二、多項(xiàng)選擇題

　　1�盇BCD 【解析】在期貨行情分析中，主要的期貨價(jià)格包括：開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和結(jié)算價(jià)。(P132)

　　2�盇BCD 【解析】表述期貨價(jià)格走勢(shì)的主要圖示方法有：閃電圖、分時(shí)圖、K線圖和竹線圖。閃電圖和分時(shí)圖通常是在當(dāng)日內(nèi)交易時(shí)使用，K線圖和竹線圖適用于較長(zhǎng)時(shí)間段。所以正確選項(xiàng)是ABCD。(P134)

　　3�盇BC 【解析】K線圖中，只保留該時(shí)間段內(nèi)的四個(gè)價(jià)格，那就是開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)，所以選項(xiàng)D不正確。(P134)

　　4�盇B 【解析】當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，這個(gè)矩形以白色表示，稱為陽(yáng)線;如果開盤價(jià)高于收盤價(jià)，這個(gè)矩形以黑色表示，稱為陰線。有時(shí)為了加強(qiáng)視覺效果，還用紅色代表陽(yáng)線，藍(lán)色代表陰線。所以選項(xiàng)C、D不正確。(P135)

　　5�盇B 【解析】開盤價(jià)以位于豎線左側(cè)的短橫線表示，收盤價(jià)以位于豎線右側(cè)的短橫線表示。(P135)

　　6�盇BCD 【解析】本題考核了考生對(duì)交易量的理解。交易量是指一段時(shí)間(一般分5分鐘、15分鐘、30分鐘、1小時(shí)、1日、1周、1個(gè)月和1年等)里買入的合約總數(shù)或賣出的合約總數(shù);每一交割月份合約中，全體買方買入的合約總數(shù)必然與全體賣方賣出的合約總數(shù)相等，因此，合約交易量的統(tǒng)計(jì)通常只計(jì)算其中一方成交的合約數(shù);但在中國(guó)內(nèi)地，不同期貨交易所對(duì)合約交易量的統(tǒng)計(jì)有所差異，中國(guó)金融期貨交易所采取單邊計(jì)算，而其他三家期貨交易所采取雙邊計(jì)算。交易量經(jīng)常被用于價(jià)格形態(tài)分析，所以選項(xiàng)A、B、C、D均正確。(P136)

　　7�盇BCD 【解析】非商業(yè)持倉(cāng)主要是指基金等大機(jī)構(gòu)的投機(jī)倉(cāng)位，商業(yè)持倉(cāng)主要是套期保值的套保倉(cāng)位，非報(bào)告持倉(cāng)主要體現(xiàn)散戶投機(jī)力量。三者應(yīng)結(jié)合記憶。所以正確選項(xiàng)是ABCD。(P136)

　　8�盇CD 【解析】見教材表5�M2。(P138)

　　9�盉CD 【解析】當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉(cāng)量增加，交易量增加;當(dāng)買賣雙方有一方做平倉(cāng)交易時(shí)，持倉(cāng)量不變，交易量也增加;當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量下降，交易量增加。(P137)

　　10�盇BC 【解析】考核了基本分析法的特點(diǎn)，屬于重要考點(diǎn)。基本分析法是交易者根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫(kù)存量(或者供需缺口)，即根據(jù)商品的供給和需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的種種因素來預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。基本分析法的特點(diǎn)是：分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì);研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因;分析的主要是影響供求的因素。所以正確選項(xiàng)是ABC。(P139)

　　11�盇BC 【解析】本題考核了技術(shù)分析法的三項(xiàng)假設(shè)，技術(shù)分析法的理論是基于以下三項(xiàng)市場(chǎng)假設(shè)：市場(chǎng)行為反映一切;價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng);歷史會(huì)重演。所以正確選項(xiàng)是ABC。(P139)

　　12�盇BC 【解析】技術(shù)分析法的3個(gè)特點(diǎn)：量化指標(biāo)特性：技術(shù)分析提供的量化指標(biāo)，可以提示出行情轉(zhuǎn)折之所在;趨勢(shì)追逐特性：由技術(shù)分析得出的結(jié)果告訴人們?nèi)绾稳プ分疒厔?shì)，并非創(chuàng)造趨勢(shì)或引導(dǎo)趨勢(shì);技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)：技術(shù)分析所提供的圖表，是歷史軌跡的記錄，無虛假與臆斷之弊端。與此相對(duì)應(yīng)結(jié)合記憶的是基本分析法的3個(gè)特點(diǎn)：分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì);研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因;分析的主要是影響供求的因素。所以選擇ABC。(P140)

　　13�盉CD 【解析】需求的價(jià)格彈性隨著各種商品和勞務(wù)的不同而有很大的差別，就是同種商品和勞務(wù)，其彈性在不同的時(shí)間段內(nèi)也是不同的，差異主要基于三種因素：第一，該商品的可替代程度，某商品存在較多替代品，則該商品的可替代性越強(qiáng)。第二，該商品的支出在消費(fèi)者收入中所占比重。該商品支出比重越大，需求就越有彈性;反之亦然。第三，消費(fèi)者適應(yīng)新價(jià)格所需時(shí)間的長(zhǎng)度，時(shí)間越長(zhǎng)，越有彈性。(P141)

　　14�盇BCD 【解析】一種商品的需求量是由許多因素決定的，這些因素包括：商品的價(jià)格、消費(fèi)者的收入、消費(fèi)者的偏好、消費(fèi)者預(yù)期的影響和相關(guān)商品價(jià)格的變化。相關(guān)商品可分為需求替代品和互補(bǔ)品。(P140)

　　15�盇BCD 【解析】本題考核了考生對(duì)商品需求彈性的理解。需求的價(jià)格彈性是指一定時(shí)期內(nèi)一種商品需求量的相對(duì)變動(dòng)對(duì)該商品價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)的反應(yīng)程度，或者說價(jià)格變動(dòng)1%時(shí)需求量變動(dòng)的百分比，它是商品需求量變動(dòng)率與價(jià)格變動(dòng)率之比。當(dāng)價(jià)格稍有下降即引起需求的大量增加時(shí)，稱為需求富有彈性(大于1);反之，當(dāng)價(jià)格下跌很多，僅引起需求的少量增加時(shí)，則稱為需求缺乏彈性(小于1)。需求的價(jià)格彈性隨著各種商品和勞務(wù)的不同而有很大的差別，就是同種商品和勞務(wù)，其彈性在不同的時(shí)間段內(nèi)也是不同的。所以正確選項(xiàng)是ABCD。(P141)

　　16�盇BC 【解析】考核了商品的需求量構(gòu)成。商品市場(chǎng)的需求量通常由國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量及期末商品結(jié)存量三個(gè)部分組成。所以正確選項(xiàng)是ABC。(P141)

　　17�盇BCD 【解析】除了隨機(jī)因素以外，決定一種商品供給的主要因素有：該商品的價(jià)格;生產(chǎn)成本;生產(chǎn)技術(shù)水平;生產(chǎn)者對(duì)未來的預(yù)期;相關(guān)商品的價(jià)格水平。(P142)

　　18�盇BD 【解析】考核了供給的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。在商品自身價(jià)格不變的條件下，生產(chǎn)成本上升會(huì)減少利潤(rùn)，從而使得商品的供給量減少。相反，生產(chǎn)成本下降會(huì)增加利潤(rùn)，從而使得商品的供給量增加。所以選項(xiàng)C不正確。(P142)

　　19�盇BCD 【解析】考核了考生對(duì)供給彈性含義和相關(guān)內(nèi)容的理解。供給彈性是指一定時(shí)期內(nèi)一種商品的供給量的相對(duì)變動(dòng)對(duì)于價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)的反應(yīng)程度，即價(jià)格變動(dòng)1%時(shí)供給量變動(dòng)的百分比，它是供給量變動(dòng)率與價(jià)格變動(dòng)率之比。當(dāng)價(jià)格稍上漲，供給量就大幅度增加，稱為供給富有彈性，其彈性系數(shù)大于1;反之，若價(jià)格大幅度上漲而供給少量增加，則稱為供給缺乏彈性，其彈性系數(shù)小于1。一般來說，大多數(shù)商品在短期內(nèi)供給都相當(dāng)缺乏彈性，因?yàn)樯�產(chǎn)對(duì)于價(jià)格上漲的反映有時(shí)間上的滯后性，生產(chǎn)者不可能迅速地依據(jù)價(jià)格變化而進(jìn)行供給量的調(diào)整。本題考點(diǎn)應(yīng)當(dāng)與需求彈性對(duì)比記憶。所以正確選項(xiàng)是ABCD。(P143)

　　20�盇BC 【解析】商品市場(chǎng)的供給量主要是由前期庫(kù)存量、當(dāng)期生產(chǎn)量和當(dāng)期進(jìn)口量三部分組成。這三方面的供給對(duì)期貨價(jià)格影響不可忽視。(P143)

　　21�盉CD 【解析】本題考核了前期庫(kù)存量的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。前期庫(kù)存量是指上一季(或上一年)積存下來可供社會(huì)消費(fèi)的商品實(shí)物量，它是構(gòu)成總供給量的重要部分。根據(jù)存貨持有者的身份不同，可將前期庫(kù)存量分為生產(chǎn)者存貨、經(jīng)營(yíng)者存貨和政府存貨。前期庫(kù)存量的多少，體現(xiàn)著供應(yīng)量的緊張程度，供應(yīng)短缺將導(dǎo)致價(jià)格上漲，而充裕的供應(yīng)將導(dǎo)致價(jià)格下跌。因而，對(duì)于能夠儲(chǔ)藏的小麥、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品以及能源和金屬礦產(chǎn)品等，研究前期庫(kù)存是非常重要的。所以應(yīng)當(dāng)選擇BCD。(P143)

　　22�盇BCD 【解析】除供需關(guān)系外，在期貨市場(chǎng)中，金融貨幣因素對(duì)期貨價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在利率和匯率兩方面。另外，期貨市場(chǎng)對(duì)政治氣候的變化異常敏感，政治局勢(shì)的波動(dòng)常常對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生很大影響。與投機(jī)因素相關(guān)的是心理因素，即投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)的信心。當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)信心十足時(shí)，即使沒有什么利好消息，價(jià)格也有可能上漲;反之，價(jià)格也會(huì)下跌。(P145～147)

　　23�盇D 【解析】考核了考生對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素的理解。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素是影響期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的重要因素之一。期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)不僅與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)，而且與世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)景氣與否也有關(guān)系。經(jīng)濟(jì)周期一般由四個(gè)階段構(gòu)成，即危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇、高漲。商品價(jià)格在經(jīng)濟(jì)周期各個(gè)階段的變化會(huì)導(dǎo)致期貨市場(chǎng)出現(xiàn)短期的價(jià)格上漲或下跌的現(xiàn)象。因此，當(dāng)我們分析較長(zhǎng)時(shí)期期貨價(jià)格走勢(shì)時(shí)，應(yīng)該密切注意國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情況的變化。我們一般可以通過各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、國(guó)民生產(chǎn)總值等指標(biāo)判斷經(jīng)濟(jì)的繁榮與蕭條，而通過貨幣供應(yīng)量、各種物價(jià)指數(shù)的高低判斷通貨膨脹的情況。所以正確選項(xiàng)是AD。(P144)

　　24�盇C 【解析】中央銀行所制定的政策和采取的行動(dòng)對(duì)利率水平影響極大。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢時(shí)，中央銀行調(diào)低利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);在通貨膨脹時(shí)，中央銀行提高利率，收緊銀根。(P145)

　　25�盇BCD 【解析】本題考核了投機(jī)因素的相關(guān)內(nèi)容。屬于考生應(yīng)當(dāng)熟悉的內(nèi)容。在期貨市場(chǎng)中有大量的投機(jī)者，他們參與交易的目的就是利用期貨價(jià)格上下波動(dòng)來獲利。所以選項(xiàng)A是正確的。當(dāng)價(jià)格看漲時(shí)，投機(jī)者會(huì)迅速買進(jìn)合約，以期期貨價(jià)格上升時(shí)拋出獲利，而大量投機(jī)性的搶購(gòu)，又會(huì)促進(jìn)期貨價(jià)格的進(jìn)一步上升;反之，當(dāng)價(jià)格看跌時(shí)，投機(jī)者會(huì)迅速賣空，當(dāng)價(jià)格下降時(shí)再補(bǔ)進(jìn)平倉(cāng)獲利，而大量投機(jī)性的拋售，又會(huì)促使期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌。所以選項(xiàng)B、C是正確的。在期貨市場(chǎng)中，大投機(jī)商經(jīng)常利用某些消息或價(jià)格的波動(dòng)，人為進(jìn)行買空和賣空，從而對(duì)期貨價(jià)格的變動(dòng)起著推波助瀾的作用。有時(shí)，投機(jī)大戶甚至制造謠言，虛張聲勢(shì)，哄抬物價(jià)，操縱市場(chǎng)，從中獲利。所以選項(xiàng)D是正確的。(P146)

　　26�盇BCD 【解析】考核了考生對(duì)心理因素的理解。與投機(jī)因素相關(guān)的是心理因素，即投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)的信心。當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)信心十足時(shí)，即使沒有什么利好消息，價(jià)格也可能上漲;反之，當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)失去信心時(shí)，即使沒有什么利空因素，價(jià)格也會(huì)下跌。所以選項(xiàng)A是正確的。當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，一些微不足道的利好消息都會(huì)刺激投機(jī)者的看好心理，引起價(jià)格上漲;當(dāng)市場(chǎng)處于熊市時(shí)，往往任何利好消息都無法扭轉(zhuǎn)價(jià)格疲軟的趨勢(shì)。所以選項(xiàng)B是正確的。在期貨交易中，投機(jī)者的心理變化往往與期貨投機(jī)因素交織在一起，產(chǎn)生綜合效應(yīng)。所以選項(xiàng)C正確。投機(jī)者的目的是利用期貨價(jià)格波動(dòng)買賣期貨合約獲利，投機(jī)者的心理隨著市場(chǎng)價(jià)格的變化是不斷變化的，而投機(jī)者的這種心理變化又會(huì)成為其他投機(jī)者產(chǎn)生交易行為的原因。所以投機(jī)者的心理變化與投機(jī)行為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴的關(guān)系。所以正確選項(xiàng)是ABCD。(P147)

　　27�盇BC 【解析】本題考核了道氏理論的主要觀點(diǎn)，主要有4點(diǎn)：(1)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為，這是道氏理論對(duì)證券期貨市場(chǎng)的重大貢獻(xiàn);(2)道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但是，最終可以分為三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)(Primary Trend)、次要趨勢(shì)(Secondary Trend)和短暫趨勢(shì)(Near Term Trend)。三種趨勢(shì)的劃分為其后出現(xiàn)的波浪理論打下了基礎(chǔ);(3)交易量提供的信息有助于我們理解某些市場(chǎng)行為;(4)收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。所以選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的。(P147~148)

　　28�盇BCD 【解析】波浪理論是美國(guó)人艾略特發(fā)明的一種技術(shù)分析理論。艾略特最初發(fā)明波浪理論是受到價(jià)格上漲下跌現(xiàn)象不斷重復(fù)的啟發(fā)，試圖找出其上升和下降的規(guī)律。波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的。它把大的運(yùn)動(dòng)周期分為時(shí)間長(zhǎng)短不同的各種周期，并指出，在一個(gè)大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期。每個(gè)周期無論時(shí)間長(zhǎng)短，都是以一種模式進(jìn)行。即每個(gè)周期都是由上升(或下降)的5個(gè)過程和下降(或上升)的3個(gè)過程組成。這8個(gè)過程完結(jié)以后，就進(jìn)入另一個(gè)周期。新的周期仍然遵循上述的模式。波浪理論考慮的因素主要是形態(tài)、比例、時(shí)間，其應(yīng)用最大的不足是對(duì)浪的級(jí)別難以判斷，所以正確選項(xiàng)是ABCD。(P148)

　　29�盇BCD 【解析】江恩理論的主要分析方法包括：江恩圓形圖、江恩方形圖、角度線和輪中輪。江恩構(gòu)造圓形圖預(yù)測(cè)價(jià)格運(yùn)行的時(shí)間周期;用方形圖預(yù)測(cè)具體的價(jià)格點(diǎn)位;用角度線預(yù)測(cè)價(jià)格的支撐位和壓力位;用輪中輪是將時(shí)間和價(jià)位相結(jié)合來進(jìn)行預(yù)測(cè)。(P150)