一、貨幣乘數(shù)

　　1.貨幣乘數(shù)的基本概念

　　貨幣乘數(shù)是指貨幣供給量對(duì)基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系，簡(jiǎn)單地說，貨幣乘數(shù)是一單位準(zhǔn)備金所產(chǎn)生的貨幣量。貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。在貨幣供給過程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會(huì)貨幣最終形成量之間存在著數(shù)倍擴(kuò)張(或收縮)的效果，即所謂的乘數(shù)效應(yīng)。

　　2.貨幣乘數(shù)的計(jì)算公式

　　(1)完整的貨幣乘數(shù)的計(jì)算公式是：

　　k=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc)

　　其中Rd、Re、Rc分別代表法定準(zhǔn)備率、超額準(zhǔn)備率和現(xiàn)金在存款中的比率。

　　(2)貨幣乘數(shù)的基本計(jì)算公式是：

　　


　　其中，M1為貨幣供應(yīng)量;B為基礎(chǔ)貨幣;k為現(xiàn)金比率;Rt為定期存款準(zhǔn)備率;T為定期存款;E為超額準(zhǔn)備金;D為活期存款;C為流通中的現(xiàn)金;A為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金總額。

　　3.貨幣乘數(shù)的決定因素

　　4.經(jīng)典考題

　　1)若法定存款準(zhǔn)備率6%，客戶提現(xiàn)比率10%，超額準(zhǔn)備率9%，則可求出貨幣乘數(shù)為()。

　　A.4.4

　　B.4.7

　　C.5.3

　　D.5.9

　　正確答案是：A

　　解析：貨幣乘數(shù)計(jì)算公式m= (1+Rc) / (Rd+Re+Rc)。本題中，貨幣乘數(shù)m=(1+10%)/ (6%+9%+10%)=4.4。其中，Rc表示現(xiàn)金漏損率(提現(xiàn)率)，Rd表示法定準(zhǔn)備金率，Re表示超額準(zhǔn)備金率。

　　2)若流通于銀行體系之外的現(xiàn)金為500億元，商業(yè)銀行吸收的活期存款為6000億元，其中600億元交存中央銀行作為存款準(zhǔn)備金，則可算出貨幣乘數(shù)為()。

　　A.4.0

　　B.4.7

　　C.5.3

　　D.5.9

　　正確答案是：D

　　解析：m=M/B=(C+D)/(C+R)=(500+6000)/(500+600)=5.9

　　二、基金銷售服務(wù)費(fèi)

　　1、基金銷售服務(wù)費(fèi)的含義和提取規(guī)定

　　基金銷售服務(wù)費(fèi)是指從基金資產(chǎn)中扣除的用于支付銷售機(jī)構(gòu)傭金以及基金管理人的基金營銷廣告費(fèi)、促銷活動(dòng)費(fèi)、持有人服務(wù)費(fèi)等方面的費(fèi)用。

　　收取銷售服務(wù)費(fèi)的基金通常不再收取申購費(fèi)。我國的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

　　2、計(jì)算公式

　　公式：H=(E*R)/365

　　H為每日計(jì)提的費(fèi)用;E為前一日的基金資產(chǎn)凈值;R為費(fèi)率

　　3、經(jīng)典考題

　　假設(shè)某基金2011年8月某估值日前一交易日計(jì)算的基金資產(chǎn)總額為9000萬元，負(fù)債總額為1500萬元，托管費(fèi)率為0.2%，則該日應(yīng)提取的托管費(fèi)為人民幣()元。

　　A.398.0

　　B.416.0

　　C.411.0

　　D.441.0

　　正確答案是：C

　　解析：基金托管費(fèi)是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。該基金當(dāng)日應(yīng)當(dāng)提取的托管費(fèi)為：(9000-1500)*0.2%/365=0.0411(萬元)=411(元)

　　三、基金資產(chǎn)凈值

　　1.基金資產(chǎn)凈值的含義

　　基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值。基金份額凈值是指某一時(shí)點(diǎn)上某一投資基金每份基金份額實(shí)際代表的價(jià)值。

　　基金資產(chǎn)總值是指基金所擁有的各類證券的價(jià)值、銀行存款本息、基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價(jià)值總和。

　　2.基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值計(jì)算公式

　　基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債

　　基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

　　基金份額凈值是衡量一個(gè)基金經(jīng)營業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)，也是基金份額交易價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值和計(jì)算依據(jù)。一般情況下，基金份額價(jià)格與份額凈值趨于一致，即資產(chǎn)凈值增長，基金份額價(jià)格也隨之提高。

　　3.經(jīng)典考題

　　假設(shè)某基金持有的三種股票的數(shù)量分別為10萬股、50萬股和100萬股，每股的收盤價(jià)分別為30元、20元和10元，銀行存款為1000萬元，對(duì)托管人或管理人應(yīng)付未付的報(bào)酬為500萬元，應(yīng)付稅金為500萬元，則基金資產(chǎn)凈值總額為人民幣( )萬元。

　　A.2200

　　B.2250

　　C.2300

　　D.2350

　　正確答案是：C

　　解析：基金資產(chǎn)總值是指基金所擁有的各類證券的價(jià)值、銀行存款本息、基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價(jià)值總和。基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值，即基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值一基金負(fù)債。由題中數(shù)據(jù)可知，基金資產(chǎn)總值=10×30+50×20+100×10+1000= 3300(萬元);基金負(fù)債=500+500 =1000(萬元)。所以，基金資產(chǎn)凈值總額=3300 -1000=2300(萬元)。

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