三、競價

　　期貨合約價格的形成方式主要有：公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。目前國內期貨交易所采用的是計算機撮合成交方式。

　　計算機撮合成交是根據公開喊價的原理設計而成的一種計算機自動化交易方式，是指期貨交易所的計算機交易系統對交易雙方的交易指令進行配對的過程。

　　國內期貨交易所計算機交易系統的運行，一般是將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(BP)、賣出價(SP)和前一成交價(CP)三者中居中的一個價格。即：

　　當BP≥SP≥CP，則：最新成交價=SP

　　當BP≥CP≥SP，則：最新成交價=CP

　　當CP≥BP≥SP，則：最新成交價=BP

　　開盤價和收盤價均由集合競價產生。

　　國際上期貨交易撮合成交的三種主要方法

　　(1)公開喊價：是指在交易所大廳的交易池內由場內經紀人和自營商面對面地公開叫價，并輔以手勢交易期貨合約的方式。這種交易方式流行于歐美。

　　(2)集體叫價：是指期貨合約的價格均由交易的主席喊出，所有場內經紀人根據其喊價申報的數量，直至在某一價格上買賣的交易數量相等為止。這個交易方式起源于日本。

　　(3)電子交易：是指場內出市代表通過計算機聯網終端將買賣交易的指令輸入交易所的計算機自動撮合成交系統，按價格優先、時間優先的原則自動撮合成交的交易方式。這種成交方式在國際期貨上也得到廣泛的應用，我國期貨交易所均采用此種競價方式。