期指推出的“瀑布效應”，值得投資者關注。當市場由于估值過高漲幅下降時，就會減弱市場參與者的信心，從而使市場上漲的幅度繼續下滑直至向下調整。而由于期指的保值性，使用組合資產保險交易策略的機構往往在期貨市場上大量拋售股指期貨合約，以盡快出清所持有的資產頭寸。在這種拋售行為打壓下，股指期貨合約的價格往往明顯低于現貨股票市場相對應的股票價格。指數套利者進而利用期、現兩市存在的可觀基差進行指數套利活動，在期貨市場上買進股指期約，在現貨市場賣出相應的股票，從而將期貨市場上的賣壓傳送到股票市場，使股價也發生下跌。緊接著，股價的下跌又會引發期市的新一輪下跌，形成惡性循環。這個過程多次重復，使股價的運行軌跡如同一條下瀉的瀑布，因此被稱為瀑布效應。