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　　第二章有價證券的投資價值分析與估值方法

　　考綱要求

　　根據考試大綱及近年考試的命題規律，本章需要重點掌握的知識點有：

　　(1)有價證券的市場價格、內在價值、公允價值和安全邊際的含義及相互關系，現金流貼現和凈現值的計算，絕對估值和相對估值。

　　(2)債券評級的概念，常見的債券評級體系，債券估值的原理，債券現金流的確定因素，債券貼現率的概念及其計算公式。

　　(3)不同類別債券累計利息的計算和實際支付價格的計算，零息債券、附息債券、累息債券的定價計算，債券當期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、贖回收益率的計算，收益率曲線的概念及其基本類型。

　　(4)計算股票內在價值的不同股息增長率下的現金流貼現模型公式及應用。

　　(5)金融期貨理論價格的計算公式和影響因素，期權的內在價值、時間價值及期權價格影響因素。

　　(6)可轉換證券的定義，可轉換證券轉換平價、轉換升水、轉換貼水的計算。

　　(7)認購權證溢價計算公式。

　　需要熟悉和了解的內容有：

　　(1)證券估值的含義，虛擬資本及其價格運動形式，貨幣的時間價值、復利、現值和貼現的含義及其計算，絕對估值法和相對估值法模型常用指標和適用性，資產價值，衍生產品的常用估值方法。

　　(2)債券報價，債券估值模型，利率的風險結構、收益率差、信用利差等概念，期限結構的影響因素及利率期限結構的基本理論。

　　(3)影響股票投資價值的內外部因素及其影響機制，計算股票內在價值的不同股息增長率下的現金流貼現模型。

　　(4)計算股票市場價格的市盈率估價方法及其應用缺陷，市凈率市售率的基本概念及其在股票估值方面的運用。

　　(5)可轉換證券的投資價值、轉換價值、理論價值和市場價值的含義及計算方法，可轉換證券轉換升水比率、轉換貼水比率的計算，認購權證的杠桿作用。

　　(6)金融期貨合約的定義及其標的，金融期權的定義，權證的概念及分類、理論價值的含義、各變量變動對權證價值的影響及權證理論價值的計算方法。

　　考點結構圖

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