可轉換證券的價值分析

　　轉換比例：一張可轉換證券能夠兌換的標的股票的股數轉換價格：一張可轉換證券按面額兌換成標的股票所依據的每股價格(兩者關系)轉換比例=可轉換證券面額/轉換價格(一)可轉換證券的價值可轉換證券的價值有投資價值、轉換價值、理論價值及市場價值之分。1、可轉換證券的投資價值——僅當做債券計算的價值。2、可轉換證券的轉換價值——實施轉換時得到的標的股票的市場價值。轉換價值=標的股票市場價格×轉換比例3、可轉換證券的理論價值(內在價值)——將可轉換證券轉股前的利息收入和轉股時的轉換價值按適當的必要收益率折算的現值。4、可轉換證券的市場價值(市場價格)：一般保持在可轉換證券投資價值和轉換價值之上。(二)可轉換證券的轉換平價使可轉換證券市場價值(即市場價格)等于該可轉換證券轉換價值的標的股票的每股價格。可轉換證券的市場價格=轉換比例×轉換平價可轉換證券的轉換價值=轉換比例×標的股票市場價格轉換平價>標的股票市場價格時，可轉換證券的市場價格>可轉換證券的轉換價值轉換平價<標的股票市場價格時，可轉換證券的市場價格<可轉換證券的轉換價值轉換平價可被視為已將可轉換證券轉換為標的股票的投資者的盈虧平衡點可轉換證券的轉換升水=可轉換證券的市場價格-可轉換證券的轉換價值轉換升水比率=轉換升水/可轉換證券的轉換價值×100%=(轉換平價-標的股票的市場價格)/標的股票的市場價格×100%可轉換證券的轉換貼水=可轉換證券的轉換價值-可轉換證券的市場價格轉換貼水比率=轉換貼水/可轉換證券的轉換價值×100%=(標的股票的市場價格-轉換平價)/標的股票的市場價格×100%權證的價值分析

　　概述1、概念：權證是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。2、分類按權利行使方向，可分為認股權證和認沽權證。按行使期間，分為歐式權證和美式權證。按發行人，可分為股本權證和備兌權證。股本權證由上市公司發行，持有人行權時上市公司增發新股，對公司股本具有稀釋作用;備兌權證是由標的證券發行人以外的第三方發行，其認兌的股票是已經存在的股票，不會造成總股本的增加。按結算方式，分為現金結算權證和實物交割權證。權證的價值分析——與期權相同1、權證的理論價值=內在價值+時間價值2、權證理論價值的影響因素：標的股票價格、權證行權價格、無風險利率、股價的波動率和到期期限。權證的杠桿作用——實際上是彈性的概念認股權證的杠桿作用——認股權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用=認股權證的市場價格變化百分比/可認購股票的市場價格變化百分比