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　　第六章 證券投資技術分析

　　考點結構

　　考綱分析

　　•了解技術分析方法的局限性;

　　•熟悉技術分析的含義、要素、假設與理論基礎：

　　•熟悉價量關系變化規律;

　　•掌握道氏理論的基本原理;

　　•熟悉技術分析方法的分類及其特點;

　　•了解K線圖的畫法，熟悉K線的主要形狀及其組合的應用;

　　•熟悉趨勢的含義和類型;

　　•掌握支撐線和壓力線、趨勢線和軌道線的含義、作用：

　　•熟悉股價移動的規律，熟悉股價移動的形態;

　　•掌握反轉突破形態和持續形態的形成過程、特點及應用規則;

　　•熟悉缺口的基本含義、類型、特征及應用方法：

　　•了解波浪理論的基本思想、主要原理：

　　•掌握葛蘭碧的量價關系法則;

　　•熟悉漲跌停板制度下量價關系的分析;

　　•熟悉移動平均線的含義、特點和計算方法;

　　•掌握葛蘭威爾法則，熟悉黃金交叉與死亡交叉的概念：

　　•熟悉多條移動平均線組合分析方法;

　　•熟悉平滑異同移動平均線的計算及應用法則;

　　•熟悉威廉指標和相對強弱指標的含義、計算方法和應用法則;

　　•熟悉乖離率、心理線、能量潮、騰落指數、漲跌比、超買超賣等指標的基本含義與計算，熟悉其應用法則。

　　要點解析

　　第一節 證券投資技術分析概論

　　要點一

　　(技術分析的基本假設與要素)

　　一、含義

　　以證券市場過去和現在的市場行為為分析對象，應用數學和邏輯的方法，探索出一些典型的變化規律，并據此預測證券市場未來變化趨勢的技術方法。

　　二、作用

　　通過價格、交易量和時間的組合分析，可以對股票的未來和當前價格走勢作出正確的判斷，為投資者買賣股票提供有益的參考意見。

　　三、局限

　　1.總體評價：技術分析以三大假設為理論依據、以歷史數據為信息基礎而非慎密的邏輯為分析思路等特點，從而導致技術分析的局限性，比如該方法對長期趨勢判斷無效以及存在“騙線”等現象。雖然從理論上講，技術分析既可用于短期的行情預測，也可用于長期的行情預測。但用于長期的行情預測，必須同基本分析相結合，這是應用技術分析時應該注意的問題。同時，技術分析所得到的結論僅僅只具有建議的性質，并總以概率的形式出現。

　　2.技術分析只是一種工具，而非萬試萬靈的方法。在技術分析過程中，投資者往往受各種主客觀因

　　素影響而產生偏差。因此，他們要站在一個高的起點上運用技術分析，而不是受技術分析的局限，從而被錯誤地引導。

　　3.市場永遠是對的，不要與市場作對。市場的走勢往往有其自身的規律，存在這種走勢即是合理。簡單地說，就是不要逆市而為，要順應市場的方向去操作。

　　4.當市場未發生明顯反轉的技術信號時，盡量不操作，在市場產生一個趨勢(上升或下跌)時進行操作。

　　5.市場的規律總在不斷變化，技術分析的方式方法也在不斷變換，當大多數人都發現了市場的規律或技術分析的方法時，這個市場往往會發生逆轉。

　　6.不可忽略基本面分析，而只進行單純的技術分析。技術分析往往只有短期的效果，表面性較強。而基本面分析發掘的是上市公司內在的潛質。中長期階段性的指導意義更強。

　　7.避免用單一技術指標進行分析，每一個技術指標都有自己的優點和缺陷。在進行技術分析的時候，要考慮多項技術指標的走勢，同時結合短期走勢進行分析理解。高水平的技術分析還要結合波浪理論、江恩循環論、經濟周期等作為指導性分析工具。

　　8.留意技術指標有較大人為性，強莊股往往有反

　　技術操作特點。

　　四、基本假設

　　1.市場行為涵蓋一切信息。

　　這是進行技術分析的基礎。其主要思想是：任何一個影響證券市場的因素，最終都必然反映到股票價格的變動上。外在的、內在的、基礎的、政策的和心理的因素，以及其他影響股票價格的所有因素，都已經在市場行為中得到反映。技術分析人員只需要分析這些因素對市場行為的影響效果，而不必關心具體導致這些變化的原因究竟是什么。這一假定具有一定的合理性，因而它是技術分析的基礎。

　　2.證券價格沿趨勢移動。

　　證券價格運動反映了一定時期內供求關系的變化，這種變動具有保持原來運動方向的慣性;供求關系一旦確定，證券價格的變化趨勢就會一直持續下去：只要供求關系不發生根本改變，證券價格的走勢就不會發生反轉。這是技術分析最根本、最核心的條件。

　　3.歷史會重演。

　　市場買賣是由人決定最終操作的，因而必然會受到人類心理學中的規律制約。證券市場的某種行為給投資者留下的陰影或快樂是會長期存在的。因此，根據歷史資料概括出來的規律已經包含了未來證券市場的一切變動趨勢，所以可以根據歷史預測未來。

　　五、基本要素：價、量、時、空

　　1.價和量是市場行為最基本的表現：

　　2.時間和空間是市場潛在能量的表現：

　　3.成交量與價格趨勢的一般關系：

　　4。時間、空間與價格趨勢的一般關系。

　　【點撥l】“價升量增、價跌量減”和“天量天價一等經驗規則，在證券投資技術分析法中一直都是比較有用的經驗規則。

　　【點撥2】經驗還表明，已經形成的趨勢在短期內不會發生根本改變，即使中途反向波動。這既是趨勢理論的基本思想，也是經濟基本規律在證券市場中的直接體現。

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