第四節　投資銀行業務的監管

　　【考試要求】

　　了解投資銀行業務的監管。熟悉核準制的特點。掌握證券發行上市保薦制度的內容，以及中國證監會對保薦機構和保薦代表人的監管。了解中國證監會對投資銀非現場檢查和現場檢查。

　　【考試重點】

　　◆熟悉核準制的特點以及保薦制度的內容。

　　【基本內容】

　　一、監管

　　主體：中國證監會。

　　監管形式：定期或不定期、現場或非現場進行檢查。

　　二、核準制

　　核準制是指證券的發行人不僅要公開披露與發行證券有關的信息、符合《公司法》和《證券法》中規定的條件，還要求發行人將發行申請報請證券監管部門決定的審核制度。

　　重要基礎是中介機構盡職盡責(證券專營機構、律師事務所和會計師事務所等)。

　　與行政審批制區別之特點：增強了保薦人的責任(選擇和推薦企業，培育過程);企業按需要決定股票發行規模;發審委的獨立審核(發行審核逐步轉向強制性信息披露和合規性審核);股票發行價格詢價機制，真正反映股票內在價值和投資風險。

　　三、保薦制度

　　2003年12月，中國證監會推出了保薦制度。

　　內容包括：

　　1.保薦機構和保薦代表人的注冊登記管理制度：《保薦辦法》提出“雙保要求”，既有保薦機構保薦又有保薦代表人具體負責。

　　2.保薦期限：盡職推薦階段和持續督導階段。

　　備注：創業板上市，分別延長一年

　　3.保薦責任：對發行人輔導和盡職調查、對發行人的信息披露質量、發行人的獨立性和持續經營能力等作出必要的承諾。

　　4.監管措施：

　　中國證監會建立保薦信用監管系統，對保薦機構和保薦代表人進行持續動態的注冊登記管理。

　　對象：保薦機構、保薦代表人、保薦業務負責人和內核負責人

　　●保薦機構、保薦業務負責人或者內核人：在1個自然年度內被采取的監管措施累計5次以上，證監會暫停保薦機構的資格3個月，責令更換保薦業務負責人、內核負責人。

　　●保薦代表人在2個自然年度內被采取的監管措施累計2次以上，證監會可在6個月內不受理相關其具體負責的推薦。保薦業務人和內核負責人應承擔相應責任，由已受理的該保薦代表人推薦的項目應當撤回;整改、直至撤銷保薦機構資格。

　　有關具體的監管措施自讀(P28-P30)。請同學們掌握一下第三個：対保薦代表人撤銷及市場禁入的規范。

　　四、證監會對投資銀行業務的檢查

　　●非現場檢查：通過手工或計算機系統對證券公司上報的年度報告等進行定期和不定期的統計分析(證券公司的年度報告(報送證監會、滬深交易所、證監會派出機構、證券登記結算公司、證券協會)、董事會報告、財務報表附注(代發證券和證券發行收入)和與承銷業務有關的自查內容)。

　　●現場檢查：證券承銷業務的合規性、正常性和安全性是檢查的重要內容，主要包括機構、制度與人員的檢查和業務的檢查(定期或不定期)。

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