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　　第六節　資產支持證券的發行與承銷(重點)

　　定義：資產支持證券(ABS)是指由銀行業金融機構做為發起機構，信貸資產受托給受托機構，由受托機構發行以該財產所產生的現金支付其收益的受益證券。

　　2005年12月8日國家開發銀行和中國建設銀行在銀行兼債券市場發行了首批資產支持證券。

　　一、信貸資產證券化業務的參與者：

　　(一)發起機構(指通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的金融機構)

　　條件：(1)具有較高的同質性;

　　(2)能夠產生可預測的現金流收入;

　　(3)符合法律、行政法規以及銀監會等監督管理機構的有關規定

　　發起機構應在全國性媒體上發布公告，將通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的事項，告知相關權利人。

　　發起機構應當對所保留的風險計提資本。

　　資產支持證券不代表發起機構的負債，資產支持證券投資機構的追索權僅限于信托財產。

　　(二)受托機構(是承擔信托資產發售過程的中介機構)

　　特定目的信托受托機構是指在信貸資產證券化過程中，因承諾信托而負責管理特定目的信托財產并發行資產支持證券的機構。

　　受托機構依照信托合同約定履行下列職責：

　　(1)發行資產支持證券;

　　(2)管理信托財產;

　　(3)持續披露信托財產和資產支持證券信息;

　　(4)仍照信托合同約定分配信托利益。

　　(5)信托合同約定的其他職責。

　　受托機構被依法取消受托機構資格、依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產的，在新受托機構產生前，由中國銀監會指定臨時受托機構。

　　(三)信用增級機構

　　1.信用增級是指在信貸資產證券化交易結構中通過合同安排所提供的信用保護。信用增級可以采用內部信用增級和/或外部信用增級的方式。

　　2.內部信用增級包括：現金抵押賬戶、利差賬戶、超額抵押、ABS分層結構。

　　3.外部信用增級包括：擔保、保險、備用信用證。

　　(四)貸款的服務機構是指在信貸資產證券化交易中，接受受托機構委托，負責管理貸款的機構。

　　(五)資金保管機構是指在信貸資產證券化交易中，接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。

　　二、中國銀監會對資產支持證券發行的管理

　　(一)聯合報送申請

　　(二)信貸資產證券化業務計劃書的主要內容

　　9.清倉回購條款等選擇性或強制性的贖回或終止條款。

　　發行資產支持證券由符合條件的銀行業金融機構與獲得特定目的的信托受托機構資格的金融機構向銀監會聯合提出申請。申請后再提交相應的信貸資產證券化業務的計劃書，銀監會根據計劃書受理和批準。

　　(三)受理與核準

　　5個工作日;3個月

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