第二章　有價證券的投資價值分析

　　第一節　債券的投資價值分析

　　【1·單選題】下列關于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是(　)。

　　A.信用級別越低的債券，債券的內在價值也越低。

　　B.市場總體利率水平下降時，債券的內在價值也下降

　　C.債券的票面利率越低，債券價值的易變性也越大

　　D.流動性好的債券比流動性差的債券有較高的內在價值

　　【答案】B。市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應下降，從而使債券的內在價值增加。

　　【2·多選題】影響債券投資價值的內部因素包括(　)。

　　A.債券的提前贖回條款

　　B.債券的稅收待遇

　　C.基礎利率

　　D.債券的信用級別

　　【答案】ABD

　　【3·多選題】關于債券的提前贖回條款，以下說法正確的是(　)。

　　A.債券的提前贖回條款是債券發行人所擁有的一種選擇權，在財務上對發行人有利

　　B.債券的提前贖回條款對投資者而言，意味著面臨較高的再投資利率

　　C.有較高提前贖回可能性的債券應具有較低的票面利率，其內在價值相對較低

　　D.債券的提前贖回條款允許債券發行人在債券到期前按約定的贖回價格部分或全部償還債務

　　【答案】AD

　　【4·判斷題】通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實現的收益不足以抵補由于通貨膨脹而造成的購買力損失。這種損失的可能性都必須在債券的定價中得到體現，使債券的到期收益率增加，債券的內在價值降低。

　　【答案】正確

　　【5·判斷題】一般來說，短期政府債券風險是最小的，可以近似看作無風險證券，其收益率可被用作確定基礎利率的參照物。

　　【答案】正確

　　【6·判斷題】“無偏預期”理論認為利率期限結構完全取決于對未來即期利率的市場預期。

　　【答案】正確

　　【7·判斷題】流動性偏好理論的基本觀點是投資者并不認為長期債券是短期債券的理想替代物。

　　【答案】正確