二、賣出看漲期權

　　1.賣出看漲期權損益

　　看漲期權賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損，買方的虧損即為賣方的盈利，看漲期權賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權收取的權利金。

　　2.賣出看漲期權的運用

　　賣出看漲期權適用的市場環境：標的物市場處于熊市，或預測后市下跌，或認為市場已經見頂。賣出看漲期權的目的：

　　(1)為取得價差收益或權利金收益而賣出看漲期權。看漲期權的賣方通過對期權合約標的物市場價格變動的分析，認定標的物市場價格會下跌，或即使上漲，漲幅也很小，所以賣出看漲期權，收取一定數額的權利金。從國外實際的交易情況看，賣出看漲期權的收益率并不低9甚至高于買方。對于資金有限的投資者則應避免賣出無保護性看漲期權。

　　(2)為增加標的物多頭的利潤而賣出看漲期權。對于現貨或期貨多頭者，當價格上漲已經獲取到一定收益后，如果擔心價格下跌，可采取賣出看漲期權策略。此策略可視為一個標的物多頭和一個看漲期權空頭的組合，被稱為出售一個有擔保的看漲期權策略。

　　三、買進看跌期權

　　1.買進看跌期權損益

　　看跌期權的買方在支付一筆權利金后，便可享有按約定的執行價格賣出相關標的物的權利，但不負有必須賣出義務，從而鎖定了標的物市場價格下跌可能存在的潛在損失。

　　2.買進看跌期權的運用

　　買進看跌期權適用的市場環境：標的物處于熊市，或預期后市下跌，或認為市場已經見頂。在上述市場環境下，標的物市場價格大幅波動或預期波動率提高，對看跌期權買方更為有利。

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