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　　第四章 債券市場

　　第三節 債券的交易

　　1[單選題] 證券交易所質押式回購交易要求，用于債券回購的券種必須( )。

　　Ⅰ.信譽高Ⅱ.發行期限長Ⅲ.流動性好Ⅳ.收益高

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：用于債券回購的券種須滿足兩個條件：①信譽高，易于為廣大投資者所接受，適宜作回購交易中的抵押品;②較好的流動性，即發行量有一定的規模，是產生真正意義的債券回購市場的一個必要前提條件。

　　2[單選題] 根據有關部門和證券交易所規定，回購交易的禁止行為包括( )。

　　Ⅰ.禁止任何金融機構挪用個人或機構委托其保管的債券進行回購交易或作其他用途

　　Ⅱ.禁止任何金融機構以租券、借券等方式從事證券回購交易

　　Ⅲ.禁止將回購資金用于固定資產投資、期貨市場投資和股本投資

　　Ⅳ.禁止將融得資金用于短期周轉

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：Ⅳ項，從回購資金屬性來看，回購交易主要是為解決資金短期流動需要。

　　3[單選題] 下列關于證券回購交易的敘述，不正確的有( )。

　　Ⅰ.目前我國證券回購券種主要是國債和企業債

　　Ⅱ.以券融資方在交易所回購交易開始時其申報買賣部位為“賣出”(S)

　　Ⅲ.交易所回購交易到期反向成交時無須再行申報

　　Ⅳ.因代理客戶進行證券回購交易所產生的一切風險均由客戶自己承擔

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：Ⅱ項，以券融資方在交易所回購交易開始時其申報買賣部位為“買入”(B);ⅠV項，因代理而產生的一切風險由證券公司承擔。

　　4[單選題] 關于證券交易所債券質押式回購業務，下列說法正確的有( )。

　　Ⅰ.以資融券方在交易所回購交易開始時其申報買賣部位為“賣出”(s)

　　Ⅱ.在上海證券交易所，申報數量必須是1000手或其整數倍

　　Ⅲ.計價單位為每百元資金到期年收益

　　Ⅳ.在上海證券交易所，回購交易每筆申報限量最大不得超過2萬手

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、ⅠV

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：Ⅱ項，申報數量必須為100手或其整數倍;Ⅳ項，回購交易每筆申報限量最大不超過1萬手。

　　5[單選題] 證券回購交易中直接就百元面值債券的到期回購價進行競價的一個缺陷是不能直接反映回購的( )。

　　Ⅰ.收益Ⅱ.成本Ⅲ.風險Ⅳ.流動性

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：直接就百元面值債券的到期回購價進行競價的一個缺陷是不能直接反映回購的 收益與成本，原因是回購交易中雙方關心的只是回購的收益率本身，而收益率在債券回購交易中對于以券融資方而言，代表其固定的融資成本;對于以資融券方而言，是其固定的收益。

　　6[單選題] 下列質押式債券回購交易品種中，( )天是深圳證券交易所推出而上海證券交易所未推出的品種。

　　Ⅰ.1

　　Ⅱ.3

　　Ⅲ.63

　　Ⅳ.273

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：上海證券交易所實行標準券制度的債券質押式回購分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個回購品種;而深圳證券交易所現有實行標準券制度的債券質押式回購品種有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11個回購品種。

　　7[單選題] 全國銀行間市場債券交易采用詢價交易方式，包括( )等交易步驟。

　　Ⅰ.自主報價Ⅱ.格式化詢價Ⅲ.確認成交Ⅳ.清算與交收

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：全國銀行間市場債券交易以詢價方式進行，自主談判，逐筆成交。債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認成交三個交易步驟。

　　8[單選題] 下列關于上海證券交易所債券買斷式回購計算方式的說法正確的有( )。

　　Ⅰ.到期結算采用逐筆方式交收

　　Ⅱ.中國結算公司上海分公司作為共同對手方為結算提供交收擔保

　　Ⅲ.兩次結算包括初始結算和到期結算

　　Ⅳ.一次成交、兩次結算

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：買斷式回購采用“一次成交、兩次結算”的方式。兩次結算包括初始結算與到期結算。初始結算由中國結算公司上海分公司作為共同對手方擔保交收;到期結算由中國結算公司上海分公司組織融資方結算參與人和融券方結算參與人雙方采用逐筆方式交收。此時，中國結算公司上海分公司不作為共同對手方，不提供交收擔保。

　　9[單選題] 在全國銀行間市場質押式回購交易的結算過程中，中央結算公司為參與者提供( )服務。

　　Ⅰ.報價Ⅱ.托管Ⅲ.結算Ⅳ.信息

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：全國銀行間同業拆借中心為參與者的報價、交易提供中介及信息服務;中央結算公司為參與者提供托管、結算和信息服務。

　　10[單選題] 在買斷式回購初始結算中，如T+1日結算參與人資金交收違約，中國結算公司上海分公司將( )。

　　Ⅰ.按相關待交收處理規則確定待處分證券

　　Ⅱ.對待處分證券及其權益依法擁有處置權

　　Ⅲ.計收利息及交收違約金

　　Ⅳ.不能提請證交所暫停該計算參與人的買斷式回購交易資格

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：在買斷式回購初始結算中，T+1日結算參與人資金交收違約的，中國結算公司上海分公司將按相關待交收處理規則確定待處分證券。中國結算公司上海分公司對待處分證券及其權益依法擁有處置權。同時，中國結算公司上海分公司將計收利息及交收違約金，并提請證券交易所暫停該結算參與人買斷式回購交易資格。

　　11[單選題] 債券( )的，其證券交易所市場登記服務業務自動終止，視同債券發行人交易所市場退出登記手續辦理完畢。

　　Ⅰ.修改條款Ⅱ.到期兌付Ⅲ.終止上市Ⅳ.提前贖回

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　12[單選題] 在調查操縱證券市場、內幕交易等重大證券違法行為時，經國務院證券監督管理機構主要負責人批準，可以限制被調查事件當事人的證券買賣，但限制的期限不得超過(　　)個交易日。

　　A.5

　　B.10

　　C.15

　　D.30

　　參考答案：C

　　參考解析：在調查操縱證券市場、內幕交易等重大證券違法行為時，經國務院證券監督管理機構主要負責人批準，可以限制被調查事件當事人的證券買賣，但限制的期限不得超過15個交易日;案情復雜的，可以延長15個交易日。

　　13[單選題] 下列關于債券成交原則的說法，錯誤的是(　　)。

　　A.價格優先就是證券公司按照交易最有利于投資委托人的利益的價格買進或賣出債券

　　B.時間優先就是要求在相同的價格申報時，應該與最早提出該價格的一方成交

　　C.價格優先就是要求在相同的價格申報時，應該與最早提出該價格的一方成交

　　D.客戶委托優先主要是要求證券公司在自營買賣和代理買賣之間，首先進行代理買賣

　　參考答案：C

　　參考解析：時間優先就是要求在相同的價格申報時，應該與最早提出該價格的一方成交，C項錯誤。

　　14[單選題] 參與(  )的，還需向中央國債登記結算有限責任公司支付銀行間賬戶服務費，向全國銀行間同業拆借中心支付交易手續費等服務費用。

　　A.股票交易

　　B.衍生品交易

　　C.銀行間債券交易

　　D.銀行間貸款交易

　　參考答案：C

　　參考解析：參與銀行間債券交易的，還需向中央國債登記結算有限責任公司支付銀行間賬戶服務費，向全國銀行間同業拆借中心支付交易手續費等服務費用。

　　15[單選題] 國債現券、企業債(含可轉換債券)、國債回購以及以后出現的新的交易品種，其交易傭金標準由證券交易所制定并報中國證監會、國家發展和改革委員會備案，備案(　　)天內無異議后實施。

　　A.10

　　B.15

　　C.20

　　D.30

　　參考答案：B

　　參考解析：國債現券、企業債(含可轉換債券)、國債回購以及以后出現的新的交易品種，其交易傭金標準由證券交易所制定并報中國證監會及原國家計劃和發展委員會(現為國家發展和改革委員會)備案，備案15天內無異議后實施。

　　16[單選題] 國債現券、企業債(含可轉換債券)、國債回購以及以后出現的新的交易品種，其交易傭金標準由(  )制定。

　　A.中國證監會

　　B.中國結算公司

　　C.國家發展改革委

　　D.證券交易所

　　參考答案：D

　　參考解析：國債現券、企業債(含可轉換債券)、國債回購以及以后出現的新的交易品種，其交易傭金標準由證券交易所制定并報中國證監會及原國家計劃和發展委員會(現為國家發展和改革委員會)備案，備案15天內無異議后實施。

　　17[單選題] 某投資者于某年10月17日在滬市買入2手×國債(該國債的起息日是6月14日，按年付息，票面利率為11.83%)，成交價132.75元。假設經紀人不收委托手續費，對國債交易傭金的收費為成交金額的0.2%，買入×國債的實際付出是(  )元。

　　A.2736.68

　　B.2737.68

　　C.2738.38

　　D.2739.38

　　參考答案：B

　　參考解析：①凈價交易額=成交張數×成交價=2×10×132.75=2655(元);②(6月14日-10月17日)持有天數=17+31+31+30+17=126(天);應計利息額=債券面值×票面利率÷365×持有天數=2×1000×11.83%÷365×126=81.68(元);③買人國債的交易總額=凈價交易額+應計利息=2655+81.68=2736.68(元);④傭金=2736.68×0.2%=5.47(元)，按1元收取;⑤買入國債的實際付出為2736.68+1=2737.68(元)。

　　18[單選題] 我國在證券交易所市場上市的債券品種不包括(　　)。

　　A.國債

　　B.公司債

　　C.地方政府債

　　D.資產證券化證券

　　參考答案：C

　　參考解析：我國債券市場的債券品種有國債、金融債、企業債和公司債，其中在證券交易所市場上市的有國債、企業債、公司債和資產證券化證券。

　　19[單選題] 下列關于債券交易方式的說法，不正確的是(　　)。

　　A.債券交易方式包括現券買賣與回購交易兩種

　　B.現券交易品種目前為國債和以市場化形式發行的政策性金融債券

　　C.用于回購的債券包括國債、中央銀行票據、政策性金融債券和企業中期票據

　　D.債券期貨交易是一批交易雙方成交以后，交割和清算按照期貨合約中規定的價格在未來某一特定時間進行的交易

　　參考答案：A

　　參考解析：上市債券的交易方式大致有債券現貨交易、債券回購交易、債券期貨交易。現券交易品種目前為國債和以市場化形式發行的政策性金融債券。用于回購的債券包括國債、中央銀行票據、政策性金融債券和企業中期票據。債券期貨交易是一批交易雙方成交以后，交割和清算按照期貨合約中規定的價格在未來某一特定時間進行的交易。目前深、滬證券交易所均不開通債券期貨交易。

　　20[單選題] 中國人民銀行指定辦理銀行間債券登記、托管與結算的機構是(　　)。

　　A.中國銀行

　　B.上海清算所

　　C.中央國債登記結算有限責任公司

　　D.陸金所

　　參考答案：C

　　參考解析：中央國債登記結算有限責任公司是中國人民銀行指定的債券登記托管結算機構。

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