第一章 期貨市場概述

第一節(jié) 期貨市場的形成和發(fā)展

　　一、期貨市場的形成

　　(1)期貨交易萌芽于歐洲，早在古希臘。到l2世紀這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模更大更專業(yè)。

　　(2)期貨交易萌芽于遠期現(xiàn)貨交易，基礎(chǔ)是現(xiàn)貨交易的集中化和組織化。

　　(3)較為規(guī)范化的期貨市場在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。

　　二、期貨市場的相關(guān)范疇

　　(1)期貨是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。

　　(2)期貨交易由遠期現(xiàn)貨交易衍生而來，是與現(xiàn)貨交易相對應(yīng)的交易方式。

　　(3)期貨市場是與現(xiàn)貨市場相對應(yīng)的組織化和規(guī)范化程度更高的市場形態(tài)。

　　三、期貨市場的發(fā)展歷程和趨勢

　　(一)國際期貨市場：品種增加、規(guī)模擴大

　　期貨交易品種經(jīng)歷了由商品期貨(農(nóng)產(chǎn)品期貨→金屬期貨→能源化工期貨)到金融期貨(外匯期貨→利率期貨→股票指數(shù)期貨→股票期貨)的發(fā)展歷程。

　　(二)國際期貨市場發(fā)展趨勢

　　(1)交易中心日益集中。(2)改制上市成為潮流。(3)交易所合并愈演愈烈。(4)金融期貨發(fā)展勢不可擋 。(5)交易方式不斷創(chuàng)新(公開喊價→電子交易)。(6)交易所競爭加劇。

　　(三)我國期貨市場的發(fā)展歷程

　　1.建立期貸市場的背景

　　1988年初，國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家體改委、商業(yè)部等部門組織力量開始進行期貨市場研究。

　　2.初創(chuàng)階段(1990--1993年)

　　1990年10月12日，鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機制，新中國首家期貨交易所成立。1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立。1992年5月28提，上海金屬交易所成立。1992年7月，第一家期貨經(jīng)紀公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立。

　　3.治理整頓階段(1993—2000年)

　　1993年11月，國務(wù)院第一輪治理整頓，15家交易所被保留，品種降到35個。

　　1998年8月，國務(wù)院第二輪治理整頓：1999年，期貨交易所數(shù)量再次精簡合并為3家(鄭州、大連、上海)，品種由35個降到12個。

　　1995年，330家經(jīng)紀期貨公司獲準。

　　1999年，經(jīng)紀公司最低注冊資本金提高到3000。

　　2000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會成立，自律機制引入監(jiān)管體系。

　　4.穩(wěn)步發(fā)展階段(2000年至今)

　　主題：“穩(wěn)步發(fā)展”，中國期貨市場走向法制化和規(guī)范化。

　　2006年5月，中國期貨保證金監(jiān)控中心成立。

　　2006年9月，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，并于2010年4月推出了滬深300指數(shù)期貨。

　　2011年初發(fā)布的《十二五》規(guī)劃中明確提出“推進期貨和金融衍生品市場發(fā)展”。

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