2019年8月31日-9月1日證券業從業人員資格考試開考一般從業和專業資格四個科目，各科目考試范圍參考考試大綱。

　　證券分析師考試科目：發布證券研究報告業務，考試采取閉卷、計算機考試的方式，考試題型均為單項選擇題。

8月31日-9月1日證券從業考試大綱：發布證券研究報告業務

　　第一部分業務監管

　　第一章 發布證券研究報告業務監管

　　第一節 資格管理

　　了解證券分析師執業資格的取得方式;熟悉證券分析師的監管、自律管理和機構管理;了解證券分析師后續職業培訓的要求。

　　第二節 主要職責

　　熟悉證券公司、證券投資咨詢機構及證券分析師在發布證券研究報告中應履行的職責。

　　第三節 工作規程

　　掌握證券投資咨詢業務分類;掌握證券研究報告的分類;掌握證券研究報告的基本要素、組織結構和撰寫要求;熟悉證券研究報告對象覆蓋的要求;熟悉證券研究報告信息收集的要求;熟悉對上市公司調研活動管理的規范要求;熟悉證券研究報告制作的要求;掌握證券研究報告的質量控制要求;熟悉證券研究報告的合規審查要求;熟悉發布研究報告的業務管理制度;熟悉證券研究報告的銷售服務要求;掌握業務主體的主要職責、業務流程管理與合規管理。

　　第四節 執業規范

　　掌握發布證券研究報告業務的相關法規;掌握證券公司、證券投資咨詢機構及其人員從事發布證券研究報告業務，違反法律、行政法規和相關規定的法律后果、監管措施及法律責任。

　　第二部分 專業基礎

　　第二章 經濟學

　　熟悉需求函數、需求曲線和需求彈性的含義;熟悉供給函數、供給曲線和供給彈性的含義;掌握市場均衡原理。

　　熟悉完全競爭市場的特征;熟悉利潤最大化與完全競爭企業的供給曲線的含義;熟悉完全壟斷市場的特征;熟悉壟斷企業的需求和邊際收益曲線的含義;熟悉壟斷企業的短期均衡與利潤最大化原理;熟悉壟斷企業供給曲線的含義;熟悉壟斷企業的長期均衡與利潤最大化原理;熟悉壟斷競爭市場的特征;熟悉壟斷競爭企業的短期均衡原理;熟悉壟斷競爭企業的長期均衡原理;熟悉寡頭市場的特征;熟悉古諾模型的原理;熟悉納什均衡的基本原理;熟悉囚徒困境的基本原理。

　　熟悉社會總需求、社會總供給的含義;掌握宏觀經濟均衡的基本原理;熟悉產品市場和貨幣市場的一般均衡;掌握IS-LM模型;熟悉可貸資金市場均衡、外匯市場均衡及可貸資金市場與外匯市場同時均衡。

　　第三章 金融學

　　熟悉單利和復利的含義;熟悉連續復利的含義;熟悉終值、現值與貼現因子的含義;掌握無風險利率和風險評價、風險偏好的概念;熟悉無風險利率的度量方法及主要影響因素;掌握風險溢價的度量方法及主要影響因素。

　　熟悉資本資產定價模型的假設條件;熟悉資本市場線和證券市場線的定義和圖形;了解證券系數b的含義和應用;熟悉資本資產定價模型的含義及應用;掌握因素模型的含義及應用。

　　熟悉市場有效性和信息類型;熟悉有效市場假說的含義、特征、應用和缺陷;熟悉預期效用理論;熟悉判斷與決策中的認知偏差;熟悉金融市場中的行為偏差的原理;了解行為資產定價理論;了解行為資產組合理論。

　　第四章 數理方法

　　熟悉概率與隨機變量的含義、計算和原理;熟悉多元分布函數及其數字特征;熟悉隨機變量的函數;掌握對數正態分布等統計分布的特征和計算。

　　熟悉總體、樣本和統計量的含義;熟悉統計推斷的參數估計;熟悉統計推斷的假設檢驗。

　　熟悉一元線性回歸模型的含義和特征;熟悉多元線性回歸模型的含義和特征;掌握非線性模型線性化的原理;掌握回歸模型常見問題和處理方法。

　　了解時間序列的基本概念;了解平穩時間序列模型的含義和應用;了解非平穩時間序列模型的含義和應用;熟悉協整分析和誤差修正模型。

　　熟悉常用統計軟件及其應用。

　　第三部分 專業技能

　　第五章 基本分析

　　第一節 宏觀經濟分析

　　熟悉宏觀經濟分析的信息來源;熟悉宏觀經濟分析所需信息和數據的內容;熟悉宏觀經濟分析信息和數據的質量要求;熟悉宏觀經濟分析信息的收集與處理方法;熟悉宏觀經濟分析的總量分析法和結構分析法;熟悉長期分析和短期分析的應用與局限。

　　掌握國內生產總值的概念及計算方法;掌握經濟增長率的概念及計算方法;掌握固定資產投資的概念及分類;熟悉工業增加值、社會消費品零售總額的概念;熟悉失業率與通貨膨脹率的概念及衡量方式;掌握居民消費價格指數與生產者價格指數的概念及計算方法;掌握采購經理指數(PMI)的概念及應用;掌握國際收支中商品貿易、資本流動的概念;掌握各項指標變動對宏觀經濟的影響。

　　掌握主要的宏觀經濟政策;熟悉宏觀調控的手段和目標;熟悉宏觀調控對證券市場的影響;熟悉主要的產業政策工具及其對證券市場的影響。

　　掌握主要的貨幣政策工具;掌握貨幣供應量的三個層次;掌握社會融資總量的含義與構成;熟悉我國貨幣政策的傳導機制;掌握貨幣政策變動對實體經濟和證券市場的影響。

　　掌握匯率的概念;熟悉匯率制度及匯率變動對證券市場的影響;熟悉外匯儲備與外匯占款的含義;了解貨幣當局和金融機構資產負債表的構成及含義;了解利率和匯率市場化改革的方向;了解資本賬戶改革方向;了解資本賬戶開放對證券市場的影響。

　　掌握主要的財政政策工具;掌握擴張性財政政策、中性財政政策和緊縮性財政政策對實體經濟和證券市場的影響;熟悉財政收支以及財政赤字或結余的概念;熟悉主權債務的概念;熟悉主權債務相關的分析預警指標;掌握主要的稅收制度;熟悉稅收制度變化對實體經濟和證券市場的影響;了解我國財稅體制改革的方向。

　　掌握影響證券市場供給和需求的主要因素;熟悉股市制度改革的方向;熟悉股市制度變革對股市運行的影響;熟悉國際金融市場環境對我國證券市場的影響。

　　第二節 行業分析

　　熟悉行業分析的信息來源;熟悉行業分析所需信息和數據的內容;熟悉行業分析信息和數據的質量要求;熟悉行業分析信息的收集與處理方法;了解對所獲得的行業部門、行業內部競爭、部門需求和供給數據進行分析的方法。

　　掌握行業分類方法;掌握描述行業基本狀況的各種指標;掌握行業的市場結構;掌握行業供需分析方法;熟悉行業盈利模式;熟悉行業集中度的概念;掌握以行業集中度為劃分標準的產業市場結構分類;了解產業價值鏈概念;熟悉價值鏈上不同環節的各種特征及競爭策略;熟悉各類行業的運行狀態與經濟周期的變動關系、具體表現、產生原因及投資者偏好等;熟悉行業生命周期的含義、發展順序、表現特征與判斷標準;熟悉處于各周期階段的企業的風險、盈利表現及投資者偏好。

　　掌握行業興衰的實質及影響因素;熟悉技術進步的行業特征及影響;了解政府和行業監管、貨幣政策、財政政策對行業的影響;熟悉重組、并購等對行業的影響。

　　第三節 公司分析

　　熟悉上市公司調研的目的和對象;熟悉上市公司調研的分類內容和重點;熟悉上市公司調研的流程;熟悉公司分析所需信息和數據的來源;熟悉公司分析所需信息和數據的內容;熟悉公司分析信息和數據的質量要求;熟悉公司分析信息的收集與處理方法。

　　掌握公司法人治理結構、股權結構規范和相關利益者的含義;熟悉健全的法人治理機制的具體體現和獨立董事制度的有關要求;熟悉監事會的作用及責任。

　　熟悉公司盈利能力和成長性分析的內容;掌握公司盈利預測的主要假設及實際預測方法;熟悉影響公司收益或增長預測的因素;了解經營戰略的含義、內容和特征;熟悉公司規模變動特征和擴張潛力與公司成長性的關系;熟悉公司基本分析在上市公司調研中的實際運用。

　　熟悉資產負債表、利潤分配表、現金流量表和股東權益變動表的含義、內容、格式、編制方式以及資產、負債和股東權益、現金流量的內在關系;熟悉建立、維持和更新公司財務表現的歷史數據。

　　熟悉使用財務報表的主體、目的以及報表分析的功能、方法和原則;熟悉比較分析法和因素分析法;熟悉財務比率的含義與分類;掌握公司變現能力、營運能力、長期償債能力、盈利能力、投資收益和現金流量的含義、影響因素及其計算;熟悉或有負債的概念及內容;熟悉影響企業存貨結構及周轉速度的指標;熟悉資產負債率與產權比率、有形資產凈值債務率與產權比率的關系;熟悉融資租賃與經營租賃在會計處理方式上的區別;熟悉流動性與財務彈性的含義;了解本期到期債務的統計對象;熟悉財務指標的評價作用、變動特征與對應的財務表現以及各變量之間的關系;熟悉公司會計報表附注項目的主要項目;掌握會計報表附注對基本財務比率的影響。

　　熟悉預測公司潛在收益的方法;熟悉公司經營的安全邊際;了解可能影響公司收益或增長預測的因素。

　　熟悉公司資產重組和關聯交易的主要方式、具體行為、特點、性質以及與其相關的法律規定;熟悉資產重組和關聯交易對公司業績和經營的影響;熟悉會計政策的含義以及會計政策與稅收政策變化對公司的影響;熟悉運用市場價值法、重置成本法、收益現值法評估公司資產價值的步驟和優缺點。

　　第四節 策略分析

　　掌握投資策略的分類;熟悉積極型投資策略、消極型投資策略及混合型投資策略。

　　掌握投資策略研究大勢研判的方法;熟悉大勢研判的超預期理論;熟悉驅動市場變動的重要因素和維度。

　　熟悉投資時鐘的方法、邏輯和結論;熟悉全球資產配置和大類資產配置的方法和邏輯;了解投資時鐘理論的局限性。

　　熟悉股票投資策略的含義與分類;掌握趨勢型策略、事件驅動型策略、相對價值型策略、套利型策略的概念;掌握主題投資的含義和特征;熟悉主題投資的主要類型和特點;掌握主題投資的方法;熟悉主題投資介入時機的因素。

　　掌握行業比較的目的;掌握利用景氣、估值進行行業基本面分析與行業比較的基本分析框架;熟悉行業板塊絕對估值與相對估值的概念及計算方法;熟悉行業景氣與估值變化的主要影響因素;了解主要行業景氣與估值歷史變動情況;了解行業比較方法的局限性。

　　第六章 技術分析

　　熟悉技術分析的含義、要素、假設和理論基礎;熟悉量價關系變化規律;掌握道氏理論的原理。

　　熟悉K線理論;掌握K線的主要形狀及其組合的應用;熟悉切線理論;熟悉趨勢的定義和類型;熟悉技術支撐和阻力的含義和作用;掌握趨勢線、通道線、黃金分割線、百分比線的畫法及應用;熟悉形態理論;掌握各主要反轉形態和整理形態的定義、特性及應用;熟悉各種缺口類型的定義、特性及應用。

　　熟悉技術分析方法的分類及其特點;了解技術分析的應用前提和適用范圍;了解技術分析方法的局限性。

　　第七章 量化分析

　　熟悉量化投資分析的特點;了解量化投資分析的理論基礎;了解量化投資分析的主要內容和方法;了解量化選股、量化擇時、股指期貨套利、商品期貨套利、統計套利、算法交易、資產配置及風險控制等量化投資技術;了解量化投資技術的應用前提和適用范圍;了解量化分析的主要應用。

　　第四部分 證券估值

　　第八章 股票

　　第一節 基本理論

　　熟悉股票估值原理;熟悉預期收益率和風險的含義和計算;掌握各類估值方法的特點;掌握公司價值和股權價值的概念及計算方法。

　　第二節 絕對估值法

　　熟悉現金流貼現法的原理;掌握自由現金流的含義;掌握各種口徑自由現金流的計算方式;熟悉公司自由現金流(FCFF)、股權自由現金流(FCFE)、股利貼現模型(DDM)等現金流貼現法的步驟;了解貼現率的內涵;掌握股權資本成本與公司整體平均資金成本(WACC)的概念;掌握公司整體平均資金成本(WACC)的計算公式;掌握資本資產定價模型(CAPM)參數的確定方式;熟悉終值的概念;掌握增長率法和可比法計算終值的原理和公式;熟悉兩階段、三階段模型的特點及參數設置的規則;熟悉各種絕對估值法的區別和優缺點。

　　第三節 相對估值法

　　掌握相對估值法的原理與步驟;了解可比公司的特征;熟悉計算股票市場價格的市盈率方法及其應用缺陷;熟悉市盈率倍數的概念及應用;熟悉企業價值倍數(EV/EBITDA)的概念及應用;熟悉市盈率相對盈利增長比率(PEG)法的概念及應用;熟悉市凈率、市售率的概念及應用;了解收益倍數法和資產倍數法的區別與聯系。

　　第九章 固定收益證券

　　第一節 基本理論

　　熟悉基準利率、貨幣市場利率的概念;熟悉決定利率方向與變化幅度的因素;熟悉經濟基本面、資金面與收益率曲線的關系;了解不同經濟階段收益率曲線的特點。

　　第二節 債券定價

　　掌握債券的概念和分類;熟悉不同類別債券累計利息的計算和實際支付價格的計算;熟悉債券現金流的確定因素;掌握債券貼現率的概念及計算公式;熟悉債券估值模型;熟悉零息債券、附息債券、累息債券的定價計算;熟悉債券當期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、贖回收益率的計算;掌握收益率曲線的概念及類型;熟悉期限結構的影響因素及利率期限結構理論。

　　熟悉資產證券化產品、非公開定向債務融資工具(PPN)、中小企業私募債、城投債、市政債、項目收益債券的風險及定價方法。

　　第三節 債券評級

　　掌握信用利差的概念、影響因素及其計算;熟悉信用利差和信用評級的關系;了解債券評級的概念和主要等級標準;了解主要的債券評級機構;了解常見的影響債券評級的因素及其與評級的關系;熟悉常見的影響債券評級的財務指標及計算;了解我國信用體系的特點。

　　第十章 衍生產品

　　第一節 基本理論

　　掌握衍生產品的種類和特征;掌握股指期貨合約乘數、保證金、交割結算價、基差、凈基差等;掌握期權內在價值、時間價值、行權價、歷史波動率、隱含波動率等;熟悉場外衍生品主要交易品種;了解場外衍生品的定價與對沖。

　　第二節 期貨估值

　　熟悉股指期貨定價理論;熟悉股指期貨套利和套期保值的定義、原理;熟悉股指期貨套利的主要方式;熟悉期現套利、跨期套利、跨市場套利和跨品種套利的概念、原理;熟悉alpha套利的概念、原理;了解股指期貨套期保值交易實務;熟悉套期保值與期現套利的區別;了解股指期貨投資的風險。

　　掌握國債期貨定價的基本原理;熟悉基本指標基差、凈基差、隱含回購利率的含義和計算方法;了解運用國債期貨對沖利率風險、國債期貨基差交易、國債期貨跨期套利;了解國債期貨空頭交割期權的含義。

　　第三節 期權估值

　　了解期權定價原理和主要模型;熟悉二叉樹定價模型;熟悉Black-Scholes定價模型和期權平價公式;熟悉影響期權價值的因素;熟悉期權投資的風險;熟悉期權的分類;了解期權4種基本頭寸的風險收益結構;了解期權方向性交易的原理和方法;了解期權套利的原理和方法;了解期權套期保值的原理和方法;了解期權波動率交易的原理和方法。

　　第四節 其他衍生產品估值

　　掌握可轉換債券的轉股價、贖回、修正、回售和轉換價值;了解可轉換債券的定價原理;了解可轉換債券套利的原理。

　　熟悉基金評價的指標體系和主要方法。

　　熟悉創新產品估值。

　　附件：參考書目及相關法規目錄

　　證券分析師勝任能力考試涉及但不限于以下參考書目及相關法規。

　　一、參考書目

　　1、證券業從業資格考試統編教材(2012年)：《證券投資分析》，中國金融出版社;

　　2、《期權、期貨及其他衍生產品》，約翰.赫爾主編(第9版)，機械工業出版社。

　　二、相關法規目錄

　　1、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》;

　　2、《發布證券研究報告暫行規定》。

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