所有商品經歷了瘋狂上漲，原油(89.74,-0.10,-0.11%)作為大宗商品的領導者在65—88美元的區間范圍內盤整了近17個月后，似乎也按捺不住，開始躍躍欲試了。從紐約原油期貨價格的技術形態上看，其在11—12月份已經在88美元以上搭建好了新的上漲平臺，自12月22日紐約原油突破了90美元高點后表現十分強勢，連續合約最高已經沖至91.88美元。

　　原油作為基礎性的能源和原料，其價格對穩定全球商品價格起到至關重要的作用，一旦原油價格發生大幅上漲，必將帶動下游乃全部商品價格整體上揚。因此原油價格上漲，既是所有商品上漲后的補漲，也可能是商品市場新一輪上漲的開端。什么因素導致原油最終發力呢?

　　首先，從宏觀經濟角度來看，美國大量印發貨幣是引發全球性通脹的根源所在。

　　其次，從資金流動看，原油價格由于受到美國商品期貨交易委員會(CFTC)的嚴加監管，資金一直難以在這個品種上有所表現。但在流動性泛濫的背景下，當所有品種都上漲之后，原油價格的上漲也就成了必然的事情，只是時間上的早晚而已。目前CFTC基金持倉凈多單已經位于5年來高位，資金對原油后市價格堅定看漲。

　　資金的看多心態并非完全來自于流動性過剩因素，目前的原油供需及其他環境也有利于炒作油價，并推動其上漲。

　　其一，需求是支持原油價格長期走勢的根本因素。根據EIA最新的報告，原油需求預期被大幅提高。12月份報告顯示，今年全球每日平均石油需求量將增加約250萬桶，至8740萬桶，比上月報告的預測數字多出約13萬桶，這也是近30年來的第二高年增幅。最新的分析師調查結果顯示，2011年國際原油需求達到每日約8860萬桶，較今年增長150萬桶。12月初便襲擊北半球的寒冷天氣拉動了全球原油需求，美國國內預計2010年原油需求增長1.7%，而之前預測值為增長0.3%。美國的原油庫存連續三周大幅下降，合計減少庫存1900萬桶，令人咋舌。而美國近期的經濟數據似乎也表明其消費能力真的開始加速了。發展中國家原油需求也在大幅增長。中國海關總署12月21日公布的數據顯示，2010年11月，中國進口原油總量為2090.75萬噸，環比增27.56%。從供給上來看，歐佩克國家決定不增產給予原油價格上漲的信心。供需平衡的逐漸偏緊，是支持原油價格上行的基礎所在。

　　其二，目前國際政治環境為原油上漲提供了契機。今年11月份的美國中期選舉中，共和黨戰勝了奧巴馬及其民主黨，奪取眾議院控制權，民主黨勉強保住參議院多數黨地位。共和黨一貫支持一個對商業有利的自由市場政策，奉行經濟自由主義，并且限制政府規模和政府管制。對于奧巴馬政府對金融體系的過于嚴厲的監管，共和黨人不以為然。共和黨政治選舉上的勝利增強了其目前的市場金融環境的話語權，導致投資者對原油市場的監管放松的預期加強。這為未來油價的上漲提供了較為寬松的政治環境。

　　11月下旬，朝鮮半島局勢陡然緊張，12月份美韓聯合軍事演習不斷，半島有可能被拖入戰爭，也正是在此時，原油重新回到了90美元以上——戰爭預期可能為原油上漲提供最好的借口。

　　筆者認為，2011年，原油價格有可能重新上沖100美元，并再次進入高價時代。(劉波)

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