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　　每日一測：

　　(多項選擇題)

　　下列屬于周期型行業產品的是( )。

　　A.食品

　　B.汽車

　　C.鋼鐵

　　D.計算機

　　【本題來源】2012年12月證券從業資格《證券分析》真題第76題

　　【本題考點】周期型行業

　　【考點拓展】

　　各行業變動時，往往呈現出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經濟總體的周期變動是有關系的，但關系密切的程度又不一樣。據此，可以將行業分為三類。

　　(1)增長型行業

　　增長型行業的運行狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關。這些行業收入增長的速率并不會總是隨著經濟周期的變動而出現同步變動，因為它們主要依靠技術的進步、新產品推出及更優質的服務，從而使其經常呈現出增長形態。

　　在過去的幾十年內，計算機和復印機行業表現出了這種形態。投資者對高增長的行業十分感興趣，主要是因為這些行業對經濟周期性波動來說，提供了一種財富套期保值的手段。在經濟高漲時，高增長行業的發展速度通常高于平均水平;在經濟衰退時期，其所受影響較小甚至仍能保持一定的增長。

　　(2)周期型行業

　　周期型行業的運行狀態與經濟周期緊密相關。當經濟處于上升時期，這些行業會緊隨其擴張;當經濟衰退時，這些行業也相應衰落，且該類型行業收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經濟的周期性。

　　例如，消費品業、耐用品制造業及其他需求收入彈性較高的行業，就屬于典型的周期性行業。

　　(3)防守型行業

　　防守型行業的經營狀況在經濟周期的上升和下降階段都很穩定。這種運動形態的存在是因為該類型行業的產品需求相對穩定，需求彈性小，經濟周期處于衰退階段對這種行業的影響也比較小。甚至有些防守型行業在經濟衰退時期還會有一定的實際增長。

　　該類型行業的產品往往是生活必需品或是必要的公共服務，公眾對其產品有相對穩定的需求，因而行業中有代表性的公司盈利水平相對較穩定。例如，食品業和公用事業就屬于防守型行業。

　　【正確答案】BC

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