3.期權分類

　　(1)按照交易場所不同，可以分為場內期權和場外期權。與期貨交易不同，期權既可以在交易所交易，也可以在場外交易。

　　場外期權(OTC Options)是指在非集中性的交易場所交易的非標準化的期權，也稱為店頭市場期權或柜臺期權。場內期權也稱為交易所期權，是指由交易所設計并在交易所集中交易的標準化期權。與場內期權相比，場外期權具有如下特點：①合約非標準化;②交易品種多樣、形式靈活、規模巨大;③交易對手機構化;④流動性風險和信用風險大。

　　(2)按照期權合約標的物的不同，可將期權分為現貨期權和期貨期權。

　　(3)按照買方執行期權時擁有的買賣標的物權利的不同，將期權分為看漲期權和看跌期權。

　�、倏礉q期權(Ca11Options)，指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內或特定時間，按執行價格向期權賣方買入一定數量的標的物的權利，但不負有必須買進的義務。

　�、诳吹�期權(Put Options)，指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按執行價格向期權賣方賣出一定數量標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。

　　(4)按照買方執行期權時對行權時間規定的不同，可以將期權分為美式期權和歐式期權。

　�、倜朗狡跈�(American Options)，指期權買方在期權有效期內的任何交易日都可以行使權的期權。

　　②歐式期權(European Options)，指期權買方在期權合約到期日之前不能行使權利，只能在期權到期日行使權利的期權。

　　三、期權合約

　　場外期權合約沒有規定的內容和格式要求，由交易雙方協商決定。場內期權合約是由交易所統一制定的標準化合約。除期權價格外，其他期權相關條款均應在期權合約中列明。

　　期權合約與標的期貨合約有很多相關聯的條款，但也存在一定的不同。下面對期權合約的主要條款及內容進行介紹。

　　(1)執行價格(ExercisePrice)，也稱為履約價格、敲定價格、行權價格。它是期權買方行使權利時，買賣雙方交割標的物所依據的價格。對于同一種期權，交易所通常根據期權價格波動按階梯形式給出一組執行價格。

　　(2)執行價格間距(StrikePriceInterva1s)。它是指相臨兩個執行價格的差。距到期日越近的期權合約，其執行價格的間距越小。

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