第九章 期權與期權交易

　　[學習重點]期權各種類型的基本概念，期權價格構成，期權合約有關要素的基本概念，期權交易類型和策略的損益情況和應用情形。

第一節 期權與期權合約

　　一、期權概念

　　期權是一種選擇權。是一種能在未來某特定時間按某一指定的價格買進或賣出某一特定商品或合約的權利。這種權利是買進者擁有的一種權利，并非一種義務。

　　特點：

　　1. 買方獲得權利必須支付費用

　　2. 權利是未來的

　　3. 買方買賣的標的物是特定的

　　4. 買賣的價格是事先規定的

　　5. 買方獲得只是權利，不包括義務

　　6. 買方支付權利費，承擔的風險是有限的，獲得潛在收益是無限的

　　期權買方既可以是買入標的物，也可以使賣出

　　二、期權的類型

　　1.按照標的物不同分為：現貨期權和期貨期權

　　2.按照權利內容不同分為：看漲期權和看跌期權?

　　看漲期權是指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按執行價格向期權賣方買入一定數量的標的物，但不負有必須買進的義務。

　　看跌期權是指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按執行價格向期權賣方賣出一定數量的標的物，但不負有必須賣出的義務。

　　3.按照行權日期分為： 美式期權與歐式期權

　　歐式期權

　　期權合約的買方在合約到期日才能按執行價格決定其是否執行權利的一種期權。

　　美式期權

　　指期權合約的買方在期權合約的有效期內的任何一個交易日均可按執行價格決定是否執行權利的期權。

　　三、期貨期權合約

　　(一)合約的主要內容

　　掌握期權合約三要素：1.權利金2.執行價格。3.合約到期日

　　(二)期貨期權與期貨的異同

　　掌握期貨交易與期權交易的不同

　　1. 合約標的物不同：期貨是實物，期權是期貨合約

　　2. 雙方權利義務不同：期貨的權利義務是對稱的，期權;不對稱

　　3. 保證金規定不同：期權一方交納保證金，期貨是雙方

　　4. 市場風險不同：期貨雙方的盈虧都是無限的，期權買方盈利無限，損失有限，賣方則相反.獲利機會不同：期權的獲利機會更大

　　相關推薦：

　　2011期貨從業資格考試《基礎知識》各章節知識點

　　2001-2010年期貨從業資格考試各科目試題匯總