2.保證金。保證金也稱為按金，利用合約價值乘以保證金比例，就得到一張股指期貨合約應交納的保證金數額。股指期貨實行每日無負債結算制度，每個交易日投資者賬戶中的保證金不能低于規定的水平。

　　假設香港恒生指數期貨報出恒生指數為17315點，則一張期貨合約的價值是865750港幣。如果期貨公司規定保證金比例是10%，則一張恒指期貨的保證金為 86575港元。

　　較低的保證金水平，導致日價格不利變化程度大于保證金賬戶余額時交易者違約，此外鼓勵投機資金建立頭寸而加劇市場波動。較高的保證金，則增加交易成本，并導致股指期貨交易量下降�？傊�，保證金設置水平必須在高與低所導致的不同后果之間進行權衡。