股指期貨VS基金業績

　　現在投資者中最普遍的說法是股指期貨上市后，股指會一路暴跌，甚至有人把2006年四季度的大盤股行情歸因于投資者對股指期貨即將推出的預期，并進而得出所謂的超級主力或機構在期指推出前吸籌，然后在期指推出后拋空，同時通過做空期指賺錢的“推論”。其實這種看法缺乏依據。股指期貨推出對基金業績的影響要從短期和長期兩個方面來看。首先從短期看，由于股指期貨具有做空機制，而目前的股指又處于歷史高位，基金手中多持有大量的股票現貨倉位，因此可能面臨一個凈值減少的情景，廣大的基民也會隨之收益減少。但如果股指期貨推出的時候，市場正處于一個上升的趨勢中，又將是一個助漲的過程。因為在新一輪漲勢開始的時候，基金經理多半會采取對沖的方式，在持有股票倉位同時，在股指期貨上進行套期保值，鎖定現有持倉的利潤。

　　而從長期來看，股指期貨推出，將會對場外資金形成一個吸引效應，使得股票市場和期貨市場交易都有顯著的增長，對于基金來說，股指期貨是一個能夠很好地規避風險的工具，可以實現套期保值，有利于基金精制的穩定，短期時間內，可能會增加基金業績，但對基金長期業績的影響有限。