三、跨品種套利

　　1.相關商品間的套利

　　不同的商品因其內在的某種聯系，使得他們的價格存在著某種穩定合理的比值關系。但由于受市場、季節、政策等因素的影響，這些有關聯的商品之間的比值關系又經常偏離合理的區間，表現出一種商品被高估、另一種被低估的情況，從而為跨品種套利帶來了可能。在此情況下，交易者可以通過期貨市場賣出被高估的商品合約，買入被低估商品合約進行套利，等有利時機出現后分別平倉，從中獲利。

　　2.原料與成品問的套利

　　(1)大豆提油套利。大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關系基本正常時進行的，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌。具體做法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當在現貨市場上購入大豆或將成品最終銷售時再將期貨合約對沖平倉。

　　(2)反向大豆提油套利。反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現大幅上漲時，大豆可能與其產品出現價格倒掛。具體做法：賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產，減少豆粕和豆油的供給量。

　　四、跨市套利

　　一般來說，相同品種在各交易所間的價格會有一個穩定的差額，一旦這一差額發生短期的變化，交易者就可以在這兩個市場間進行套利，購買價格相對較低的合約，賣出價格相對較高的合約。

　　五、期貨套利操作的注意要點

　　(1)套利必須堅持同時進出。

　　實際操作中，必須堅持開倉時同時買入賣出，平倉時也要同時賣出買入。

　　(2)下單報價時明確指出價格差。

　　套利的關鍵在于合約間的價格差，下達交易指令時，要明確寫明買入合約與賣出合約之間的價格差。

　　(3)不要在陌生的市場做套利交易。

　　農產品期貨市場的跨期套利和跨市套利中，套利者就必須了解該農產品何時收獲上市、年景如何、倉儲運輸條件怎樣。在進行套利前，必須具備這些基本知識，否則應該遠離這個市場。

　　(4)不能因為低風險和低額保證金而做超額套利。

　　在國外交易所為了鼓勵套利，套利的保證金數額比一般的投機交易低25%～75%。可是不要因為這樣，就把交易數量盲目擴大。這樣一來，如果價差并不向預期的方向發展，這時投資者面臨的虧損額與他的合約數量是成正比的，無形中增加了風險。此外，超額套利后，傭金也隨套利量的增加而增加，套利的優勢也無法正常地發揮出來。

　　(5)不要用鎖單來保護已虧損的單盤交易。

　　鎖單無法把握不同合約間的價差收益，只能起到已有損失不再擴大的作用，先前的虧損已經客觀存在，采用鎖單的方法是無法將其挽回的。

　　(6)注意套利的傭金支出。

　　當投資者下達套利指令時，應明確表示，這是一筆套利。如果投資者不能做到將進行套利的兩筆交易同時進場和出場，則期貨經紀商和交易所是不會承認這是一筆套利交易的，傭金仍要按兩筆單盤交易收取。

　　另外，在跨市套利的操作中，還應特別注意以下幾方面因素：①運輸費用;②交割品級的差異;③交易單位和報價體系;④匯率波動;⑤保證金和傭金成本。

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