(chǎng)需求。他特別指出，調(diào)低持倉(cāng)梯度保證金和增加持倉(cāng)限額等措施預(yù)計(jì)會(huì)增加黃金期貨市場(chǎng)流動(dòng)性，更加有利于發(fā)揮黃金特殊的貨幣與商品屬性，對(duì)黃金市場(chǎng)健康發(fā)展有正面的影響。此次修訂后，將拓寬黃金期貨市場(chǎng)的參與深度與廣度，有助于其市場(chǎng)功能的更好發(fā)揮。