第四部分 證券投資分析

　　目的與要求

　　本部分內容包括股票、債券、證券投資基金、可轉換債券以及權證等的投資價值分析;宏觀經濟分析的基本指標，宏觀經濟運行、經濟政策以及國際金融市場環境等與證券市場之間的關系;股票市場的供求決定因素以及變動特點;行業的一般特征、影響行業興衰的主要因素以及行業的定性和定量分析方法;公司的基本特征分析、財務分析以及其他主要因素的分析;證券投資技術分析的主要理論以及主要技術指標;證券組合理論、資本定價模型以及證券組合的業績評估等;金融工程的技術應用、期貨(包括股指期貨)的套期保值與套利以及風險管理VAR方法等。

　　通過本部分的學習，要求熟練掌握證券投資的價值分析、宏觀經濟分析、行業分析、公司分析、技術分析、證券投資組合的基礎理論和應用方法以及金融工程與期貨的理論與應用。

　　第一章證券投資分析概述

　　掌握證券投資的含義及證券投資分析的目標。熟悉證券投資分析理論發展史。熟悉證券投資分析的基本要素;熟悉我國證券市場現存的主要投資方法及策略;掌握基本分析法、技術分析法、量化分析法的定義、理論基礎和內容;熟悉證券投資分析應注意的問題。掌握證券投資分析的信息來源。

　　第二章有價證券的投資價值分析與估值方法

　　熟悉證券估值的含義;熟悉虛擬資本及其價格運動形式;掌握有價證券的市場價格、內在價值、公允價值和安全邊際的含義及相互關系;熟悉貨幣的時間價值、復利、現值和貼現的含義及其例證;掌握現金流貼現和凈現值的計算;掌握絕對估值和相對估值方法并熟悉其模型常用指標和適用性;熟悉資產價值;熟悉衍生產品常用估值方法。

　　掌握債券估值的原理;掌握債券現金流的確定因素;掌握債券貼現率概念及其計算公式;熟悉債券報價;掌握不同類別債券累計利息的慣例計算和實際支付價格的計算;熟悉債券估值模型;掌握零息債券、附息債券、累息債券的訂價計算;掌握債券當期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、贖回收益率的計算;熟悉利率的風險結構、收益率差、信用利差等概念;熟悉利率的期限結構;掌握收益率曲線的概念及其基本類型;熟悉期限結構的影響因素及利率期限結構基本理論。

　　熟悉影響股票投資價值的內外部因素及其影響機制;熟悉計算股票內在價值的不同股息增長率下的現金流貼現模型

　　掌握計算股票內在價值的不同股息增長率下的現金流貼現模型公式及應用;熟悉計算股票市場價格的市盈率估價方法及其應用缺陷;熟悉市凈率的基本概念及其在股票估值方面的運用。

　　熟悉金融期貨合約的定義及其標的;掌握金融期貨理論價格的計算公式和影響因素。熟悉金融期權的定義;掌握期權的內在價值、時間價值及期權價格影響因素。掌握可轉換證券的定義;熟悉可轉換證券的投資價值、轉換價值、理論價值和市場價值的含義及計算方法;掌握可轉換證券轉換平價、轉換升水、轉換貼水的計算;熟悉可轉換證券轉換升水比率、轉換貼水比率的計算。掌握權證的概念及分類;熟悉權證的理論價值的含義、各變量變動對權證價值的影響以及權證理論價值的計算方法;掌握認股權證溢價計算公式;熟悉認股權證的杠桿作用。

　　第三章宏觀經濟分析

　　熟悉宏觀經濟分析的意義;熟悉總量分析和結構分析的定義、特點和關系;熟悉宏觀分析資料的搜集與處理方法。

　　熟悉國民經濟總體指標、投資指標、消費指標、金融指標、財政指標的主要內容，熟悉各項指標變動對宏觀經濟的影響。

　　掌握國內生產總值的概念及計算方法，熟悉國內生產總值與國民生產總值的區別與聯系;掌握失業率與通貨膨脹的概念，熟悉CPI的計算方法以及PPI與CPI的傳導特征，熟悉失業率與通貨膨脹率的衡量方式;掌握零售物價指數、生產者價格指數、國民生產總值物價平減指數的概念;熟悉國際收支、社會消費品零售總額、城鄉居民儲蓄存款余額、居民可支配收入等指標的內容;掌握貨幣供應量的三個層次;熟悉金融機構各項存貸款余額、金融資產總量的含義和構成;熟悉外匯儲備及外匯儲備變動情況;掌握利率及基準利率的概念;熟悉再貼現率、熟悉同業拆借利率、回購利率和各項存貸款利率的變動影響;熟悉匯率的概念、匯率制度及匯率變動的影響;熟悉財政收支內容以及財政赤字或結余的概念。

　　掌握證券市場與宏觀經濟運行之間的關系;熟悉中國股市表現與GDP、經濟周期、通貨變動對證券市場的影響;熟悉我國證券市場指數走勢與我國GDP增長趨勢的實際關系。

　　掌握財政政策和主要財政政策手段;熟悉積極財政政策及緊縮財政政策對證券市場的影響掌握貨幣政策和貨幣政策工具;熟悉貨幣政策的調控作用以及貨幣政策對證券市場的影響;掌握收入政策含義;熟悉收入政策的目標及其傳導機制;熟悉我國收入政策的變化及其對證券市場的影響;熟悉國際金融市場環境對我國證券市場的影響途徑。

　　熟悉證券市場供求關系的決定原理;熟悉我國證券市場供需方的發展及現狀;掌握影響證券市場供給和需求的因素以及影響我國證券市場供求關系的基本制度變革。

　　第四章 行業分析

　　掌握行業和行業分析的定義;熟悉行業與產業的差別;熟悉行業分析的任務、地位及意義;熟悉行業分析與公司分析、宏觀分析的關系;掌握行業分類方法。

　　掌握行業的市場結構及各類市場的含義、特點及構成;熟悉政府完全壟斷與私人完全壟斷的概念;掌握行業集中度概念;熟悉以行業集中度為劃分標準的產業市場結構分類。熟悉行業競爭結構的五因素及其靜動態影響，熟悉產業價值鏈概念，掌握行業的類型、各類行業的運行狀態與經濟周期的變動關系、具體表現、產生原因及投資者偏好;掌握行業生命周期的含義、發展順序、表現特征與判斷標準;熟悉處于各周期階段的企業的風險、盈利表現及投資者偏好;熟悉行業衰退的種類;熟悉判斷行業生命周期的指標及其變化過程;熟悉產出增長率的經驗數據界限。

　　掌握行業興衰的實質及影響因素;熟悉技術進步的行業特征及影響;掌握技術產業群的劃分標準;熟悉摩爾定律、吉爾德定律等概念;熟悉產業政策的概念、內容;熟悉我國目前的主要產業政策。熟悉產業組織創新的內容。熟悉經濟全球化、協議型分工和后天因素的含義;熟悉經濟全球化的主要表現及原因;熟悉產業全球性轉移、國際分工基礎與模式變化的主要內容;熟悉貿易與投資一體化理論。

　　熟悉歷史資料研究法和調查研究法的含義與優缺點;熟悉歷史資料的來源;熟悉調查研究的具體方式、優缺點、適用性;掌握歸納法與演繹法、橫向比較法與縱向比較法的含義;熟悉橫向比較的指標選取與判斷方法;熟悉判斷行業生命周期階段的增長預測分析方法。掌握相關關系、時間數列的概念和分類;熟悉因果關系與共變關系;熟悉積矩相關系數和自相關系數的含義、數值范圍及計算;掌握一元線性回歸方程的應用;掌握時間數列的判別準則;熟悉常用的時間數列預測方法。

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